金融界基金06月02日讯 光大保德信铭鑫灵活配置混合型证券投资基金(简称:光大保德信铭鑫灵活配置混合C,代码002774)06月01日净值上涨2.60%,引起投资者关注。当前基金单位净值为1.5983元,累计净值为1.5983元。
光大保德信铭鑫灵活配置混合C基金成立以来收益59.83%,今年以来收益29.06%,近一月收益9.02%,近一年收益64.60%,近三年收益56.67%。
本基金成立以来分红0次,累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为林晓凤,自2018年11月03日管理该基金,任职期内收益69.85%。
最新基金定期报告显示,该基金重仓持有宝信软件(持仓比例8.09%)、立讯精密(持仓比例7.93%)、水晶光电(持仓比例7.07%)、迈瑞医疗(持仓比例6.88%)、广州酒家(持仓比例6.18%)、信维通信(持仓比例6.17%)、东山精密(持仓比例6.09%)、心脉医疗(持仓比例5.31%)、芒果超媒(持仓比例5.01%)、丸美股份(持仓比例4.66%)。
报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2019年的行情,政策引导、贸易战几度波折和长期配置资金抬升估值上限是主旋律,市场整体表现热烈,价值和成长风格都有较好的表现,某些核心资产抱团股持续拉高估值创下新高。
本年最大的失误是在年初由于上年控风险留下的低仓位,错失了2月这波集中行情,中期调整节奏后稳扎稳打,下半年表现较好,下半年排名银河偏股型基金前17%。一季度市场走出了政策信心引导、游资和北上资金活跃、场外配资助力的超跌估值修复行情,我们虽然一路加仓,但大盘涨势凌厉,随即调整、快速冲高后跌幅15%。3月初高位建仓不多,2季度市场回调后左侧补仓,导致4月净值短期回调较大,到5月中美贸易战突然变化,包商事件提高了债市信用风险溢价,直到6月随着海外市场整体反弹和科创板推出止跌反弹。3季度市场先跌后涨,中美贸易战几度波折,国常会提及改革完善LPR形成机制,MSCI二次扩容正式生效,科创板正式开板,华为调高销量预期引领一波电子股的上涨。4季度市场冲高后盘整,之后在12月开始春季躁动提前,显示较强的市场风险偏好。中美贸易谈判重启,有望达成第一阶段贸易协议,猪价带动CPI持续超预期,财政部提前下达部分2020年新增专项债额度1万亿元,MSCI最大一波扩容结束,新能源汽车板块走出较好的一轮走势。
行业配置上,坚持成长 价值的核心品种,选择以科技成长、部分大金融和大消费为底仓。上半年大幅增持计算机、电子、部分食品饮料和可选消费,逢低增持部分报表预期较好的医药、医疗,大幅减持或清仓建筑、银行、机械、非银板块及过热的农业板块,但遗憾的是对2019年价值往成长的切换进度预期略早,对长期配置资金抬高估值上限的能力和TMT板块资金博弈的剧烈波动估计不足,过早减持了累计涨幅较大的白酒底仓,但对化妆品板块的早期和持续配置收益颇丰;而电子、计算机、通信、传媒、新能源等成长股随着研究的深入,逐渐提高配置和持股集中度,并获得较好的收益。下半年由于资金申购基金规模扩大,市场震荡加剧,行业分化较大,本基金做了波段操作,行业配置逐步恢复到较均衡位置,到年底由于春季躁动提前,进一步提高仓位到较高位置。
后期看市场风格会相对理性均衡,在保持灵活仓位的基础上,做好结构调整,科技成长和消费依旧是相对看好的板块。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内光大保德信铭鑫灵活配置A份额净值增长率为34.48%,业绩比较基准收益率为20.09%,光大保德信铭鑫灵活配置C份额净值增长率为34.16%,业绩比较基准收益率为20.09%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2020年全球经济遭遇新冠疫情,海外疫情蔓延和监管不力依旧超预期,短期内还会进一步发酵,影响对海外需求的预期,但提升了中国在国际资产配置中的相对价值:疫情控制得力,并且疫情影响期主要发生在春节淡季,随着天气转暖,各行业复工逐步走向正常化,尤其是龙头企业,获得转单和国际客户的进一步认可,甚至某种程度上起到了凝聚人心的宝贵作用。
疫情的超预期也带来美储降息50bp,并预期还会进一步降息,带动全球货币政策宽松潮,美10年国债收益率进一步创新低,由于实体投资承接能力有限,资本市场将进一步受益。国内2020年2月经济数据较差,市场预期地产松绑,周期有所反弹,但是除非经济下行压力太大,宽松政策更可能放在新基建上,成长还会是贯穿全年的主基调,5G建设一旦开启,将有全球性带动作用,而疫情期对云办公、云教育、云诊疗等业务起了免费引流和很好的普及作用,并将持续改变行业生态,为5G上量提供日益丰富的应用场景。
我们将持续关注海外疫情和美国大选的进展,短期看一季度季报预期比较混乱,可能有错杀机会。在投资策略上坚持价值 成长的风格,在市场较大的分歧和波动中,坚持合理的估值理性,抓住结构性行情,操作上仓位维持灵活,波段操作,自下而上,选择产业景气度提升、有持续的竞争优势、报表预期较好的个股持有。(点击查看更多基金异动)