站在二零二一年的今天，我的心情一边非常激动，另一边又带着前所未有的恐惧。因为我们极有可能正处在一场全球范围的大牛市的进程当中，但同时全球的负债无论是从规模还是增速上，都已经历史新高。后续只要出现加息缩表之类的紧缩性货币政策。我们也极大概率会到来一场新一轮的全球债务危机。当然这样负面的货币政策紧缩预期目前看至少在五月份之前还比较难出现。所以先放下心来。
从二零一九年初至今两年时间，a 五上证指数涨幅百分之四十五，深证指数涨幅百分之一百一十七，创业板涨幅。百分之一百六十八我们回顾之后才发现，原来这是一场延续了两年的牛市，而且还是一场大牛市。所以我们现在要首先给市场定个调。现在我们正处在牛市当中，历史上每一次牛市的涨跌起伏原因都不同，而且环境因素也都不同，但是却也总是有一些规律可循的。
现在我们只聚焦一件事，从二零一四、二零一五年的那场牛市历史中复盘，并对比今天这场正在进行中的牛市行情。看一看我们下一步的机会在哪里。如果他今后会逐渐演变成更大的大牛行情，我们现在需要做什么？还记得二零一四年的那场大牛市吗？大家都知道的是，牛市起是二零一四年七月，牛市落是二零一五年六月。这是更多人不记得的事。其实那场牛是准确来说，不是二零一四年七月才起来的。其实在大牛起来之前，也就是二零一三年的时候。
虽然上证指数在二零一三年全年下跌百分之五点二五，深圳全年下跌百分之十，但是创业板却全年上涨百分之八十二点七三，两极分化的局面在二零一三年特别明显。成长股大幅上涨，但是支撑上证指数的特大型蓝筹却并未见起色。就连如今已经涨上天的消费股，茅台在那年也是全年下跌百分之五十八点七九，更是大幅跑出大盘。所以这里我想说第一个结论，股市其实在不同时期都有其对应的龙头这种行业切换的效应在长周期的时间里，现象往往更加明显。
同时，茅台过去十年涨了几十倍，其实百分之九十的涨幅都来源于二零一六年至今的这四年。在此之前，从二零一一年初到二零一五年年底。五年的时间里，其实茅台的涨幅只有百分之一百五十三，而同期的时间段当中，就连地产股万科涨幅都达到百分之四百以上。所以你看今天很多个股涨的很高，难道就意味着未来还会涨得更高吗？不见得，因为环境是在一直变化的，我理解的十倍股的底层逻辑是因为政策和经济的大方向出现了变动。还催生了相关个股成为这个时期的龙头。那么今天往后看，未来哪些会成为十倍股呢？其实我有自己的想法，不过我们得放在后续说，这不在今天的讨论范围内。
如果你对十倍股感兴趣，就在弹幕上打上十倍五三个字，弹幕超过一千，我就在三个视频内把我认为未来五年十倍以上的股票分析出土。现在我们再回到刚才的话题，既然二零一三年的股市全年出现了严重分化的情况，那么二零一三年和我们最近几年的哪年情况更像呢？我们从两个角度来看这个问题。首先，宏观环境上看，二零一三年的时候，我们属于经济刚刚触底，全年工业企业利润总额同比增速达到百分之一点五，相比二零一二年回升了零点七个百分点。
这个数据则表明，很多企业其实出现了盈利质量回升的态势，而与之对应的很多成长科技类公司的业绩回暖则更为强势。同时，在宏观政策层面，二零一三年初前后。国家出台了一系列关于提高科技创新地位的措施。比如当时的十八大明确提出科技创新是提高综合国力的战略支撑，这样前所未有的地位，也为成长板块的上涨。积累了有利的政策是不仅如此，在二零一三年之前，国家的货币政策也早已开始放松。
二零一二年进行了两次降准和两次降息。当货币宽松预期加上政策大力推行科技的预期。叠加经济触底以及类似于i p o 暂停这样的小措施，使得人们对于当时资产价格预期开始逐渐转变并衍生出来二零一三年的这场。创业板的优势。回顾今天我们看我们最近两年什么时候是处在这种现实情况糟糕到极点，但是却出现了对未来有不错的预期，而且资产价格也处在很低位置的时候呢。
二零一九年年初，像不像二零一八年我们经历了一场全年下跌的大熊市，而且二零一八年我们还处在全球货币紧缩的周期当中。到了年底。经济处理资产处理政策开始更加大力支持科技产业，货币政策预期也开始回暖。高层出来喊话，结果二零一九年全年科技股为代表的龙头之一，中兴通讯全年上涨。百分之八十一点四九。但是这一次不只是成长牛，因为以消费股为代表的贵州茅台，在二零一九年上涨更是达到百分之一百零九。如果看指数上证在二零一九年全年上涨百分之二十二，深圳上涨。百分之四十四，创业板上涨百分之四十三，这属于一场全面流失了。
只不过在这场牛市当中，大龙头不再只是成长股，而是消费加科技。给我们看把二零一三年与我们的二零一九年相对比，二者确实有很多相似之处，但其实也有些许不同。因为大环境变了，所以到了这里我们要再强调一下我们的第二个结论。历史上每一次周期其实都是有规律可循的。今天发生的一切在过去都能找到类似的影子。但是在不同的时间段内，却因为大环境的不同，使得当下的龙头有所不同。所以如果你想要看到未来，那很重要的一点，首先要看清历史和当下。接下来我们来判断站在今天即从二零二一年年初往后看未来是什么样的