11月20日，在纽交所上市的K12在线教育公司跟谁学（NYSE:GSX）公布了2020年第三季度的财报。财报显示，跟谁学2020年第三季度营收19.66亿元，净亏损为9.33亿元。
数据显示，2020年第三季度，跟谁学的营收同比增长252.9%至19.66亿元，2019年同期为5.57亿元。报告期内，跟谁学的净亏损为9.33亿元，而2019年同期则为盈利190万，同比变动-490倍，由盈转亏。
销售费用超过营收，亏损9.33亿元
根据财报，跟谁学2020年第三季度的K12在线课程业务营收17.57亿元，同比增长282.7%；外语、专业和兴趣课程业务营收2.03亿元，同比增长124.9%。贝多财经发现，K12在线课程业务仍是跟谁学的核心业务，营收占比为89.4%。
营收增长背后，是跟谁学K12在线课程正价课付费人次达到114.7万，同比增长140.5%。同样的，2020年第三季度，来自于外语、专业和兴趣课程的付费人次也达到了10.9万，同比2019年同期的6.1万增加了78.7%。
整体来看，2020年第三季度，跟谁学营收的环比增幅也达到了19%。不过，其同比增速正在逐渐下滑。数据显示，其2019年第一季度的营收同比增速为474%，2019年第四季度降至413%，2020年的增速均低于400%，第三季度降至253%。
值得一提的是，跟谁学还在2020年第三季度实现了9.33亿元的巨额亏损。亏损的主要原因，是跟谁学经营成本的飙升，尤其是市场营销费用。财报显示，报告期内，跟谁学的销售费用达到了20.56亿元，同比增加522.2%，环比增加70.6%。
跟谁学在财报中表示，这主要是由于扩大用户规模及提高品牌知名度所增加的营销费用，以及对销售和市场营销人员的报酬增加所致。不可否认的是，其有关于营销的销售费用已经超过了跟谁学报告期内的营收规模。
此前，跟谁学公布的2020财年第二季度未经审计的财报显示，其第二季度的营业收入为16.5亿元，净利润1862.7万元。2020年第二季度，跟谁学的销售费用为12.048亿元，相比2019年同期的1.69亿元增长613%。
同样的，网易有道也是如此。日前，网易有道公布的财报显示，其2020年第三季度净收入为8.96亿元，同比增长159.0%。报告期内，网易有道的市场营销总费用达到11.48亿元，超过了营收，同比2019年同期的2.31亿元增加397.0%。
事实上，随着营收规模的增长，跟谁学的销售费用、研发费用、管理费用均出现增加。数据显示，跟谁学2020年第三季度的研发费用达到了2.204亿元，较2019年同期的5713万元增长了286%。
业绩骤降490倍，陈向东称竞争激烈
资料显示，跟谁学由原新东方执行总裁陈向东在2014年创办，定位为一家K12在线教育公司。2019年5月，跟谁学赴美公开递交招股书，并于2019年6月6日正式挂牌纽交所，发行价为10.5美元，募资金额约为2.08亿美元。
2020年10月12日，跟谁学的股价达到历史最高值的119.94美元。截至11月19日美股收盘，其股价报收71.35美元，较最高值跌40.5%。目前，跟谁学旗下有跟谁学、高途课堂、成蹊商学院、金囿学堂、微师、baby ABC等品牌。
据了解，跟谁学自2018年第三季度起，便实现了盈利。其中，2018年度实现净利润1965万元。2019年，跟谁学的净利润为2.266亿元，同比增加1050.3%。2020年第一季度、第二季度，跟谁学的净利润分别为1.48亿元、1863万元。
以此来看，跟谁学的利润水平在2020年第二季度开始扭转，同比增速下降至增长13.4%，环比下降87.4%。2020年第三季度，更是录得净亏损9.33亿元，环比下降49005.3%（即同比骤降490倍），这也是跟谁上市后首次实现亏损。
不按美国通用会计准则（Non-GAAP），跟谁学2020年第三季度的净亏损为8.636亿元，而2019年同期净利润为2010万元。截至发稿，11月20日盘前，跟谁学的股价跌幅超过15%，报60.1美元。
跟谁学创始人、董事长兼CEO陈向东表示，在市场竞争日益激烈、各家获客成本不断升高的当下环境中，跟谁学仍然会坚持一贯的高ROI渠道的投放策略，追求有效率的投放和基于客户长期价值基础上的盈利性增长。
陈向东还称，“即使竞争日趋激烈，在线教育市场前景非常广阔，相信我们在过去几个季度积累下来的坚实基础，也让我们对未来几个季度做好了充分准备，去探索各种可能。”
另据了解，跟谁学还公告称，截至公告日，其针对多份做空报告进行的内部独立调查未发现已经发布的财务报告有任何重大问题。此前，浑水、灰熊研究、香橼资本、天蝎资本等针对跟谁学发布了10余份做空报告。
此外，美国证券交易委员会（SEC）的执行部曾要求跟谁学提供2017年1月1日以来的财务及运营数据。跟谁学称，仍在继续与SEC合作，但无法预测SEC调查的时间、结果或后果。