10月13日消息，12日收盘后，国联证券与国金证券双双公告终止重组，给出的理由是交易相关方未能就部分核心条款达成一致意见。两公司A股股票将于13日起复牌。
双方公告称，在停牌期间相关各方积极推进本次重大事项相关工作，就相关事宜进行洽谈，并就本次转让与本次合并与交易相关各方进行了积极、充分的沟通。
本次重大资产重组事项处于筹划阶段，交易相关方均未就具体方案最终达成实质性协议，交易各方对终止本次交易无需承担任何违约责任。终止本次重大资产重组事项不会影响公司的正常经营。两公司承诺，10月13日起1个月内不再筹划重大资产重组。
不少券商人士向券商中国记者推测，终止原因可能涉嫌内幕交易问题。其中一名深耕并购重组领域的券商投行人士向券商中国记者分析，该项目可能面临要么自己停要么被调查的两难局面。
国联证券在9月18日已与长沙涌金（集团）有限公司签订了《股份转让意向协议》，拟受让长沙涌金持有的国金证券约7.82%的股份。
同时，两家券商正筹划由国联证券通过向国金证券全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并国金证券，双方于9月18日签署关于本次合并的意向性协议。本次合并构成重大资产重组，两公司股票自9月21日起停牌。
根据中国证券业协会数据，截至2020年6月末，国金证券与国联证券的总资产分别为611.74亿元、354.90亿元，在行业133家证券公司中排名第31位、第52位。
若二者合并，总资产将近千亿元，跃升至全行业第20名左右的水平。据测算，两家上市券商合并后，市值将达到930亿元，有望冲入第一梯队券商。
在国联证券与国金证券A股停牌暂停买卖期间，国联证券在港交所的H股交易仍可照常进行。9月18日，国联证券H股股价为3.57港元/股。筹划合并公告后首个交易日，国联证券H股大涨35.85%，收于4.85港元/股，盘中最高达到6.25港元/股。
10月12日，国联证券H股一度大涨超过14%，收盘上涨6.72%，股价收于5.4港元/股，相比9月18日未公告合并前上涨约51%。市场人士预期，在利空消息刺激下，国联证券与国金证券A股10月13日复牌后或出现调整。
深圳一名券商投行人士表示，尽管国联证券与国金证券“告吹”，但券商整合是行业趋势，另一方面，监管层亦鼓励证券公司通过并购重组做大做强。