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本周回顾
本周行情变化较大。上证指数震荡回落，创业板低价股轮番炒作并创出天量成交。在美股大跌影响下，周五均大幅低开。本周行情较为复杂，上证指数破位、低价股轮番炒作、创业板天量、消费股高位下跌、美股大跌等多重因素交织，应该如何看待后市行情呢？
我总体观点认为：现在的回调是为后市行情做蓄势，有望逐渐开启“金秋行情”！
月线五连，值得期待
本周也正式开启了九月份的行情，如果从月线走势看，上证指数已经出现了五连阳走势，后市是值得期待的！
图据国金证券至强版
从上证指数月线图来看，出现过月线五连阳走势的次数不多，我们统计了四次。06年月线五连阳后，开始了6124的大牛市；09年月线五连阳后，成就了3478小牛行情；14年月线五连阳后成就了5178的大级别行情，这次月线五连阳再次成型，后市非常值得期待。
另外从宏观角度看，仍有较多因素支撑行情的发展：下半年GDP继续保持回升态势；企业盈利增速连续三个月增长，而且增速越来越快；6-8月基金销售金额突破万亿，大量的基金准备建仓。那么在这种正向因素支持下，看好“金秋行情”观点不变！
美股下跌导致短期波折
周四晚间美股大跌，究竟什么原因导致的呢？我们并没有看到什么特别突发利空，外汇市场也没有大幅波动，我认为美股这次下跌本质原因为涨多了之后的回调，叠加科技股占比权重较高，导致纳斯达克跌幅较大影响全球投资人的心理。
问题是接下来会怎么样呢？我认为可以参考A股调味品的下跌，其实类似于7月中旬的白酒。资金抱团在上面就很难瓦解，回调震荡一段时间后仍然可以继续走强，我想美股情况也是如此。
创业板的天量成交充满变数
本周，创业板出现批量的20%涨停，导致市场投机资金快速的切换到创业板当中去攻击低价股。成交量快速放大30%，这是需要重点关注的！但是有20%涨停刺激人气，钱在就没有多大问题，但是一旦成交量快速萎缩，有些没有业绩支撑的低价股将会大幅回撤。现在经历的是20%，或将在不远处会有20%的跌停等着去经历。
低价股未来会怎样？
1、低价股的炒作注定了只是一时风起，难以有持久性，放大的涨停板可能快速见到天花板。
2、创业板成交量的异常放大对后续成交量提出更高要求，出现后继无力的可能性明显高于主板，一旦出现成交量难以跟上，低价股的风气会逐渐降低，甚至拖累整个市场。
总体来说，短期美股下跌引发市场调整，耐心等待市场回调结束。中期看，在经历了7-8月近两个月的震荡消化过后，GDP增速持续上行、企业盈利增快回升加快、货币政策持续保持、场外资金不断进场。市场有望逐渐结束目前的盘整格局，或将开启“金秋行情”！
国金证券张磊 SAC执业编号：S1130517100001
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作者 张磊
编辑 邓凌瑶
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