强势美元的时代就要结束了！在经历了18个月的牛市后，美元在去年9月曾升至20年高点，然而随着美联储加息预期持续走弱，加上上月爆发的银行业危机，美联储加息的筹码越来越少。同时，世界其他地区的增长势头已经在“蠢蠢欲动”，投资者开始将目光转向美国之外的地区。
上周，美元兑欧元以及兑一篮子货币的汇率跌至一年来最低水平。尽管出现大幅走低，但是分析师一致认为，美元将进一步走软。
最明显的是欧元区以及英国经济情况的改善。自去年3月以来，出于能源问题方面的考虑，投资者一直对欧洲持悲观态度，然而随着天气转暖，欧元区的能源压力正在缓解。与此同时，英国在今年第一季度经济增速预计将实现持平或者增长0.1%，这比市场此前预测的萎缩要更加强韧。
英国和欧元区经济增长出现改善加大了加息的可能性。市场普遍预计，欧洲央行将在6月前进一步加息50个基点至4%，而英国在9月前加息50个基点的预期也被认为是“板上钉钉”，事实上，近段时间以来，英镑兑美元汇率正在逐渐升高。今年迄今为止，英镑兑美元汇率已创下10个月以来的新高。
相比之下，在早些时候预测美联储可能在5月加息25个基点之后，最近越来越多迹象显示美国经济将出现衰退，而且美联储可能很快就要降息，这将继续给美元带来下行压力。
美元下跌至一年低点/来源：FT
最近美国的银行业危机更是加深了这一猜测。上个月，美国一周内接连3家银行倒闭，受风险情绪影响，之后美国银行贷款额全面大幅下降，这强化了美国可能很快陷入衰退的预测，美联储可能不得不暂停加息的步伐。与此同时，最近的几组数据也显示，美国劳动力市场正在走软。
但更糟糕的是美联储的应对方式。虽然上月倒闭的银行并没有达到系统性风险，但美联储还是对这些银行进行了一系列的担保，这在一定程度上减少了金融危机发生的可能性，然而却进一步增加了美国的债务负担，增加了违约和衰退风险，促进了资本外逃。
消息显示，美国债务上限的最后期限即将到来。截至今年3月，美国财政的现金余额仅为1090亿美元，但是预算赤字已经达到近3800亿美元，预计美国政府很可能在7月之前耗尽现金。
事实上， 自3月爆发银行业危机以来，美元空头头寸交易大约增加了一倍，这表明市场普遍押注美元将进一步下跌。
而作为占世界主导地位的货币，美元在国际支付中也越来越不受待见，“去美元化”近期在新兴市场愈发盛行。知情人士表示，孟加拉国已经同意用人民币向俄罗斯支付修建核电站的费用，而不是用美元。
从根本上来说，货币政策导致了汇率的走向，但今年到迄今为止的一系列内外影响因素都导致美联储希望转向停止加息，而银行业危机以及“去美元化”则加重了美国经济衰退的风险，进一步将美元导向“熊市”。