指数重回3000点 结构性牛市进入主升浪
7月的第一个交易日，上证指数重回3000点上方，让投资者看到了牛市的曙光。回顾上半年市场的表现，全球绝大部分股市上半年均告下跌，和全球大部分股市相比，上证指数上半年跌幅是最小的。同时，创业板指数上半年大涨35.6%，成为全球涨幅最大的股市。这些迹象可以看出市场的强势，而到了下半年，市场将进入到主升阶段。
我们都知道2000年之后A股有两轮大牛市，第一轮牛市是从05年的998点到07年的6124点，第二轮牛市是从13年的1849点到15年的5178点。从这两轮牛市的过程来看，在998点和1849点出现之后，市场并没有马上启动，这是由于长时间的下跌让投资者对市场失去信心，因此在市场跌无可跌之后还需要一个修复的周期。从季K线上看，998点和1849点之后的第6根季K线都是一根大阳线，说明市场的修复周期基本一年半左右，随着政策的支持以及资金的回流，市场会迎来一个加速期。
去年一月份指数急跌至2440点出现反攻，到今年上半年刚好是低点之后走完5根季K线，从周期上来看，接下来将迎来一轮爆发的行情。而这个时间节点刚好就是从今年7月份开始。市场周期或许不会完美复制，但是历史数据也并不是简单的巧合，背后的逻辑是一致的，从发生的事情中寻找规律，会提高我们的投资胜率。
北上资金持续流入
北上资金被视为国际资本配置A股的风向标，他们既善于抄底也擅长挖掘价值成长股。因其买入和卖出操作精准，被A股投资者称为聪明资金。虽然这类资金规模不大，但因其在A股市场表现活跃、且信息公开及时，成为了各类投资者重点关注的对象。
从16年初开始，北上资金整体呈现出流入的态势，近两年加速迹象明显。今年除了3月份受到国内外疫情影响出现了净流出之外，其余都是净流入状态。在6月份北上资金净买入超过500亿。
上半年北向资金净流入1181.51亿元，其中沪股通资金净流入387.55亿元，深股通资金净流入793.96亿元。随着北向资金加仓与市场上涨，上半年北向资金持股市值也在不断增长。北向资金持股市值由2019年末的1.43万亿元增长至今年上半年末的1.71万亿元，计算加仓的1181.51亿元，上半年北向资金浮盈超过1600亿元。
近期家电板块北上资金主要买入的是格力电器，该股日均获资金流入1.93亿元，较前一周日均流出2.62亿元、去年同期日均流入0.16亿元的规模均明显改善。公司基于垄断格局、消费升级，均价上涨逻辑有望推动公司中长期业绩维持10%增长；此外在全球低利率环境，作为高股息白马股，公司价值更加凸显，资金在经过前期流出后，目前开始明显回流。
房地产板块北上资金主要买入的是万科A，资金日均流入1.67亿元，上一周资金日均流出约0.6亿元，近期北上资金明显回流。作为地产龙头，公司始终坚持城市深耕，物业业务坚守行业龙头地位，多元业务齐头并进。公司近几年ROE始终保持在20%附近，盈利能力强。基本面稳健、盈利强劲是长期吸引北上资金的原因之一。
七月行情大概率上涨
市场中有五穷六绝七翻身的说法，从大数据统计来看，近10年7月份的上涨概率达到60%，沪深300指数平均上涨0.18%。从行业来看，综合评分最高的三个行业是农林牧渔、国防军工、食品饮料；平均涨幅最大的三个行业是农林牧渔、有色金属、休闲服务；上涨概率达到70%的行业包括农林牧渔、国防军工、化工；跑赢大盘概率达到70%的行业则包括农林牧渔、钢铁、国防军工、食品饮料、采掘。
通过梳理券商中期策略以及研报发现，中短期来看，机构普遍倾向于选择一些确定性比较好、产业景气度逐步上升、估值处于相对低位、成长达到特定水平、具备战略配置价值的板块。食品饮料行业再度荣登榜首，成为机构下半年最为看好的领域，共有44只个股最近30日内获机构给予“买入”或“增持”等看好评级，占行业内成份股比例达到44.90%。
机构论势
中信证券表示，A股将在下半年开启中期上行的“小康牛”。政策驱动基本面修复、A股全球吸引力提升、充裕的宏观流动性向股市传导，这三大因素将驱动市场上行。三季度后期，市场将开启一段持续数月的趋势性上涨行情。
安信证券表示，利率走过拐点，A股已是“复苏牛”逻辑主导，预计科技景气在下半年得到体现。
中信建投证券表示，从股市角度看，信用宽松将领先经济复苏，经济缓慢上行和通胀水平回升，企业盈利状况逐步恢复，市场会逐步走强。
中金公司认为，疫情等因素可能仍有阶段性干扰，但市场仍会“有惊无险”，依然处于积极有为、优选结构的阶段。
山西证券表示，从总体看，基本面、流动性因子有利于下半年市场积极表现，但风险偏好因子预期偏谨慎。
兴业证券策略首席分析师、经济与金融研究院总监王德伦建议短期内把握结构性机会。行业配置层面，可重点关注三方面：一是崛起的高端制造板块，如医疗器械、新能源车、新材料；二是家电、家居、消费建材等，行业链条有望先行复苏；三是受益于全球流动性宽松、货币体系重建“估值锚”的黄金板块。
国信证券大消费组组长曾光表示，消费行业龙头壁垒已显现，赛道、格局、治理结构为遴选龙头公司的三个关键层面。其中，可重点布局的优质赛道包括免税、酒店、演艺、化妆品、教育板块，景气度中长期确定性较强。
华西证券汽车行业首席分析师崔琰认为，汽车行业传统格局面临革新，产业秩序有望重塑。下游龙头未定，零部件与整车产业地位不对等，可把握电动智能变革带来的零部件增量机会。投资方面，建议优选特斯拉产业链+大吉利产业链+整车强周期相关标的，关注汽车电子+ADAS产业链。
西南证券家电行业首席龚梦泓认为，可遵循三条主线逻辑布局家电行业。一是白马龙头股具备确定性溢价，强者恒强；二是竣工带动叠加估值切换，厨电和照明板块或迎来估值和利润的双回升；三是长期关注成熟行业中的成长板块，也就是家电行业中的小家电。