股灾五周年｜别再被5178点骗了

2015年6月12日，星期五。

五年前的今天，对于A股股民来说，也许是个终生难忘的日子。

这一天，上证指数以5143.34点开盘，收于5166.35点，全天涨幅0.87%、

当天，大盘创下此轮牛市的最高点位——5178.19点。

数据来源：Wind

仅仅过了一个周末，风云突变。

2015年6月15日，星期一。

上证指数以5174.42开盘，收于5062.99点，全天跌幅2.00%。

让无数股民伤心不已的股灾从此开始：

千股跌停、股灾2.0、熔断、股灾3.0……

这些词语的背后，是无数个关灯吃面的故事。

每当看到K线图上2015年6月12日的5178点，无数股民都在懊悔：为什么我没有这一天逃顶啊？

是啊，为什么当时明明知道股市泡沫已经比较严重，还舍不得抽身离开？

人性的贪婪是最简单，也是最方便的解释。

但这并不是全部。

也许，还有一个重要原因是，很多人被5178点骗了。

他们用大盘（上证指数）的表现来定义牛市：

大盘没有创新高，就不能称之为牛市。

5178点距离上一轮牛市的高点6124点，还有946点的空间。

所以，他们还在等待，等待大盘创出新高。

没想到的是，大盘站上5100点之后，等来的却是陷阱。

大盘不但没有继续向上突破，反而掉头向下，“股灾”来得猝不及防。

其实，2015年那轮牛市确实创出了历史新高。

更能代表全市场走势的中证全指（000985）早在2015年4月3日，就已经超过2007年牛市的高点，2015年6月8日点位相对2007年高点的涨幅达39.26%。

数据来源：Wind

而深证综指、中小板指、深证100等深市指数，也在当年6月12日之前就超越了2007年牛市高点。

数据来源：Wind

如果当年等待大盘创新高的股民，能多敲几个代码，或许能先知先觉、“逃过一劫”。

时间回到今天。

2020年6月12日，又一个星期五。

上证指数收于2919.74，全天跌0.04%。

如果你以五年前的5178点为参照，可能会有一种“行情没来、牛市尚早”的感觉。

然而，拉出2019年以来A股各大指数的走势。

数据来源：Wind 数据截止日期：20200612

如果以上涨20%作为标准来衡量的话，除了上证指数，其他指数都走出了“技术性牛市”。

再看看行业板块，涨幅50%以上的行业有7个之多，食品饮料和电子板块涨幅已经翻倍或接近翻倍。

数据来源：Wind 数据截止日期：20200612

而在个股层面，478只个股涨幅翻倍，上涨个股占比达到66.58%。

2019年以来个股表现

数据来源：Wind 数据截止日期：20200612

注：剔除2018年12月31日之后上市个股

在上证指数还在3000点之下挣扎时，A股已经走出结构性行情，甚至可以说是结构性牛市。

而在这样的结构性牛市行情中，基金的表现更胜一筹：

6月11日，Wind普通股票型基金指数达到11169.63点，距离2015年的牛市高点（11257.65点），仅差0.78%的涨幅。

也就是说，股票型基金已经走出了和2015年相当的牛市。