1.1. 主要钢材品种价格环比持稳
截至 7 月 31 日，螺纹钢 HRB400（20mm）报收 3805 元/吨，环比下跌 9 元/吨；高线 HPB300 （8.0mm）报收 3923 元/吨，环比上涨 2 元/吨；普碳中板（20mm）报收 3953 元/吨，上涨 2 元/吨；热轧板卷（3.0mm）报收 3981 元/吨，环比下跌 2 元/吨；冷轧板卷（1.0mm）报收 4382 元/吨，环比上涨 3 元/吨；唐山钢坯报收 3390 元/吨，环比下降 10 元/吨。
不锈钢方面，以 304*2B 不锈钢板卷价格为例，佛山及无锡两地的价格分别为 14300 元/吨、 14100 元/吨，价格分别环比上涨 150 元/吨、持平。
以上海地区螺纹和热卷为例，截至 7 月 31 日，螺纹钢现货-主力合约期现基差为-134 元，环比缩小 40 元；热卷现货-主力合约期现基差为 112 元，环比缩小 61 元。
1.2. 社会库存小幅上升
截至 7 月 31 日，钢材社会库存总量为 1562.47 万吨，较上周增加 13.5 万吨。其中，全国 35 个主要城市螺纹钢库存 860.71 万吨，环比上升 6.01 万吨；全国 33 个城市热轧板库存 276.28 万吨，环比增加 4.02 万吨；全国 26 个城市冷轧板库存 114.1 万吨，环比增加 0.81 万吨。整体来看，需求端或将加速复苏带动钢价上涨，钢铁的基本面或将延续向好。
根据 Mysteel 调研统计，截至 7 月 31 日，全国建材钢厂螺纹钢库存总量 357.08 万吨，较上周统计增加 14.46 万吨；全国热轧板卷钢厂库存 111.78 万吨，较上周下降 1.44 万吨；全国冷轧钢厂库存总量 32.93 万吨，较上周下降 1.39 万吨；全国中厚板钢厂库存总量为 85.15 万吨，较上周增加 0.69 万吨。
不锈钢方面，佛山地区不锈钢库存目前为 21.61 万吨，环比下降 0.23 万吨；无锡地区为 25.13 万吨，环比下降 0.82 万吨。
1.3. 高炉利用系数高位运行
根据中钢协数据统计结果显示，2018 年以来高炉利用系数持续高位运行。2020 年 6 月，高炉利用系数为 2.669。疫情主要影响短流程企业的开工，而长流程企业大部分依然处于连续生产状态。而今年秋冬季限产政策表现略有放松，叠加钢厂利润有所恢复，秋冬季限产政策结束后，高炉利用系数增速较快，我们预计后期高炉利用系数高位运行或将成为常态。
1.4. 铁矿石价格小幅上涨
截至 7 月 31 日，Mysteel 进口矿价格指数 CFR 澳洲粉矿 62%报 110.65 美元，较上周上涨 1.5 美元；CFR 澳洲粉矿 58%报 97.35 美元，较上周上涨 1.4 美元；CFR 巴西粉矿 65%报 121.6 美元，较上周上涨 2.1 美元。2019 年我国铁矿石对外依存度达 83%，其中澳洲和巴西为我国铁矿石的最主要进口国，占比分别为 62.1%、21.4%。疫情对铁矿石发运节奏短暂造成影响，铁矿石港口库存及普氏价格走势已经充分反应。目前铁矿石价格处于年内高位，短期内国外铁矿石发运回升或将缓解港口库存压力，后期铁矿石价格或将稳中有降。
根据 Mysteel 调研数据显示，截至 7 月 31 日，全国 45 个港口铁矿石库存为 11402.72 万吨，较上周增加 77.59 万吨；日均疏港总量 310.87 万吨/天，环比增 30.52 万吨/天。
根据 Mysteel7 月 31 日调研数据显示，64 家样本钢厂进口烧结粉总库存 1669.54 万吨，烧结粉矿日耗 63.68 万吨/天，库存消费比为 26.22；进口矿平均可用天数为 23 天；钢厂不含税平均铁水成本 2358 元/吨。
1.5. 焦炭环比持稳
本周焦炭焦企提涨、钢厂提降博弈后，焦炭主流品种价格持稳，焦煤方面价格弱稳，部分配煤煤种销售压力有仍在，本周部分煤种仍有小幅下调 30 元/吨，随焦炭价格转稳，焦煤压力有望逐步缓解。截至周五，山西地区焦炭市场准一级冶金焦报 1600-1780 元/吨，一级焦报 1800-1930 元/吨；唐山准一级到厂 1840-1870 元/吨；现山东地区焦炭价格准一级湿熄报价 1800-1870 元/吨，准一干熄报 2030-2080 元/吨；江苏徐州准一级干熄报价 2150 元/吨；乌海及周边焦企二级冶金焦 S0.8 直发钢厂出厂结算价报 1500 元/吨，二级 S1.3 直发钢厂出厂结算价报 1330 元/吨；包头准一报 1620 元/吨；赤峰二级 S0.8 报 1710 元/吨。
据 Mysteel 调研，截至 7 月 31 日，110 家样本钢厂焦炭库存 501.95 万吨，较上周增 9.67 万吨，平均可用天数 15.21 天，环比增 0.29 天。
1.6. 废钢价格小幅下降
本周全国主要地区废钢价格普遍上涨。截至 7 月 31 日，张家港、唐山、马鞍山、昆明、广州地区 6-8mm 废钢不含税价格分别为 2390 元/吨、2510 元/吨、2370 元/吨、2420 元/ 吨、2400 元/吨，价格环比持稳。
库存上来看，截至 7 月 31 日，61 家钢厂废钢库存总量为 261.23 万吨，较上周增 11.79 万吨，周增幅 4.64%，库存周转天数 11.8 天，较上周增 0.6 天。
1.7. 板块上涨
截至 7 月 31 日，钢铁（申万）指数报收 2027.70 点，环比上涨 36.50 点，周涨幅 1.83%。个股方面，*ST 抚钢、银龙股份、*ST 金岭、常宝股份、武进不锈处于涨幅前五，周涨幅分别为 19.32%、8.63%、6.99%、6.1%、4.73%；八一钢铁、凌钢股份处于跌幅前二，周跌幅分别为-4.29%、-0.43%。
风险提示：需求不及预期，环保限产减弱，中美贸易摩擦加剧，疫情影响超预期改变等。（以上图表来源于天风证券研究所）