建信基金建议明年关注三条主线

2020年,公募基金赚钱效应愈发显著。截至12月11日，股票基金、混合基金今年以来收益率为33.61%、36.94%，同期上证综指涨幅为9.74%，从近1年、近2年、近3年、近5年的维度看，两类权益基金的收益率均跑赢大盘。作为成立超15年的基金公司之一，建信基金旗下14只主动权益类基金年内收益率超50%，涌现出一批真正为投资者赚钱的优质产品。

据了解，建信基金旗下主动管理权益类产品线日益完善，既包含建信改革红利这类密切跟踪宏观政策脉络、并在中观行业和微观企业上进行全市场精选的基金；又有偏重科技、医药的成长风格基金，和兼顾价值与成长的均衡配置风格基金；更有建信新能源、建信食品饮料、建信信息产业、建信中国制造2025等专注于特定领域的行业、主题基金，为投资者提供了丰富的权益投资选择。

投研人才是竞争激烈的资产管理行业的核心竞争力。目前，建信基金权益投研团队汇集40多位专业人士，涌现出了以陶灿、吴尚伟、邵卓、王东杰为代表的一批优秀基金经理。他们都经历过复杂市场的考验，形成了自己的投资逻辑和风格，更为投资者带来了货真价实的好回报。

陶灿是名副其实的“全市场精选高手”，他2007年加入建信基金，从研究员一路到基金经理再到建信基金权益投资部执行总经理，拥有着丰富的从业经验，经历过多轮牛熊复杂市场的考验。，其管理的建信改革红利收益率近1年、近2年、近3年和近5年都位居标准股票型基金（A类）前1/3。该基金还曾在2019年荣获《上海证券报》评选的“金基金•股票型基金三年期”奖以及2020年荣获“金基金•股票型基金五年期”奖，受到了投资者和行业的认可。

在陶灿的投资体系中，他认为股票投资收益来源有三个：股息率、估值波动和核心指标增长率。估值波动是“零和博弈”游戏，股息率和核心指标增长率所代表的企业基本面才是“共同致富”。因此，机构投资者要把精力和时间放在“共同致富”上，即锚定基本面，践行长期价值投资，与优质企业共同成长。

吴尚伟长期关注大消费行业，其管理的基金组合中包含了食品饮料、医药、家电、轻工等可选必选消费行业。在选择行业赛道层面，吴尚伟重点关注行业的景气度趋势。通过对行业格局、盈利模式、产品渠道和品牌等因素进行考量，调整行业的配置比例。在消费领域多年耕耘，吴尚伟投资成果显著，管理的多只产品长短期业绩居行业前列，建信恒稳价值和建信内生动力近1年、近2年、近3年和近5年都位居标准股票型基金（A类）前1/3。，其中建信恒稳价值获评银河证券“三年期五星基金”、“五年期五星基金”评价。

邵卓具备IT行业实际工作经验，从事TMT行业研究多年，在成长股投资上表现出色。在投资中他逐渐构建起自上而下策略思考和自下而上个股挖掘相结合的投资体系，尤其在产业研究方面，擅长通过个股挖掘寻求超额收益。收益来源的行业分布广泛，实现正贡献的行业分布达到21个。喜欢寻找个股阿尔法和行业周期共振的投资机会。基于扎实的基本面研究，邵卓管理的建信信息产业收益率近1年、近2年和近3年都位居标准股票型基金（A类）前1/3。

王东杰是典型的“价值和成长选股高手”，坚持以合理价格买入优质标的，践行买入并持有的投资策略。在投资中，王东杰重视长期价值，看重企业基本面，在他看来，一个优质投资标的必须具备三个关键特征，分别是“赛道好”、“护城河深”以及“管理层强”。其管理的建信大安全收益率近1年、近2年、近3年都位居标准股票型基金（A类）前1/4，近5年位居上述同类5/97，并获评银河证券“三年期五星基金”评价。

2020年投资成绩单亮眼的同时，建信基金权益投资团队对明年的行情也有了清晰的前瞻部署。团队认为，在全球经济共振式复苏背景下，国内经济的关注点有望从结构性的视角回归周期性的视角，宏观环境料“重回常态”，经济、政策、市场都在寻找“新平衡”，因此市场风格也将趋于回归均衡，上半年大方向或仍由顺周期主导，下半年则可能切换至成长，注重挖掘“潜力龙头”和“隐形冠军”的机会。

在具体行业层面，建信基金权益团队认为有三大领域具有较好投资机遇。一是中游扩散，中游繁荣和制造业机会是2021年的投资重点。在顺周期逻辑下，短期可能存在一定压力，但2021年上半年有色、化工、油价、建材等板块仍有机会。同时，关注出口链方面的电子、汽车、机械、电力设备新能源，以及本身景气度较高的军工、电新、机械、电子。二是消费复苏，2021年上半年PPI将驱动可选消费，下半年则需关注CPI链条，包括医药、高端白酒等，重点关注次高端、乳制品、休闲服务，主题性投资方面看好新消费。三是科技反转，保持对明年市场风格的关注，景气逻辑下看好计算机硬件、传媒等细分行业或迎来底部反转的机遇，同时人工智能、车联网等主题性机会也值得关注。

（文中数据来源：银河证券 截至日期：2020年12月11日）

来源：周到上海作者：李锐