工银瑞信“消费女将”袁芳多只基金踩雷汇纳科技

在2020年权益类公募基金整体大爆发下，作为国内首家银行系基金的工银瑞信，其主动权益基金业绩表现同样爆表，收益率超100%的有10只，而作为旗下的明星基金经理袁芳业绩同样表现优异，不过近期其多只基金持仓的汇纳科技却出现暴雷，股价在三个月腰斩，大幅下跌的股价也对其净值产生影响。

12月22日，汇纳科技公告称，董事长张宏俊因涉嫌对非国家工作人员行贿罪被采取刑事拘留强制措施。23日，汇纳科技收盘跌停，跌幅20%，报收16.72元/股。

自8月创下阶段性高点股价47.25元/股后，目前股价距离最高点跌幅已超60%，市值仅22.25亿元。

值得注意的是，虽是小市值公司，股东结构中却不乏“大户”机构。同花顺数据显示，截至11月5日，汇纳科技的十大流通股东中，工银瑞信基金旗下5只基金产品名列其中，并且都是2020年一季度后进入，合计持股近736万股，持股比例达11.54%。

而这其中，除去1只股票型养老金产品外，另外4只基金产品的基金经理均为袁芳。不得不说，工银瑞信的袁芳在本次事件中可谓是“深度踩雷”者。但即便如此，袁芳2020年以来管理的多只基金回报率接近以及超过60%。

不仅袁芳管理的基金业绩表现优异，2020年以来工银瑞信的权益类基金整体大爆发，截止12月23日，有10只基金收益率超100%。而在业绩爆表的情况下，截止9月30日，天天基金网数据显示，权益基金规模仅为1077亿元，且近一半是由2020年贡献的。全部基金净资产规模也从2017年一季度末的超7000亿元下滑至目前的不到5000亿元。

深度踩雷汇纳科技

汇纳科技因董事长涉嫌行贿被拘捕，对于已然持续低迷3个多月的股价，无疑是雪上加霜，除普通投资者外，其背后的多家机构股东也不幸踩雷。

数据显示，截至11月5日，在汇纳科技的十大流通股东中，除去包括董事长（第一大股东）在内的2名自然人股东外，其余8位都是机构股东。其中，位列第二、三位的是汇纳科技上市前的投资人：上海祥禾泓安股权投资合伙企业（有限合伙）、红杉资本旗下的天津红杉聚业股权投资合伙企业（有限合伙），分别持有约728万股、652万股。另外，位列第八位的是养老保险基金一二零四组合，持股约55万股。

值得关注的是，十大流通股东中的第四、五、六、七、十位都是工银瑞信基金旗下基金产品，并且都是2020年一季度后进入，合计持股近736万股，持股比例达11.54%。

具体来看，工银瑞信文体产业股票型证券投资基金（以下简称：文体产业）持股343.13万股；工银瑞信高质量成长混合型证券投资基金（以下简称：高质量成长）持股158.28万股；工银瑞信圆兴混合型证券投资基金（以下简称：圆兴混合）持股117.57万股；工银瑞信科技创新3年封闭运作混合型证券投资基金（以下简称：科技创新3年封闭）持股72.45万股；工银瑞信瑞祥股票型养老金产品（以下简称：瑞祥股票型养老金产品）持股44.49万股。

综上，工银瑞信持有汇纳科技股份共735.92万股，结合当前股价18.25元/股，持股总额为1.34亿元。

通过了解，文体产业，高质量成长、圆兴混合这3只基金皆在2020年二季度进入十大流通股东，合计持股618.98万股；科技创新3年封闭运作混合型基金则是在三季度进入；瑞祥股票型养老金产品在四季度进入。

通过粗略估算，文体产业，高质量成长、圆兴混合二季度进入时股价约35元/股，即所持股票总价为2.1亿元左右；科技创新3年封闭在三季度进入时股价约40元/股，所持股票价值2898万元左右；瑞祥股票型养老金产品在四季度进入时股价约30元/股，价值为1334.7万元左右。

因而，工银瑞信旗下基金在进入汇纳科技初始共计投入约2.58亿元，对比目前的1.34亿元，其所持股票前后缩水了近1.24亿元。

有意思的是，上述5只基金中，除瑞祥股票型养老金产品之外，其余4只基金产品的基金经理均为袁芳。

不过即使是本次“深度踩雷”选手的袁芳，2020年以来参与管理的基金业绩却表现不俗。根据choice，截至12月24日，工银文体产业股票A的投资回报为73.05%，工银新生代消费混合投资回报率为59.08%。

事实上，除袁芳管理的基金产品收益表现较好外，2020年工银瑞信旗下的主动权益基金业绩整体表现不俗。

权益基金业绩爆表难掩整体基金规模下降

数据显示，截至2020年11月底，工银瑞信基金总资产管理规模逾1.3万亿元，公募、养老金、专户以及专项业务规模均居同业前列，其中养老金管理规模自2018年2季度末以来持续位居行业首位。

Wind数据显示，截至12月10日，全市场主动权益基金中共有13只年内收益率超100%，其中仅工银瑞信一家就独占7席，成为“翻倍基”最多的基金公司。

但同时发现，在权益类基金大爆发，市场化公募基金乘势而起的行情下，工银瑞信历经2017年净资产总规模7027.14亿元的鼎盛时期后，截至12月25日，净资产总规模下滑至4981.54亿元。

工银瑞信曾凭借2017年一季度末7027.14亿元的全部基金净资产规模，位列行业第二。在这其中，债券型基金净资产规模3130.24亿元，货币型基金净资产规模3291.37亿元，这两类基金资产规模合计为6421.61亿元，在全部基金资产规模中占比91.38%。

在实现突破式增长“前夕”的2016年末，全部基金净资产规模为4597.29亿元，其中债券型基金资产规模2026.3亿元，货币型基金净资产规模1948.56亿元，这两种类型基金资产规模合计为3974.86亿元，在全部基金资产规模中占比86.46%。

相较于2016年末，2017年一季度末债券型基金资产规模增长了1103.94亿元，货币型基金净资产规模增长了1342.81亿元，即债券和货币基金规模合计增长了2446.75亿元。

另外，2016年末权益类基金资产规模为615.15亿元，2017年一季度末权益类基金资产规模为594.47元。同期间，权益类基金规模减少了20.68亿元。

由此发现，2017年一季度全部基金净资产规模能够实现跨越式增长，其主要推动力是债券型基金和货币型基金规模的大幅度增长。

伴随着公募放弃冲排名的货币基金后，工银瑞信的货币基金规模开始不断下滑。2020年三季度末，工银瑞信的全部基金净资产规模为4741.11亿元，包括权益类基金净资产规模1076.34亿元，债券型基金资产规模1508.97亿元，货币型基金净资产规模2135.16亿元。这其中，债券和货币基金规模合计3644.13亿元，在全部基金资产规模中占比76.86%。

相较于2017年一季度末，2020年三季度末的权益类基金净资产规模增长了481.87亿元，债券和货币基金规模合计减少2777.48亿元，前后两个时期，两种基金在总规模中的占比也相应减少了14.52%。

显然，即便2020年权益基金大爆发，但由于债券和货币基金规模的大幅下滑，工银瑞信的规模也出现下滑。