文/周 苏
蜂助手股份有限公司（下称：蜂助手）从新三板摘牌两年后转战创业板，2020年10月28日其IPO申请被受理，目前处于已问询状态。
根据媒体的相关报道发现，蜂助手可谓是丑闻缠身。首先，蜂助手实控人罗洪鹏，因酒驾被刑拘，缓刑期间与南方传媒基金签订对赌协议。除了实控人不着调，蜂助手自身也面临不小的问题，大客户中国移动不断被爆出受贿丑闻，而蜂助手的创始人皆出身中国移动；报告期内股权转让价格相差近十倍，背后定价逻辑无迹可循。
此外，《商务财经》研究后还发现，蜂助手IPO期间动作不断，新增专利质押、子公司更名，第二大股东持续亏损，还因占用上市公司资金被处罚，子公司多亏损，现金流缺血，应收账款高企或依赖赊销等问题。
IPO期间动作多，再添专利质押和子公司更名
蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。
此次IPO，蜂助手选择了上市审核规则规定的第一套上市标准，即：最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币5,000万元。
报告期内，蜂助手也没闲着。招股书披露其为办理银行贷款，办理了两项专利质押登记，申请日期均为2017年3月17日。《商务财经》在查询蜂助手专利法律状态时发现，2021年2月23日，蜂助手又向中国建设银行股份有限公司广州天河支行出质了一项专利，该专利名称为一种漫画合成方法、装置、设备及计算机可读存储介质。
（数据：来自招股书）
（数据：来自国家知识产权局官网）
（数据：来自国家知识产权局官网）
另外，蜂助手在IPO期间还更改了一子公司名称。子公司广东汉鼎蜂助手网络技术有限公司(下称：汉鼎蜂助手)在2021年1月29日更名为广东悦伍纪网络技术有限公司（下称：广东悦伍纪）。汉鼎蜂助手为蜂助手控股子公司，持有80%的股权，另外20%的股份由发行人股东上市公司海峡创新持有，同时海峡创新还是蜂助手的第二大股东，持有蜂助手19.9723%的股份。
（数据：来自企信网）
此外，据企查查，蜂助手在2020年4月3日曾被腾讯科技（深圳）有限公司（下称：腾讯）诉至深圳市南山区人民法院，之后腾讯于2020年5月22日撤诉，具体原因不明。
（数据：来自企查查）
2018年，腾讯曾为发行人前五大客户之一，为发行人贡献收入838.15万元。
第二大股东持续亏损，违规占用资金被处罚
蜂助手的第二大股东为海峡创新（曾用名：汉鼎信息、汉鼎宇佑），原实控人为“80后”明星投资人王麒诚。
海峡创新2019年实现营业收入45,153.39万元，同比下降14.43%；实现归属于上市公司股东的净利润-79,329.50万元，同比下降-738.17%。
2020年11月12日，深交所《关于对海峡创新互联网股份有限公司及相关当事人给予通报批评处分的决定》指出，海峡创新及相关当事人王麒诚违规。违规行为包括：
（一）信息披露不准确
2020年1月23日，海峡创新披露《2019年度业绩预告》，预计2019年度归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为500万元至4,000万元。2月29日，海峡创新披露《2019年度业绩快报》及《2019年度业绩预告修正公告》，将2019年度预计净利润修正为-74,585.68万元。海峡创新《2019年度业绩预告》披露的净利润预计区间范围与《2019年度业绩快报》披露的预计净利润差异较大，相关信息披露不准确。
（二）非经营性资金占用
海峡创新于2020年5月12日披露的《关于深圳证券交易所年报问询函的回复》显示，2018年8月至2019年2月，海峡创新原实际控制人吴艳、王麒诚、一致行动人汉鼎宇佑集团有限公司及其附属企业非经营性占用上市公司资金，占用发生额为14,090万元，日最高占用金额为14,090万元。截至2020年4月末，上述占用资金的本金已全部归还完毕。
现金流波动，子公司多亏损，应收账款高企
报告期末，蜂助手应收账款账面净额分别为9,214.09万元、12,198.30万元、
22,182.95万元和17,118.74万元，占当期营业收入的比例分别为25.19%、41.90%、52.39%和81.08%，占比逐年走高，赊销或较为严重。
此外，蜂助手经营活动产生的净现金流入分别-1,080.04万元、351.96万元、-935.61万元和2,459.24万元。招股书中解释称：“主要系经营性应收项目逐年增加，及经营性应付增加的规模弱于经营性应收项目所致。2020年1-6月，公司加强应收账款管理，经营性应收项目仅略有增加，经营活动产生的现金流量净额转正为2,459.24万元。”
蜂助手旗下全资子公司南京智科物联技术有限公司（下称：南京智科）、成都助蜂网络技术有限公司（下称：成都助蜂）、东莞市蜂联电子科技有限公司（下称：东莞峰联）、深圳前海同益网络技术有限公司（下称：前海同益）以及控股公司汉鼎蜂助手，在报告期内存在净利润亏损以及部分子公司注册资本未完成实缴的情形。
南京智科成立于2018年，注册资本500万，实缴140.25万元，主营业务为流量+视频权益、技术服务类业务，为蜂助手主营业务的一部分。2019年、2020年1-6月南京智科的净利润为-21.04万元、-22.91万元。
成都助蜂成立于2016年，主营业务为停车场物联网业务，为蜂助手主营业务的一部分，注册资本1,000万元，实缴仅470万元。2019年、2020年1-6月成都助蜂净利润-7.85万元，21.02万元。
东莞蜂联成立于2016年，主营业务为销售手机配件等，非发行人主营业务。2019年、2020年1-6月实现净利润74.26万元，-41.18万元。
已更名为广东悦伍纪的汉鼎蜂助手成立于2019年，也处于亏损状态，注册资本5,000万元，实缴资本2,250万元。主营业务为物联网智能硬件销售、物联网流量运营、影视会员、娱乐充值，为发行人主营业务。该子公司2019年、2020年1-6月实现净利润-368.04万元，-182.70万元。
综上，槽点满身的蜂助手上市之路似乎颇为艰难，能否成功登陆创业板我们也拭目以待。