往往很多事情，我们在冥冥之中就会有所感应，就比如所这一次的金融风暴吧，摩根先生就感到了一丝风雨欲来的肃色调调。他把自己的直觉告诉了合伙人，当然，这只是形式性的通知，因为决策权基本都在他自己的手里，他放话决定开始要把贷款回收，然后建立现金储备，以防不测。果然，风暴来了，瞬间漂洋过海，只见维也纳股市下跌、柏林股市下跌、阿姆斯特丹股市下跌、巴黎股市下跌，伦敦股市也下跌，到处都在下跌。
摩根的家里也下了个东西，范尼生了一个女儿，摩根分外的高兴，也许他终于觉得自己不孤单了，因为他们家族中又多了一个在经济恐慌中出生的人。1873年的这次危机是美国史上最严重的经济大萧条之一，这次危机的引爆点是铁路业，爆炸区是银行业。点火的人叫杰伊库克，没错，这对于摩根来讲还是熟人来着。因为在之前的时候，库克是美国政府的重要私人银行家，他破产的根源在于看走了眼，找了北太平洋铁路公司合作。
该公司经营着五大湖区至太平洋西北区的铁路，但是干的尽是些重复建设，劳民伤财的破事儿，管理一点也不得当。杰伊库克和政府做生意做惯了，一碰到和私人做生意他就脑筋转不过弯来了，竟然答应承销1亿美元的北太平洋铁路公司的债券，而且当时普法战争搞得欧洲人全捂紧着口袋，不愿放钱出来买债券。铁路在那帮人那么一修，建设费用大大超过了预计开支，最后根本就修不下去，库克一看不妙，但是又不想就这么放弃，赶紧想着短期贷款来挽救它，短期贷款的利息是很多人都不可承受的高。
到了1873年9月份，由于过分扩张，债务过多，库克不可承受地被压了库克破产了，投资者们慌了，股价暴跌了，57家投资公司相继破产，到了20日，纽约证券交易所的大门也关了，这是有史以来的第一次。一家铁路公司和一家私人银行最后使纽约证券交易所都关门敏业了，美国经济如此脆弱！这个现象怎么解释呢？各位看到这里是不是还没有见过美国的央行长什么样啊？这就对了，当时的美国压根没有中央银行，政府发行国债都是授权给私人银行来办理。由于没有中央银行，国家无法增加货币供应或者向濒临破产的公司提供现金。
那些短期出现的经济繁荣都是因为政府注入债券而膨胀起来的，债券的安全性也不高，而投机行为促使股票价格一路飙升，大大超出了其合理的股价。还有一个原因那就是美国在19世纪之前一直是负债国，对外资的依赖度很高，但是外资也有很大的不确定因素，有时候因为战争一夜之间就无影无踪了，而且那时又处在欧洲战争的频发期。既然政府没设中央银行，那么私人可不可以整出一个非官方的中央银行呢？这正是摩根现在考虑的问题，他觉得自己貌似已经有那个实力了。
摩根还真这么去做了，他不仅向其他的银行提供现金，而且还从英国去引入资本，来缓解突如其来的商业紧缩状况，政府也在积极救市，格兰特总统授权财政部把废弃的2600万绿背美钞重新发放到市场流通。确实也有了点效果，纽约证券交易所10天后开门迎客。但是，仅此而已，美国还是陷在经济危机的泥掉中，困扰了6年之久，这次后，经济危机又有了一个新的称谓，叫条经济大萧条。