日前，青青稞酒交出了白酒上市公司第一份亏损的半年报。今年上半年，这家西北白酒龙头的净利润为-3506.64万元，同比下降256.2%。
从产品来看，中高档青稞酒营收为2.32亿元，同比下滑39.12%；普通青稞酒营收0.79亿元，同比下滑29.79%。从区域来看，青青稞酒青海省内和省外收入都在萎缩。此外，近年来几次通过收购而来的子公司也拖累了青青稞酒的业绩表现。
业绩亏损也与青青稞酒上半年销售费用投入比例较高有关。今日，青青稞酒方面对《每日经济新闻》记者表示，因国内消费格局变化，渠道、消费场景多元化，公司销售费用投入比例上升。
青海“大本营”营收也下滑
作为全国最大的青稞酒生产企业，青青稞酒可以说在白酒行业中独占一条赛道。但近年来，青青稞酒表现较为低迷，近日更交出了白酒行业首份亏损半年报。
今年上半年，青青稞酒实现营业收入3.54亿元，同比下滑34.65%；实现归属于上市公司股东的净利润为-3506.64万元，同比下降256.2%；经营活动产生的现金流量净额为-1.44亿元，同比下降44.72%。此外，公司总资产规模也呈现下滑态势。
在半年报中，青青稞酒将业绩下滑归咎于疫情和销售费用投入比例上升等。青青稞酒表示，受新冠疫情影响，聚餐餐饮受到限制、当期消费需求减少；国内消费格局变化，渠道、消费场景多元化，销售费用投入比例上升等均对公司当期利润造成影响。
从销售费用来看，青青稞酒上半年的确投入较大。上半年，公司销售费用为1.4亿元，销售费用占营收比例为39.55%，这一占比远高于已公布半年报的贵州茅台、今世缘和水井坊的同期数据。
既然市场低迷、销量下滑，青青稞酒的销售费用投在了哪里？
对此，青青稞酒方面对《每日经济新闻》记者表示，公司因国内消费格局变化，渠道、消费场景多元化，销售费用投入比例上升。在销售费用管理上，对渠道和终端费用进行有效管控，公司在营销上将保持持续投入，聚焦政策投放，努力提升销量，从而业绩得到改善。
除疫情等外部因素外，青青稞酒需提升产品力、省内市场份额下滑等是导致青青稞酒业绩欠佳更重要的内因。
从产品收入来看，上半年，公司中高档青稞酒营收为2.32亿元，同比下滑39.12%；普通青稞酒营收0.79亿元，同比下滑29.79%。业务占比较小的红酒业务也同比下滑21.32%。在2019年年报中，青青稞酒曾表示，公司对消费者消费趋势把握不到位，重要节日期间消费提档的预期不足，高酒精度、中高档产品开发滞后，对次高端引领下的渠道分级管理及资源聚焦管理不够，导致了产品战略上的“不到位”。
青青稞酒对产品策略有何思考和动作？公司表示，目前主要的中高端产品为国之德G6、G3，公司目前将以国之德G6、G3次高端核心及产品形象核心的产品推广工作，进一步提升公司在次高端价位及青稞酒品类的引领作用，同时将通过更加科学、有效、精准的媒体策略和品牌策略，强化公司品牌推广及建设工作。
早在2013年，青青稞酒曾提出“根据地为王、板块化突破、全国化布局”的区域战略。但公司今年上半年的省外营收仅为1.04亿元，同比下滑38.49%，甚至还不及2013年上半年水平。不仅全国市场突围不力，青青稞酒赖以生存的青海省内市场也出现下滑。今年上半年，青青稞酒青海省内业务营收2.4亿元，同比下滑38.49%。
除业绩不佳外，青青稞酒的现金流状况亦受到关注。今年上半年，在亏损0.35亿元的情况下，公司经营现金流净流出高达1.44亿元，经营和投资现金流合计净流出高达1.72亿元。
对此，青青稞酒方面表示，公司2020年上半年经营活动产生的现金流净额降低，主要系受疫情影响，销售下降，销售回款减少所致。但青青稞酒方面也强调，公司销售货款主要采用先款后货的结算方式，有力保障公司现金流充裕，以及防止坏账发生。
子公司成业绩拖累
同为区域酒企，今世缘今年上半年也出现营收净利双降，但在二季度重新恢复增长态势。而青青稞酒仍在调整中，近年来通过数次收购而来的子公司也拖累了青青稞酒业绩。
2015年，青青稞酒曾以1.4亿元收购中酒时代酒业有限公司90.55%股权。中酒时代是一家主营酒类产品的电子商务公司，主要通过自有网站和天猫、京东、苏宁等电商渠道从事酒类产品电子商务贸易。
这起收购完成后，中酒时代却未能给青青稞酒带来预期收益。今年上半年，中酒时代营收仅为0.4亿元，净利润亏损706万元。据统计，近六年来，中酒时代已合计亏损1.67亿元。2017年，青青稞酒全额计提了收购中酒时代形成的商誉减值，导致公司当年净利润亏损0.94亿元。不仅如此，中酒时代还长期依赖青青稞酒“输血”生存。今年6月，青青稞酒召开董事会，将对中酒时代的财务资助额度上调至2.36亿元。
收购之后数年业绩不佳，青青稞酒如何看待中酒时代的发展前景？“未来，中酒网将继续做好‘1+N’的店铺布局。积极推动与其他香型头部知名酒企的合作，带动未来整体销售业绩提升。持续维护天佑德厂区直播间、完善自主直播体系，加强外部中腰部主播带货、探厂活动，进一步提升天佑德的品牌曝光度。”青青稞酒方面表示。
布局酒类电商的同时，青青稞酒还曾通过收购国外酒庄试图分红酒市场一杯羹。但今年上半年，公司红酒销售仅为787万元，同比下降21.32%。
此前，青青稞酒大股东拟减持股票。7月底，青青稞酒控股股东青海华实科技投资管理有限公司计划通过集中竞价交易方式减持本公司股份合计不超过1082.93万股，占公司总股本的2.4065%。对于减持原因，华实投资直接表示“为偿还融资借款”。
目前，控股股东青海华实科技投资管理有限公司合计质押公司股份2.76亿股，占其持股比例的67.85%，占公司总股本的41.67%。值得一提的是，华实投资于8月19日办理了0.22亿股质押延期购回，将原先于8月17日到期的质押延后至2021年7月底。
针对今年下半年发展，青青稞酒也在此次半年报中指出，将全面统筹并深化推进“134235”营销动作落地，即1个中心工作、3项市场基础、4档节令活动、2大渠道革新、3项管控措施、5种革新方法，以此为核心统一市场营销工作步调并进行市场开发资源配称，促进市场开拓向心力和青稞酒营销模式形成。
每日经济新闻