摩根士丹利表示，冠状病毒危机很可能会结束长达30年的通货紧缩势头，并预示着通货膨胀压力重新加速，并有可能会超过各国央行的目标。
“十年来，我们终于第一次实现了货币和财政的协调宽松，这在我们看来是摆脱低增长、低通胀循环所必不可少的政策动力，”摩根士丹利首席经济学家兼全球经济研究负责人Chetan Ahya在一份研究报告中写道。“宽松的规模也是和平时期前所未有的。”
迄今为止，主要的中央银行已降低利率并增加了债券购买，而各国政府已推出超过8万亿美元的刺激措施来缓解旨在阻止病毒传播的经济停摆所造成的冲击。Ahya表示，这再加上解决日益严重的财富不平等的可能措施，将开始推动通货膨胀。
政府遏制新冠病毒的努力加剧了贫富阶层现有的不平等。Ahya说，要解决这个问题，政策制定者将必须采取行动，而相关行动最终将重组过去数十年来一直对价格造成下行压力的力量：贸易规则，科技和全球企业巨头。
“打乱这三者还意味着搅动过去30年的主要结构性通货紧缩力量，”他说道。
摩根士丹利此番预期与正在形成的一个共识相左，那就是即将到来的全球经济衰退将加深通胀下降趋势，甚至可能将某些经济体推入类似于1990年代以来日本的通缩陷阱。从石油和铜到酒店客房以及服装，商品价格因封锁抑制了需求而纷纷下跌。
Ahya说，明显的不平等以及公开的扩张性货币和财政政策使美国在此周期中最有可能面临更高的通胀风险。
“我们看到通货膨胀将从2022年开始出现并将在本轮周期内超过央行目标的威胁，”他说。“通货膨胀的驱动力已经就位，转变正在进行中。近期的通货紧缩趋势将很快让位给通货再膨胀，然后是通货膨胀。”