【券商聚焦】料20-22年利润增长强劲 大和首予永升生活服务(01995)买入评级

凤凰网港股|大和发研报指,该行首予永升生活服务(01995)买入评级,目标价27港元。理由如下:

公司是目前中国既具备强大的第三方项目采购能力,又不依赖并购的少数物管企业之一。大和相信,随着竞争的加剧,公司在采购第三方项目方面的经验和记录使其有别于同行,并使其能够赢得第三方项目投标,并更容易与开发人员建立合作关系。该行注意到,投资者通常会对该行业的高质量公司附加估值溢价,特别是当它们变得更有选择性时。

研报续指,公司是近年来增长最快的物管企业之一,大和预计公司将在2020-22年录得强劲的GFA(总建筑面积)和利润增长,主要由以下“因素”驱动,如:来自未开发的城市服务和高潜力的非住宅物业的贡献增加,为其社区VAS(增值服务)业务进一步渗透和提供广泛的服务。大和预计公司2019-2022年管理GFA的CAGR(复合年均增长率)将提升59%,料同期净利润CAGR将上升62%。

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