近一个月以来，科技股转入震荡，波动加剧，显示市场在投资逻辑和预期上出现一定的分歧。而以贵州茅台、海天味业等为代表的消费板块却涨势明显，重新成为市场关注的焦点。数据显示，5月以来仅食品饮料板块就有22只个股股价创新高。消费类基金近期也重振旗鼓，多只对食品饮料、医药配置较多的基金近一个月涨幅在10%以上，同期沪深300指数微幅下跌。
消费板块成牛股“扎堆地”
进入5月下旬，贵州茅台表现强势，盘中股价攀上1371.96元历史高点，继续保持沪深两市股价最高且是目前唯一一只千元股的地位。其总市值最高达到1.8万亿，截止5月28日收盘，其市值也达到1.69万亿元。
紧跟贵州茅台，五粮液股价也在5月份创出历史新高，触及153元高点。山西汾酒、古井贡酒也均在近期创出新高。
不仅白酒板块表现抢眼，食品领域股价创新高的个股也比比皆是，包括三只松鼠、海天味业、中矩高新、三全食品、恒顺醋业、千禾味业等。据统计，剔除B股后，申万一级行业食品饮料行业中，共有22只股票的股价在5月以来创下历史新高(复权)。
而截止5月28日收盘，A股食品饮料行业的总市值4.47万亿元，较一个月前增加了2427亿元市值。其中，贵州茅台市值增800亿元以上，五粮液、海天味业增278亿元和232亿元，洋河股份和山西汾酒市值增加也在百亿以上。
此外，可以归属于大消费的医药板块中，包括长春高新、爱尔眼科、恒瑞医药、迈瑞医疗等股票也创出历史新高。消费板块几乎成了牛股的“扎堆地”。
多只消费类基金月涨幅超10%
而消费也是基金的重仓阵地之一，上述食品饮料板块中22只股价创新高的个股，在今年一季度末均被公募基金纳入重仓股持有。以持仓市值算，贵州茅台是基金最重仓的个股。恒瑞医药、五粮液、迈瑞医疗也均在基金持仓市值前 10之列。
消费股的强势，也推动了消费类基金重新站上“C位”。数据显示，近一个月以来重仓食品饮料、医药等板块的基金净值涨幅居前，不少基金净值也创下新高。
据统计，截止5月27日的最近一个月，广发医疗保健、中海消费主题、新华中小市值优选、华夏新兴消费、鹏华新兴产业等基金净值分别上涨14.42%、13.58%、13.34%、12.85%、12.71%，在权益类基金中涨幅居前。以一季度末的持仓数据来看，这些基金的前十大重仓股中有不少是消费股。
广发医疗保健今年以来净值节节高升，于近期创下成立以来的历史新高，年内累计收益率也达到约47%，是今年以来市场上涨得最好的权益类基金之一。该基金持有的英科医疗近一个月以来涨势凌厉，凯莱英、爱尔眼科等重仓股涨幅也较高。
除此之外，广发品牌消费、信达澳银健康中国、华夏兴和等多只基金近一个月的涨幅也在10%以上。(金融投资报)
消费板块还能继续买吗？
券商：建议沿“消费 科技”主线进行配置
日前，不少券商研究所已发布报告展望6月和下半年行情。机构人士仍建议沿“消费 科技”主线进行配置。
光大证券认为，市场风险溢价已有见顶迹象，未来政策取向仍将偏松，科技股最差的时期已经过去。4月，计算机、通信和其他电子设备固定资产投资同比增速强于整个制造业。短期外部因素扰动导致风险偏好下降，可能带来中期配置机会。基建投资处于恢复状态，建材、化工和机械等周期中游行业受益，可增加对以上行业的关注。
新时代证券策略团队认为，3月底以来的反弹主要驱动力是机构投资者仓位的回补，投资者主要增持的是长期逻辑确定的标的。利率下行和复工复产尚未对指数产生实质的影响，从6月开始到第三季度，市场将会更多关注各行业边际的改善，而不只是长期逻辑。所以在持有消费标的的同时，建议增配经济恢复相关标的。
招商证券策略团队指出，疫情冲击过后，二元经济结构分化更加明显，传统领域和新兴领域的定价逻辑在发生变化。如果经济预期回升，利率转为上行，则以金融为代表传统板块有望在下半年迎来重估。预计下半年指数将会继续震荡上行，行业层面建议关注以金融为代表的低估值板块、科技领域中的确定创新领域和估值受疫情压制的可选消费领域。
具体到消费板块上，光大证券策略团队指出，消费品业绩确定性强，但估值已在高位，板块面临一定调整压力，建议长期投资者从“护城河”角度入手精选个股。周期和可选消费板块在方向上较为确定，进入数据验证期。在不搞“强刺激”的背景下，预计周期品和可选消费行业复苏进度放缓，但其中估值不高的汽车、业绩相对确定的小家电等细分行业，仍存在估值修复的机会。(中国证券报)
私募：消费板块严重高估
近日消费板块多只个股都触及了历史股价的新高位置，消费板块几乎成了“牛股集中营”。从估值角度看，在28个申万一级行业中，休闲服务、医药生物、传媒、食品饮料这些消费细分行业的PE估值都排在前列，整体而言，消费板块的当前估值其实并不低。
屡创新高的消费股，究竟还能不能买呢？私募排排网调查结果显示，有59.18%的私募认为消费板块在当前消费板块已经严重高估，部分热门消费股已经不具备投资价值，投资者应该谨慎参与；另外40.82%的私募则认为消费板块虽然屡创新高，但未来增长的空间依旧巨大，估值会被成长消化，所以回调即买入的好时机。
纯达基金指出，2020年市场经受了新冠疫情影响，波动较大，消费股虽然也经历回撤，但不少个股最终都收回跌幅，并创历史新高。
当前来看，消费股的PE估值大部分已经处于历史90%分位以上，部分甚至创历史高位，估值偏贵。但从长期的角度，消费行业的投资与中国居民的人口结构、收入预期以及消费习惯等因素密切相关。
基于对中国居民收入仍将保持增长，消费升级以及未来中国经济转向内需主导的判断，中国消费股具备长期投资价值，基于中国的人口总量，必定能培育出世界级的消费龙头企业。(财富动力网)