不怕讨债的是英雄，就怕欠债的是真穷。
券商因股票质押踩雷已不是什么稀罕事儿，但接连踩中多家面临退市的公司，且金额巨大，你会怎么想？
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华融证券再添6.64亿元纠纷案
近日，华融证券发布公告称，公司与文化长城（300089.SZ）董事长蔡廷祥及其妻子吴淡珠等的股票质押合同纠纷案已获广州市中级人民法院受理，涉及本金6.64亿元。
券业观察梳理发现，华融证券与蔡廷祥的“爱恨纠葛”起于2015年4月，蔡廷祥首次将所持有的2078万股文化长城股票质押给华融证券。
同年9月，蔡廷祥再次将1700万股文化长城股票质押给华融证券。此后，蔡多次因个人融资需求及补充质押为由与华融证券进行股票质押交易。
最新公告显示，蔡廷祥持有文化长城1.43亿股股份，已累计质押1.41亿股，占蔡廷祥持有文化长城股份总数的98.44%，剩余股份已遭冻结。其妻子吴淡珠女士的股份也全部质押给华融证券。
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被执行人公司风波不断，恐面临退市
成立于1996年2月的文化长城，2010年在A股成功上市，成为国内首家在创业板上市的创意艺术陶瓷企业。
文化长城创立之初主要致力于创意艺术陶瓷的研发设计、 生产和销售。教育行业展现的红利及政策优势，使得文化长城决定发展“陶瓷 教育”的双主业战略模式。
然而近年来，文化长城却因“加”进来的“教育”引风波不断，先是作为文化长城实际控制人和创始人的蔡廷祥、吴淡珠夫妻险些被股东罢免。
罢免风波与一起收购案有关。2018年3月，文化长城完成对翡翠教育并购的变更过户。然而不久后，这起收购案变成了“诈骗案”。
收购完成当年，文化长城的财报非常“养眼”。2018年全年，文化长城的营业收入、归母净利润分别同比增长117.31%、178.85%，但审计机构却给出了“无法表示意见”的审计报告。
在深交所的追问和舆论的压力下，文化长城自曝“家丑”，称失去了翡翠教育的控制权，无法知晓翡翠教育的财务状况并预测因此造成的损失。随后，文化长城还就收购翡翠教育被诈骗向公安机关报案。
如果对一家子公司失去控制权还不算“惨”，那两家呢？是不是够离谱？
除翡翠教育外，文化长城也对另一家子公司联汛教育失去控制。联汛教育拒绝配合执行重要审计程序，且联汛教育自2019年三季报之后不再向上市公司提供财务报表。
2019年8月30日，文化长城发布“关于公司股票可能被暂停上市的风险提示公告”，称若公司2019年度财务会计报告继续被出具“否定或者无法表示意见”的审计报告，可能会被深交所暂停公司股票上市。
据券业观察统计，自2019年8月30日到今天，文化长城共计发布36次关于公司可能被暂停上市的公告。
文化长城持续“水逆”，业绩首当其冲。2019年年报显示，文化长城亏损1.72亿元。
截至5月29日收盘，文化长城最新市值仅14.38亿元。而当初其在2015年、2016年宣布跨界布局教育行业时，股票总市值最高曾超过90亿元，市值已跌超八成！
文化长城如此境地，华融证券的讨债路又谈何容易，能追回多少也只能看“造化”了。
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难上加难的讨债路
华融证券成长路上的绊脚石绝不止文化长城这一块。
2018年，华融证券因神雾环保（300156.SZ）、*ST天马（603668.SH）、*ST保千（600074.SH）、天润数娱（002113.SZ）等“违约专业户”，陷入多起纠纷，仅2018年因股权质押涉诉的本金便超29亿元。
2019年再添暴风、乐视等大雷，仅与暴风、乐视两雷就牵扯入11.78亿元规模的案子。
尽管华融证券在公告中称，前述诉讼事项对其生产经营、财务状况及偿债能力无重大不利影响。
但公开资料显示，华融证券2018年、2019年经营活动现金流量净额分别为-93.1亿元、-63.69亿元，最近2年经营活动现金流量净额持续为负；归属于母公司所有者的净利润分别为-8.85亿元、0.47亿元，在业内排名靠后。
股权质押踩雷近年来是不少券商的“业绩杀手”，不仅涉及浮亏或不良计提准备，还涉及未来的实际亏损。