现在市场特点是全市场整体估值便宜，但是局部估值较高。高估值的公司往往是行业龙头，竞争优势明显，投资者看好他们的未来，愿意给更高的估值当然这也是以牺牲未来的收益率为代价的。低估值的公司，多少有些瑕疵，或者前景暗淡，或者未来不确定性更大，因此有较大的折价。过去一年，基金行业良好的业绩中，估值提升贡献了较大比例，未来估值进一步提升的可能性不大。这是因为，现在国内疫情控制较好，经济恢复良好，流动性面临边际收紧的可能性在增加，因此进一步提升估值的可能性不大。近期有些风险因素在增加，比如在严格的防疫措施下，特别是取消年会、联欢、聚餐等群体性聚会，让投资者对春节白酒的消费产生了一定担忧等等。因此，市场面临短期震荡调整的压力。
白酒行业分析：
1、对于中低端白酒的看法
中低端和高端白酒各有各的赛道和逻辑，因为消费场景和需求都是不一样的。从现在消费升级来看，高端白酒是大家一致认可的，因为竞品比较少，可以走向全国化的就3家。次高端压力比较大，在商务宴请、婚宴等场景中喝得比较多，受经济周期影响较大，但也有自己的发展空间。低端的也有集中的趋势，通过渠道和经销商的管控，还能赚很多钱。因此各有各的优势。
2、 对于白酒行业目前处在历史高位的看法
白酒估值处于历史高位，但是横向比较看，一些具有类似属性的公司估值更贵，这样看来，白酒的估值性价比还是不错的。近来受到国内疫情反复，大家担心旺季消费受阻，股价出现一些调整，这很正常。调整后会带来更好的介入机会。
（文章来源：长城基金）