7月16日，西安宝德自动化股份有限公司（以下简称“宝德股份”）公告称，公司拟以支付现金方式收购名品世家酒业连锁股份有限公司（以下简称“名品世家”）不低于52.96%的股份。
7月19日，这场跨界收购引来了深交所的关注函，要求公司就标的资产是否符合创业板定位、是否存在内幕交易等6大问题进行说明。
除此之外宝德股份的支付收购的能力也遭质疑。
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惹争议的跨界收购
7月16日，宝德股份发布关于筹划重大资产重组暨签署《股权转让意向协议》的提示性公告。公告中表示，公司拟以支付现金方式收购名品世家不低于52.96%的股份，交易对方承诺将积极与名品世家的其他股东沟通，争取促成将名品世家100%股权转让给宝德股份。
宝德股份成立于2001年，主业为石油钻采自动化产品业务，是一家以自动化业务为主业的高新技术企业，而名品世家主营酒类经销业务，标的资产与上市公司不属于行业或上下游关系。
但仅在发布公告后的三天内，宝德股份就收到了深交所的关注函，关注函中要求宝德股份结合名品世家所处行业整体情况补充披露标的资产是否属于成长型创新创业企业，是否符合创业板定位等。
7月27日，宝德股份发布了《关于对深圳证券交易所关注函回复的公告》。公告中对此回应表示：名品世家具有三个特点，第一，传统产业与新技术融合；第二，将传统产业与新业态融合；第三，将传统产业与新模式深度融合。具有创新业态、创新经营模式，符合创业板的定位。
但似乎宝德股份的回复并不能让深交所“满意”，7月28日宝德股份再次收到关注函，且又抛出8个问题对宝德股份进行刨根问底式追问，要求宝德股份以平实语言说明名品世家采集的“结构化数据”的具体内容以及所采集数据的具体应用场景、应用情况及经济效益，说明名品世家近三年在信息化建设的研发投入情况等。
而引争议的不仅于此。
宝德股份的支付收购的能力也被质疑。
截至2020年7月17日，名品世家总市值41.41亿元，标的资产52.96%股权对应市值近22亿元，而根据宝德股份披露，截至2020年一季度末，宝德股份货币资金仅有2.7亿元。总结起来，就是宝德股份如果收购成功，要支付约21.93亿的现金，而宝德股份的兜里只有2.7亿现金。
这很难不让人好奇，只有2.7亿现金的宝德股份会用什么作为支点去撬动需要支付约21.93亿的名品世家。
「 2 」
资本市场里跨界的弄潮儿
在资本市场里，宝德股份算是跨界的弄潮儿了，早在2014年，宝德股份就开始了自己的第一次跨界收购。
在2012年、2013年连续两年亏损之后，宝德股份面临着如果2014年继续亏损，将可能被深交所暂停公司股票的风险。
就在此时，宝德股份开始了第一次实施外延式扩张战略。耗资6000万元收购了华陆环保60%股权，而华陆环保也不负所望，帮助宝德股份实现扭亏为盈，营业收入和净利润分别为0.91亿元、0.16亿元，同比分别增长102.94%、242.16%，得以逃过一劫。
而尝过收购的好处后，2015年，宝德股份通过发行股份及支付现金相结合方式收购了庆汇租赁90%股权，标的作价6.75亿元，其中现金支付2.93亿元。
但收购并不能让宝德股份高枕无忧，到了2016年华陆环保未能完成2016年度业绩承诺。到2017年直接亏损1815万元。2017年9月，宝德股份就将收购仅三年的华陆环保以7800万元价格转让给财信国兴地产发展股份有限公司。
相同的，庆汇租赁在前两年也均踩点兑现了业绩承诺，但也因业绩爽约，商誉减值，使得宝德股份在2017年的净利润下降53.01%，仅为0.30亿元。
可以看出的是，过往的两次跨界收购的起因结果都有很多相似之处，一是收购均在宝德股份的业绩下滑或亏损的困境下进行；二是收购的企业均选择了当时热门的领域，均拥有不错的盈利能力；三是收购之后短期内（1~2年）宝德股份业绩都因此提亮不少；四是宝德股份均未能让收购的企业保持原有的盈利能力，均逃不脱被转卖的命运，难免有收割正在发展势头上企业的盈利之嫌。
值得注意的是自收购了融资租赁之后，其业务一度是宝德股份主要的收入来源，而把融资租赁出售后，宝德股份缺少一个能扛起业绩大旗的业务是毋庸置疑的了，这或许是宝德股份收购名品世家的动机。
而本次收购，宝德股份是否能以2.7亿撬动目前市值约为42亿的名品世家？或许更值得商榷的是，跨界收购之后如何整合增加竞争力的问题。
【来源：花朵财经】
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