新华社北京7月8日电（记者刘玉龙）中诚信信用分析有限公司金融风险量化团队负责人王新策7日在“财富滚雪球”新华财经专属直播周直播分享中表示，上半年债券市场违约压力不减，违约情况更加多样。总结上半年违约发行人的特征，主要表现为行业散、民企多、关联上市公司。
据王新策介绍，截至6月16日，债券市场共有24家主体发生违约，涉及债券59只，涉及金额达555.57亿元，其中有11家发行人首次在债券市场发生违约。
来源：中诚信信用分析有限公司金融风险量化团队
“从2014年债券市场首次违约至今已有6年，违约主体数已攀升至190家。从违约案例的数量和时间跨度来看，已具备一定深入分析回溯的基础。”王新策说，在当前违约频发、“花式”层出不穷的背景下，中诚信搭建了基于违约实证的风险分析框架，通过对违约发行人全量因素的统计分析，拟合形成传导链，透析、识别违约事件中的核心因素。
王新策表示，中诚信量化风险模型，以影响企业违约的先行指标为主，滞后指标为辅，从财务可信度、偿债能力、股债关联情况以及舆情大数据四个维度综合考虑计算债券发行主体的风险压力值。目前量化风险模型测算的压力值处于最大区间的发行人有508家，分别集中在轻工制造、纺织服务、电子元器件、家用电器、医药生物等行业。此外，民营企业压力值高企、上市公司压力值略有上升。
据王新策介绍，总结上半年违约发行人的特征，主要表现为行业散、民企多、关联上市公司。
从新增违约发行人行业分布来看，上半年11家新增违约发行人共涉及通信、综合、轻工制造、商业贸易、汽车、纺织服装、医药生物、公用事业、传媒、房地产、农林牧渔等11个行业（申万一级分类标准）。整体来看，新增违约发行人行业分布较为分散，这一特征与2018年以来保持一致。
从新增违约发行人企业属性来看，上半年新增违约发行人中民营企业共9家，占80%以上，其中包括力帆股份、宜华企业等民营企业。自2019年以来多项民营企业纾困政策陆续出台，虽对融资状况改善起到了一定的促进作用，但从违约情况来看，信用资质较弱的民营企业发行人仍持续发生风险暴露。
从新增违约发行人上市情况来看，在全部的11家新增违约发行人中，有3家新增违约主体为A股上市公司，分别是力帆实业、康美药业、天神娱乐；2家为上市公司子公司，分别是桑德工程和信威通信；2家为上市公司母公司，分别是新华联控股和宜华企业；其余新增违约发行人除中融新大外均为上市公司关联企业。
此外，通过回溯，上半年新增违约发行人的违约原因可以归结为四点：实控人诚信度存疑；公司战略较为激进；公司治理存在较大缺陷；行业景气度差、竞争激烈、政策调控等外生性因素。