中国已经进入了老龄社会，60岁以上老年人占总人口17.9%，人数超过2亿，他们需要大量的医疗产品和服务，比如60岁以上老龄人62%都有关节炎，今天我们找的这个处于成长早期的医药公司，主打产品就是治疗关节炎的。
这个公司目前市值28亿，可见公司还很小，主营产品年销售1亿多，未来3-5年有可能会成长为10亿爆款单品，因为这个细分市场的增长速度在20%以上，而公司是这个细分市场的龙头，是最大的原料药供应商，市场占有率达到31%，
公司的优势： 原料药和制剂一体化，也就是说公司即提供关节炎药品的原料药，也做终端制剂销售给最终用户，所以在成本上有一定优势。
通过对公司财报分析，有以下特点：
1 公司的净利润增长，营收增长在最近的5个季度非常强劲，
2 公司的盈利能力在快速提升，毛利率水平，净利润率，净资产收益率都在快速提高
3 公司的盈利质量也非常好，现金流大于收益，应收账款低，
4 公司的资产质量好，负债率低，长短期负债为零，资产中有80%为股东权益。
这说明公司的增长，盈利质量，财务状况都很好，公司正处于快速增长期
而公司的增长核心驱动力，主要来自二个方面：
1 优化了产品结构，以前公司主要做原料药，利润只有55%，但后来进入到了制剂领域，制剂的利润有72%，所以公司的整体盈利能力提高了
2 实行“二票制”之后，公司开始了营销制度改革，过去主要是通过全国总代理销售，在2018年取消了全国总代，在各省设立省代，这样渠道层级减少了，利润空间大了，而且对渠道控制力加强，产品进入了几千个药店，同时加强了销售队伍的管理，考核，产品在十几个省中标，营收大幅度增长。
二 公司核心指标
1 增长能力
这家公司18年净利润增长率为39.97%，其中2018年中报增长49.8%，四季度增长56%，很明显这二个季度比前二个季度增长加快了，19年一季度增长35.3%，二季度增长51.6%，依然强劲。
再看营收，2018年三季度和四季度分别增长69.2%，76.2%，全年增长60%，和净利润的走势是一致的，但增幅更大，今年一，二季度分别增长18.8%，34.7%。
2 盈利能力
2018年中报毛利率为61.8%，2019年中报为71.75%，这个水平比5G相关股票23%毛利率高了好几倍，说明赚钱更容易，而且相比去年同期提高了10个百分点，这非常重要，毛利率提高是很好的信号，一定是行业或者公司内部发生了什么才会发生这个现象。
净利润率，中报扣非净利润为5933万，营收为3.39亿，净利润率为17.5%，很不错
净资产收益率9.9%，全年乘以2的话，应该可以达到20%左右，超过了15%以上的标准线，而且同比增长了35.5%。
3 盈利质量
中报每股现金流为0.95元，每股收益为0.57元，现金流远超每股收益，说明利润质量非常好
4 资产负债表：
负债率19%，很低
应收账款6441万，占营收的比例为19%，也是比较低，说明公司的增长并非依靠赊销压货带来的。
流动资产3.44亿，流动负债1.62亿，用前者除以后者得到了流动比率，这是衡量一个公司短期偿债能力的指标，标准要求达到2倍，之所以这样要求，是因为这样的公司可以在偿还债务之后，还有一倍的流动资产用于正常的企业经营，这个公司为2.12倍，达到了要求
货币资金1.31亿，短期借款，长期借款都是零，很健康，商誉1024万，很低。
总资产8.73亿，股东权益7.06亿，总负债只有1.67亿，股东权益占总资产的80.8%，超过了一个优秀公司75%的标准。
三，未来增长动力
预估未来氨基葡萄糖这个产品会高速增长，主要有几个原因：
第一，营销改革效果立竿见影，现在公司签约了十几个省代，同时进入了上千家药店，2019年以来与高济医药、国药控股国 大药房、老百姓、华氏大药房、海王星辰、大参林、益丰大药房、和平药房等各大连锁药房均有合作，渠道端迅速拓展打开市场。
而且在大部分省份的药品招标中已经中标，带来了大量订单。
这些措施带来了营收的强劲增长，一季度氨糖增长44%。
第二，公司氨糖产品是 OTC 乙类产品，进入 2017 年国家医保目录，报销比例约为 70%。 目前在主流药店都有销售。国家对药店使用医保管理规范后，原保健品产品难以再使用医保进行 购买，对于公司这类医药企业是利好。对于药店而言，市场其他氨糖产品均含有淀粉、PVP 等各类辅料，诚意药业产品因不含辅料和添加剂同装量产品胶囊体积小便于口服，尤其适用于老 年人和糖尿病患者服用，公司产品深受药店欢迎。
第三，目前公司的氨糖生产线已经饱和，但公司募投的项目预计 2019 年底建成投产，届时公司的产能 将显著扩大，拥有年产 2 亿支安瓿瓶小容量注射剂、5.5 亿片片剂、10 亿粒胶囊制剂、5 亿包颗 粒剂的生产能力，其中胶囊剂新增产能大多是氨糖产品，产能瓶颈得到缓解。