临近年末，一些新成立不久的基金正在积极挖掘标的，布局跨年投资机会。华富基金副总经理、华富国潮优选基金经理龚炜日前接受采访时表示，在国内外经济持续复苏的大背景下，积极看好明年A股行情。没有不好的资产，只有不好的价格，未来将动态把握新能源、新消费等领域的机会。
积极看好明年A股行情
对于明年A股市场的行情，龚炜表示并不悲观，依然积极看好。一方面，中国财富管理市场的大类资产“搬家”方向是确定的，在房地产调控等因素的影响下，居民过去普遍偏好的房地产投资，正在失去吸引力，这也是促进未来居民资金向资本市场流动的一大因素。
另一方面，龚炜对全球经济复苏前景较为乐观。他预计，等后续新冠特效药问世后，欧美经济会快速复苏，带动全球经济回暖。同时，国内经济新亮点也越来越明确，比如风电、光伏等新能源绿电，这些发展方向将成为过往多年基础设施建设的替代。
“总体来看，在未来可能相当长的时间里，A股会处于震荡向上的格局，当然过程会有曲折，但对于专业投资者来说，太过于系统性的上涨并非是最好的投资环境，反而是在结构性市场中更容易捕捉阿尔法。”龚炜说。
除此之外，明年科创板开板三周年的时间窗口也获得了他的重点关注。在他看来，历史上创业板、中小板都曾经走出一波独立于主板的行情，明年科创板可能会出现一些由制度红利带来的系统性机会。同等条件下，明年他或将优先考虑科创板中的优质标的。
关注新能源板块分化中的机会
“新能源是很好的赛道，比如新能源车方面，从触摸屏、云应用、智能驾驶到整车等领域，都存在确定性较大的行业机会。”龚炜说。但是，在他看来，没有不好的资产，只有不好的价格，价格若涨得太高肯定也会回调，在这个过程中就会产生分化。
龚炜表示，站在当下时点来看，未来能继续上涨的热门标的可能只有三成，其余的大多会面临调整，尤其是成长性行业中一些周期属性较强的标的，这类公司可能会面临产能过剩带来的产品价格快速回落，进而导致利润增速下滑。明年来看，类似今年这样押注新能源赛道就能获得贝塔收益的概率会比较低，单纯“拔估值”的情况很难出现。
与此同时，明年供需结构相对偏紧、技术短期内无替代可能性的公司依然受到龚炜的青睐。他直言，这类标的可能还会继续领涨，他也会密切关注“调出来”的机会。
对于泛储能领域的投资机会，龚炜也予以了较大关注。他表示，储能概念并不局限于新能源领域的储能，传统领域的储能也很重要，如电力设备行业就存在一些相应的投资机会。为实现“碳达峰”目标，未来电能占终端能源消费的比重可能会有很大的提升。
消费医药机会还需等待
今年以来A股板块轮动较为频繁，投资难度也相应提升。对于近期出现估值修复的消费板块，龚炜表示，消费板块经历前期大跌后，出现反弹是正常现象。其中存在涨价预期，能将上游原材料涨价压力传导到下游的公司能够提供一定的投资机会。但整体来看，消费板块偏弱，还需要左侧等待。
类似的还有医药板块，龚炜表示，医药估值同样需要时间来修复。今年疫苗挤压了一定的医保空间，如果明年研制出特效药会有一定程度的解压，将持续跟踪这方面的进展。
“明年行情可能不会像今年这样极致，抱团行情大概率不会出现。”龚炜坦言，实际上很多能创造超额收益的投资标的，可能并不是大家挤破头去买的东西。投资的安全边际很重要，对于调整到位、投资逻辑没问题的标的，就算冷门也会考虑买入。
（文章来源：上海证券报）