观点:滞胀以及过热的信号开始逐步释放,虽然经济复苏仍然在进行中,但数据显示复苏已经开始放缓。与此同时,全球流动性拐点已经确立,国内流动性相比此前仍处于整体边际收紧趋势,这对于市场来说并不是太好的消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后,市场牛市格局也有望发生较大变化,牛市依然没有结束,但已经进入牛市后期,整体性机会并不明显,注意整体性风险的同时,可适当博弈结构性机会。
隔夜美股表现不佳,今日沪深两市小幅低开,开盘后指数连续拉升,但冲高后迎来回撤。而午后,沪指高位整理,深成指一度冲高回落翻绿。昨日回撤之后,短期仍保持震荡格局。盘面上,有色金属领涨,汽车、化工、采掘等表现良好,而多数板块走低,其中休闲服务、军工等板块跌幅居前,传媒、农林牧渔等走低。
当日看,中国平安的回购消息一度提振,也带动板块和指数表现。而汽车板块的利好消息下,也一度刺激板块走强。但是,当前市场的分化依旧,短期不确定性继续增加。而对于不确定性来说,具体体现在几个方面:
首先,市场分化下的不确定性。8月20日以来的阶段反弹过程中,两市走势产生差异。虽然都迎来反弹,但是沪指走势较强,而深成指相对弱势。而昨日普跌之后,包括今日的反抽,实际上深市依旧表现弱势。这也说明,目前权重股小有支撑,但很多题材股分化较大,不确定性在增加;
其次,中报行情即将落下帷幕,业绩真空期不确定性增强。本周中报密集公布,上半年经济回升下,上市公司整体业绩良好,提振效应不错。但随着月末临近,中报行情也即将落下帷幕,没有业绩提振刺激,此前很多高估值品种能否继续表现,不确定性较大;
此外,流动性以及政策层面的不确定性也依然存在。比如目前流动性保持平稳,而此前也预期货币宽松政策或将呈现,这将对市场产生一定的重要影响。但随着韩国等主要经济体的加息,宽松预期提升的不确定性也开始呈现。
所以,种种的不确定性叠加市场的分化,尤其是最近结构性行情下的无主线、无热点,市场阶段性还是需要谨慎一些。对于持仓较重的投资者,不妨适当减持观望,等待市场新的方向明确之后再做新的定夺。而对于仓位不高的投资者,可适当进行个股博弈,整体仓位也需等待新的时机。
总体看,经济复苏以及流动性稳定下,市场向好趋势的本质没有发生改变。但目前不确定性在增加,短期需要保持一份观望。而观望的同时,也需要关注几个方向:一个是大宗商品的走势。如果商品集体性走低,那么也有利于通胀的回落,也有利于宽松政策的出台和预期的提升;另一个是流动性的改变。目前市场流动性保持稳定,但整体有中性偏宽松的趋势,这个趋势如果能进一步确认,那么市场就有可能迎来新的上行行情。
(文章来源:巨丰财经)