来源丨创业邦(ID:ichuangyebang)
作者丨关雎
编辑丨信陵
图源丨图虫创意
随着粉笔科技通过港交所上市聆讯,猿辅导的创始团队和投资方有望换一种方式实现IPO。
粉笔科技聚焦职业考试培训,原本是猿辅导的边缘业务。猿辅导K12教培业务全军覆没后,粉笔科技大举进军线下,跻身行业头部公司。
通过分拆和重组,猿辅导的主要投资方也出现在粉笔科技的股东行列,腾讯是最大外部股东,持股14.13%。
但相比估值曾高达155亿美元的猿辅导,估值30亿美元的粉笔科技,显然是一条小船。
靠线下业务跻身头部公司
李勇于2012年创办“粉笔网”,最初是一个教育点评平台,类似于老师版的“大众点评”,后来又转做在线公务员考试培训,但运营了1年多,师资积累、用户留存和活跃度一直上不去。
不过,李勇在2013年推出的猿题库切中“刷题”刚需,用免费的海量题库吸引并留存了大批用户。
于是李勇将业务重心放在了K12教培赛道上,把粉笔网交给了2013年加入的公考名师张小龙管理。粉笔网在2015年独立为粉笔科技,猿辅导持股80%。
粉笔科技主要从事公务员、事业单位编制、教师资格证及其他职业考试相关培训,多年来一直聚焦线上,推出在线题库、在线培训课程等业务。
看网课复习备考的女生,图源:图虫创意
2020年5月,粉笔科技大规模启动线下课程服务。截至2021年12月,粉笔科技的线下网络覆盖了全国31个省份的260多个城市,收获付费注册用户980万,旗下全职讲师3,796名。
随着2020年和2021年线下网点的不断扩充,粉笔科技的线上和线下业务结构发生了明显变化,收入占比的权重向线下业务转移。
2019年、2020年和2021年,粉笔科技的收入分别为11.6亿元、21.3亿元和34.3亿元,同比增速83.6%、61%。其中线下培训收入连年翻倍增长,分别为3.5亿元、8.9亿元和16.2亿元,在收入中的占比也由30%提升至47%。
凭借线下业务的迅猛发展,粉笔科技在短短两年时间内成为职业考试培训行业头部公司。按照2021年培训业务收入计算,粉笔科技排名第二,市占率4.3%,仅此于1999年成立的中公教育,后者市场份额在10%左右。
图源:招股书
2020年,粉笔科技完成重组和分拆,猿辅导从股东中消失,增加了李勇等自然人股东。次年2月,获得IDG、挚信资本、CPE源峰等机构投资的3.89亿美元,估值30亿美元。
上市前,李勇、猿辅导联合创始人李鑫、粉笔科技CEO张小龙、粉笔科技总裁魏亮组成一致行动人,合计持有粉笔科技35.33%股权。
部分早前投资猿辅导的机构也出现在粉笔科技的股东阵列,其中腾讯持股14.13%,IDG持股11.95%,经纬持股7.21%,高瓴持股6.02%。
尽管粉笔科技近两年发展势头不错,但职业教育市场整体规模有限,市场分散,天花板较低,和曾经的K12在线教育市场不可同日而语。
根据研究机构数据,2020年职业考试培训市场规模约646亿元,学员人次1510万;而K12课后辅导市场规模则为5300亿元,学生群体超过2亿。
市场空间的巨大差异,导致粉笔科技和猿辅导两家公司,不论融资规模还是估值,都相差悬殊。
创业头一年,李勇就拿到IDG 200万美元的A轮投资。此后,以一年一轮的节奏,先后获得经纬创投、腾讯、华平投资等多家知名机构的多轮投资。
2020年更是连获4轮投资,共募资35亿美元,估值达到155亿美元,成为在线教育行业最大独角兽。
这一年也是在线教育行业融资最为火爆的一年,根据相关媒体报道,2020年该行业全年融资超过500亿元,超过此前10年的总和。其中仅猿辅导一家融资金额就占45%。
媒体人、创业者、投资人
李勇出生于1974年,比他后来的老板,网易创始人丁磊只小3岁。
创业之前,他一直用“李甬”这个名字。1996年7月从中国人民大学新闻系毕业后,他先后在《工人日报》《财经》《南方周末》《环球企业家》等知名媒体工作。
2005年,互联网媒体崛起,大量传统媒体人转型投身互联网。李勇接受丁磊之邀加入网易,接替离职创业的李学凌主管内容,历任网易副总裁、总编辑、门户事业部总裁。
对于李勇在网易7年里的贡献,有媒体曾总结说:
他将网易新闻原有“跟帖盖楼”的社区互动模式进一步发扬光大,还给网易新闻确立了“有态度”的品牌LOGO。
李勇2012年提出离职时,据说丁磊抛出过“准许网易门户事业部提前分拆、管理层获得15%股份”等条件挽留,后来还送了李勇价值100万元的网易股票作为感谢。
离开网易的李勇,与网易前同事李鑫、帅科等人一起创办粉笔网和猿辅导。
李勇也是一名成功的投资人。
他投资的公司大家都耳熟能详:陌陌、雪球财经、锤子科技、虎嗅网等,其中陌陌创始人唐岩、雪球财经创始人方三文都是他在网易的老同事。
李勇曾是唐岩的上司,唐岩提出离职创业,李勇在挽留无望的情况下,给了唐岩一笔早期投资。陌陌上市后,李勇持有4.5%的股权,按上市当天的市值26.57亿美元计算,身家就达1.2亿美元。
锤子科技创始人罗永浩和唐岩是好基友,罗永浩想做手机,唐岩不仅自己投了900万元,还帮老罗牵线搭桥,还拉来李勇、方三文、阿里十八罗汉之一的吴泳铭等人,成为锤子的早期投资人。
而虎嗅科技创始人李岷则是李勇的人大新闻系学妹,2012年李岷从《中国企业家》离职创业,李勇投资了45万元。虎嗅科技挂盘新三板时,李勇持股18.06%,是仅次于李岷的第二大股东。