2022年伊始，沪深股市出现了连续下跌的走势，尽管从第二周开始，情況似乎有所缓和，几个主要指数也都有了一定的反弹，但总体来说，偏弱的格局还没有出现根本性的改变。可以预期的是，就短线而言，大盘恐怕很难走出像样的上涨行情。而此时，投资者尤其需要提防的，是这样三大风险。
首先是新冠疫情风险，新冠疫情已经肆虐两年了。这两年来，人类与病毒进行了反复的斗争，但至今不能说取得了完全的胜利。特别是由于新冠毒株变异很快，使得各国防不胜防。我国秉承以人为本的抗疫精神，坚持动态清零的原则，有效地抵御了疫情的蔓延，但同时也付出了相应的经济代价。特别是最近一段时间，外防输入、内防反弹的压力很大，若干中心城市出现疫情的反复，不但影响了当地正常的社会生活，也严重干扰了经济活动的运行。虽然就全国范围而言，疫情还处于整体可控状态，但在这种情况下，实体经济所面临的压力自然就会加大，股市运行的环境同样也就变得严峻起来。有些人认为，2020年初疫情刚在武汉爆发时，形势比现在要严峻得多，但是当时股市还是有所上涨，那么现在能否再现当时这一幕呢？应该说由于大环境的不同，以及人们在疫情对经济影响方面认识的加深，大家在这方面会更加谨慎，所以也就难以出现因为有了疫情，股市还有所表现的局面。相反，疫情多点发生对股市是会带来压力的。至少在现阶段，疫情方面的不确定性对股市来说是一个不小的风险源。
其次，近期海外市场表现较差，美联储在货币政策方面较为鹰派的表述，直接打压了美国股市。美股已经连续数年上涨，积累了大量的获利盘，同时也存在相应的泡沫，再加上因为疫情失控，通胀飙升，美国政府需要通过采取加息等手段来应对。由此，也就使得美股的基本面较之以前发生了较大的变化，阶段性调整难以避免。A股市场多年来形成了一种很奇特的走势，即美股涨的话，基本是不跟的，而如果美股下跌，则通常会跟着跌。当然，现在这种情况多少有所改变，但很难说如果接下去美股出现比较大的下跌，对A股市场就不会造成很大的负面冲击。已经有人提到，随着中美两国利差的收窄，国际资金的流向也可能发生变化，这会在一定程度上影响境内市场的资金面。当然，在双循环的背景下，中国经济抗御外部风险的能力比以前要强很多，股市也逐渐形成了自身的运行特点。但不管怎么说，对于海外市场波动所带来的风险，还是要关注的。
风险之三，在于市场本身的结构性问题。从去年年底以来，A股市场出现了较大的分化，这里有合理的一面，但因为在这过程中并没有形成被各方面普遍认同的市场热点，因此在赛道股持续下跌的同时，也就没有其它板块的股票能够有效地接替上来。这样，虽然每天还是有一些股票上涨，但缺乏持续性，产生不了稳定的盈利效应。这样一来，势必弱化投资者的积极性，而市场情绪的降温，也就必然导致行情的疲弱。在市场扩容速度并没有降低，而投资者入市意愿不足的情况下，行情低迷的风险也就摆在大家面前。
每当岁末年初的时候，总会有人期盼跨年度行情，指望有一场“春季躁动”，这实际上寄托了大家期盼牛市，希望在对资本市场的投资上有所收获的心理。但是，每年有每年的情况，股市行情也未必总会按人们预期的方向演绎。如今，市场面临三个较为明显的风险是事实，在这些风险得到有效的消除或者抑制之前，人们对股市持谨慎态度还是很有必要的。
（文章来源：金融投资报）