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来源：证券之星
12月14日，沪深交易所发布退市新规的征求意见稿，对退市指标、退市流程、风险警示情形及退市相关交易安排等进一步完善优化。
数据显示，从1999年至今，我国共退市企业数量为125家，年均退市数量仅6家，年均退市率仅0.31%。而今年上市公司退市速度明显加快，今年沪深两市累计15家退市，创出历史新高。
退市标准变化有哪些？
退市新规相比原来的标准更加严格:
在财务指标上，取消了原来单一的净利润、营业收入指标，新增扣非前后净利润为负且营业收入低于人民币1亿元的组合财务指标，同时对实施退市风险警示后的下一年度财务指标进行交叉适用；
交易指标上将原来的面值退市指标修改为“1元退市”指标，同时新增“连续20个交易日在本所的每日股票收盘总市值均低于人民币3亿元”的市值指标；
在规范指标上新增信息披露、规范运作存在重大缺陷且拒不改正和半数以上董事对于半年报或年报不保真两类情形，并细化具体标准；
重大违法类指标方面，在原来信息披露重大违法退市子类型的基础上，进一步明确财务造假退市判定标准。
退市流程相较于之前也更加简练，取消暂停上市和恢复上市环节，明确上市公司连续两年触及财务类指标即终止上市；取消交易类退市情形的退市整理期设置，退市整理期首日不设涨跌幅限制，将退市整理期交易时限从30个交易日缩短为15个交易日；将重大违法类退市连续停牌时点从收到行政处罚事先告知书或法院判决之日，延后到收到行政处罚决定书或法院生效判决之日。
对于非股票部分，可转债兼具股票属性，同步取消可转债暂停上市，不再另行规定其终止上市条件，明确公司股票终止上市的，可转债同步终止上市。
并且将风险警示股票和退市整理期股票纳入风险警示板交易。改革完成后，创业板与主板(含中小企业板)在主要退市指标、退市流程等安排上基本保持一致。
加速市场优胜劣汰
这次新规出来之后，堵住了以往各种手段保壳的漏洞，因此对于一些过去靠着政府补贴、资产出售而实现保壳的上市公司以及第一年被ST、第二年被*ST，第三年扭亏为盈规避退市的企业之后可能无法再继续，其次各种僵尸企业、重大违法违规及财务造假，并造成投资者巨大损失的上市公司都将面临退市风险。
这对规范整个市场具有积极作用，新规下的淘汰机制，将有助于选拔优秀企业，业绩差并且亏损的个股，因为限额的原因将越来越没有人炒作，并且在退市新规的压力下，上市公司会更专注于经营业绩，以前靠炒作获得“妖股”之名的企业也将会被市场抛弃。
例如ST金刚（维权）（原豫金刚石）从财务指标上即将触及红线，并且该股在其他规范指标上存在重大风险，此前豫金刚石曾奇异暴涨遭停牌调查，此类妖股在新规带来的跌停潮下也纷纷现形。
机构评价，退市新规的实施有望发挥市场化退市功能，助力A股实现“良币驱逐劣币”，叠加注册制的全面推进，股票市场资产质量有望进一步提高，A股估值有望重塑，壳公司、僵尸企业等估值或将进一步收缩，而龙头企业则有望享受更高的估值溢价。
这些非ST股也有退市风险
除了ST股之外，也有一些非ST股有退市风险，因为新规红最容易触发退市条件的是财务类问题，根据《征求意见稿》，年营收低于1亿元，且扣非前后净利润孰低者为负值，将被将被实施退市风险警示(ST)，第二年仍触发前述任一指标将终止上市。
具体来看，A股共有32家非ST公司今年前三季度营收低于1亿元，且今年前三季度和去年扣非前或扣非后净利润均为负，其中扣非净利润倒数三名为北京文化(000802.SZ)、吉艾科技(300309.SZ)、保利新（30016.SZ）。
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责任编辑：陈志杰