为改善因过度依赖银保渠道造成的亏损加剧、偿付下滑等一系列问题，招商仁和从去年以来就加码转型线下渠道，先是去年10月收购海达经纪，近日其二股东又增资认购海达经纪股份。此外，招商仁和还大力布局“保险+医养”，而医养产业具有投入大、收益周期漫长等特性，作为一家成立仅三年的人寿保险公司而言，不管是在资本实力还是在医养资源禀赋上均落后其它大保险公司，这样的布局似有跟风之意。
近日，招商仁和人寿公告披露，拟对海达保险经纪新增5000万元注册资本，其二股东中国移动旗下中移金科以5541.08万元认购全部增资股权，此次增资认股后，招商仁和人寿持股由90%降为45%。
事实上，因背靠招商局集团优势，招商仁和自成立以来便维持与招商银行的合作，业务也因此快速扩张，不到三年保费便突破百亿，但同时也暴露出公司业务过度依赖银保渠道，渠道成本相对较高的问题。于是近两年，招商仁和人寿有意进行渠道优化，往线下业务转型。从去年10月认购海达经纪90%股权到此次增资稀释自有股权的背后均可看出招商仁和加快转型线下业务的步伐。此外业务的快速扩张也带来亏损加剧、偿付下滑等一系列问题。为解决偿付下滑，资本消耗问题，今年4月，股东不得不增资补血。业务亏损方面，除了尝试渠道优化，转型线下和个人代理渠道，招商仁和还开始大力布局“医疗+养老”产业。不过相较于泰康、国寿等大型险企，招商仁和在医养产业可谓“后来者”，未来能否“居上”尚未可知。二股东中移动增资海达经纪，或看中其网点优势资料显示，得益于招商局集团的庞大资源优势，招商仁和人寿自2017年成立以来保费收入迅猛增加，三年间保险业务收入由3.71亿元增长至104.83亿元，2019年保险业务同比增长280.48%。但随着业务收入的急速扩张，公司偿付能力开始不断下滑。开业最初，该公司综合及核心偿付能力充足率为6298%，2018年一季度该数据降至2264%，此后连续下降到2019年四季度的205.54%。截止今年二季度，偿付能力下滑至199.48%。在偿付能力快速下滑之际，今年4月份，招商仁和三大国有股东合计出资约15.99亿增资，注册资本由50亿元增至65.99亿元。增资后，招融投控持股增至33.33%，成第一大股东；中国移动持股比例未发生变化，但退为第二大股东。此外值得注意的是，因与招商银行等大型银行建立了良好的合作关系，招商仁和人寿的保险业务主要来源于银保渠道，银保渠道在保费的扩张上具有优势，却也存在新业务价值率低，渠道费用高企等问题。于是近两年，招商仁和人寿有意进行渠道优化，往线下业务转型。2019年10月，招商仁和披露公告，以4938万元认购招商海达全资子公司海达保险经纪90%股权，招商海达保留剩余10%股权。海达保险经纪作为创新业务运营的主体，可协助招商仁和布局全国范围的互联网和财、寿一体化的销售市场，有利于招商仁和线下业务的开展。无独有偶，近日，招商仁和人寿再次披露，拟对海达保险经纪新增5000万元注册资本，其二股东中国移动旗下中移金科以5541.08万元认购全部增资股权，此次增资认股后，招商仁和人寿持股由90%降为45%。虽然此次增资招商仁和股权被稀释，但凭借中国移动超过8亿客户、2万个营业厅、100多万家深入城乡的特约代理点等强大的线下资源，招商仁和可以以较低成本实现各地布局。这对其快速转型线下业务渠道无疑是一大助力。值得注意的是，中移动网点虽多，但如何与保险业务结合是个难题。如果能找到合适的业务合作模式，解决分支机构不足的问题，自然是不错的选择。不过这一切都需要招商仁和和中移动去探索。3年亏损10亿多，招商仁和布局保险医养领域寻突破作为保险行业的新生力量，虽背靠大树，招商仁和至今未实现盈利。资料显示，2017年至2019年，公司分别亏损1.38亿元、4.07亿元和5.06亿元。2019年亏损在人身险公司中排名第三。今年上半年，招商仁和人寿实现保险业务收入73.96亿元，净亏损0.99亿元。为尽快走出亏损期，招商仁和借力股东资本优势，坚持线上线下渠道结合建设，同时大力布局医养，以冀寻找公司盈利的突破口。可以看出，在过度依赖银保渠道的情况下，招商仁和人寿开启“新零售”模式，借助中国移动、国药控股的资源优势，结合合作方的线下门店联合销售，丰富线下代理渠道业务。而此次中国移动入股海达经纪，或大大降低招商仁和线下业务的开展成本。与此同时，招商仁和人寿还发展个险销售产险的综合开拓业务，发挥寿险公司和财险公司的合作优势。2019年10月，招商仁和人寿与国任财险达成合作，表示双方将在丰富产品、互补发展等方面进行创新探索和深度合作。此外，招商仁和人寿大力布局“医疗+保险”产业。2019年招商仁和人寿投资招商局仁和养老投资公司，出资4998万元，持股达51%。布局目的在于发展持续照料型养老社区，创新养老保险产品服务。值得注意的是，如今保险医养领域入局者众多，其中，包括了中国人寿、泰康保险、中国太保等大型险企。招商仁和人寿作为“后来者”要想在这个领域“居上”分得一杯羹并非易事，在强敌中如何突围是一个严峻的命题。且医养产业在前期成本投入巨大，见效周期漫长，这对公司的资本金也是一大考验。