谭浩俊
促进居民储蓄向投资转化是近年来管理层比较重视的一项工作，也是一直鼓励的一项工作。鼓励居民将储蓄转化为投资，首先得从资本市场入手，看资本市场是否成熟，看资本市场行为是否规范，看资本市场能否有效维护普通投资者的利益。特别当出现损害投资者利益行为时，管理层能否帮助投资者维权，司法机关能否及时受理投资者的投诉，并最终严厉追究违法者的法律责任和经济责任，让利益遭受损失的普通投资者能够得到合理的赔偿和补偿。
事实也是，对投资来说最根本的已经不是单一的赚或者赔，而是赚得是否安心、赔得是否服气。很多的赚钱和赔钱都是让人无法从中找到规律和心得的，都是莫名其妙的。特别是赔钱，明明自己的决策是对的，选择也是对的，可是在外部因素的影响下，变得不可思议了。如此一来，投资者也就根本无法通过投资能力的提升获得相应的投资回报，而是完全碰运气。要知道投资是需要靠能力的，而不是靠运气。即便靠运气，也必须是建立在能力基础之上，而不是运气的作用大于能力。恰恰是，对普通投资者来说，资本市场运气要远优于能力。
如此，要鼓励和促进居民将储蓄转化到投资方面特别是资本市场投资，先要看一看，资本市场的环境是否适合鼓励居民将储蓄拿出来投资，是否在他们的权利受到伤害时，有投诉的通道，有保护的机构，有得到利益维护的机会。因为这些年来，损害投资者的行为太多了，得到保护和赔偿的寥寥无几。在这样的情况下，鼓励居民将储蓄转化为投资，不是很恰当。
必须注意的的一个事实是，眼下虽然居民储蓄的规模很大，但居民的担忧也很多，储蓄需要承担的功能也相当大。买房、偿还房贷、孩子上学、看病、赡养老人等，都是需要依靠居民储蓄来解决的。有的居民储蓄，还扮演着养老的功能。如果把这些钱都用于投资股市和其他具有风险的产品，对居民来说，心理压力是相当大的，代价也是太高的。更何况，居民储蓄并没有储蓄规模反映的那么大，减掉负债的居民净储蓄可能要比总储蓄小得多，能够用于投资的就更少了。
在这样的情况下，如何鼓励居民将储蓄转化成投资，就需要有更加完善的制度做保障。尤其是资本市场，更要确保市场秩序规范、机构投资者行为规范、上市公司能够对投资者负责、对投机炒作等违规行为能够及时打击、精准打击，对因为不规范行为造成的投资者损失，要有保护的机制和赔偿的手段等，确保投资者利益不受损失，确保投资者只需要对自己的投资行为负责，而不要为市场的不规范行为买单。如果能够做到这一切，鼓励居民将储蓄转化为投资，还是可以的。否则就不要误导居民了，让他们安安静静、稳稳当当地把钱存在银行，享受低而安全的利益，而不是风险远大于利益的投资。