FX168看基金:基金经理之殇

2021年11月2日下午,华夏基金发布特别公告,华夏基金管理有限公司高级管理人员、投委会成员、基金经理蔡向阳先生,于2021年11月1日在北京逝世,享年仅41岁。

消息一出,令人震惊!作为一名优秀的基金经理,蔡向阳先生生前管理着六百多亿市值的基金,突然之间传来其去世的消息无疑令人难以接受,同时又感到非常痛心,投资领域失去了一位优秀的人才。

实际上,自2009年以来,中国基金行业多位基金经理英年早逝,年纪最大的51岁,最小的才37岁。

2009年7月 上投摩根基金的孙延群因病去世,年仅41岁。

2011年1月 银华基金的杨长清因白血病去世,只有37岁。

2013年3月 博时基金的李锴因突发脑溢血逝世,年仅42岁。

2014年8月 长信基金的陈晓刚因突发脑出血离世,年仅45岁。

2015年10月 交银施罗德基金的项廷峰因心脏病突发离世,年仅46岁。

2018年3月 中邮基金的周克因心脏病突发去世,年仅45岁。

"基金经理",是一个交易圈光环闪耀的头衔。名校毕业,年薪百万,豪车豪宅,基本上就是基金经理们给我们的印象。

殊不知,基金经理在光鲜背后,有着鲜为人知的另一面。

一般来说,基金经理面临的压力主要有以下几方面:

一是管理产品的压力,市场好的年份,压力来自于管理的产品能不能在同类产品中排名靠前一些,市场不好的年份,还要尽力做到让产品净值少跌一些。

在结构性行情中,比如今年,可能很多基金经理的压力来自于自己所坚持的要不要改变,比如自己的持仓中没有新能源、没有煤炭钢铁,要不要调仓,要不要转向,扛不住的基金经理,可能就切换赛道了。

二是公司考核的压力。这个考核周期是多长时间,每家基金公司又不一样,有的基金公司可以给到基金经理长达五年的周期,而有的基金公司可能以年为考核周期。

如果考核周期短,就要求基金经理出成绩要早,短期压力更大,如果考核周期长,看上去会让基金经理处于相对宽松的环境,但实际上,要是迟迟不出成绩,不仅基金经理压力会逐渐增大,投资者的声音也会越来越刺耳。

三是销售渠道及投资者的压力。有基金经理曾经开玩笑说:"当你有10%收益的时候,投资者希望是20%,当你20%的时候,投资者希望每天净值都是红的。"

这其实正是代表了一部分投资者的心态,这也决定了他们的容忍度其实并不高,当基金经理在一段较长时间内业绩表现不佳时,就往往会用脚投票。

有个段子说,"评价国内哪个经理业绩最好,要看哪个基金经理的头发最少。"掉发事小,生命事大,这两年市场风格极致,国内外有不少基金经理自杀,以最惨痛的方式告别这个世界。

2020年:英国极地资本基金经理盖伊·拉什顿上吊自杀

2020年5月,伦敦36岁的盖伊·拉什顿(Guy Rushton)在自家谷仓中上吊自杀。盖伊·拉什顿是英国投资机构极地资本(Polar Capital)的一名基金经理。由于全球疫情,英国脱欧等黑天鹅事件,其管理的26亿人民币的基金,在2020年年初亏损了近10亿人民币,基金直接清盘。清盘之后他患上了严重的抑郁类精神疾病,出院不久就自杀了。

极地资本是英国老牌对冲基金,盖伊·拉什顿(Guy Rushton)毕业于剑桥大学,2014年在极地资本发起创立"英国绝对股权基金(UK Absolute Equity Fund)",并在过去几年担任该基金的唯一经理。英国绝对股权基金主要投资英国公司股票,由于成立后表现优异,管理规模不断提升,拉什顿本人也于2017年获得英国年度基金经理人大奖。

2020年前后拉什顿管理的基金规模已经超过4.5亿英镑,但此后由于疫情导致的市场动荡,该基金的价值缩水超过1/3(约1.8亿英镑)。

由于疫情,拉什顿对基金净值和自己投在基金的钱缩水感到焦虑,而作为基金唯一的基金经理,长期无法休假也使他的压力不断加重。

不稳定的精神状态让拉什顿无法继续自己的工作。2020年4月,极地资本公告宣布由于拉什顿身体不适无法重返工作,由他管理的总规模2.92亿英镑的英国绝对股权基金被清盘。

2021年:华尔街著名价值投资者查尔斯·德·沃克斯跳楼自杀

美东时间2021年4月27日下午,华尔街著名价值投资者、国际价值顾问公司(International Value Advisors)联合创始人、法国人查尔斯·德·沃克斯(Charles De Vaulx)于从其公司办公室第五街717号的10层跳下,留下了妻子和两个孩子,令美国资管行业震惊不已。

就在沃克斯自杀前的六周,2021年3月,他管理的基金宣布清算。导致清算的原因是其价值投资策略(挖出被低估的股票)受到新冠肺炎疫情的打击,投资者纷纷大批撤回现金。

查尔斯·德沃克斯之死是在IVA公司清算其资金并停止业务之后的一个星期。

据悉,IVA公司在2007年成立,至今已经14年。最高峰时规模近1300亿元。然而,2021年3月,IVA突然宣布将清算其资金并关闭,因为其管理的资产由于客户赎回,规模从200亿美元的高峰骤降至10亿美元以下。到2020年底,该公司的净资产总额为8.63亿美元。至于为何惨遭赎回?这和去年美股的风格有关。由于IVA是奉行价值投资策略(挖出被低估的股票),但去年美股为成长股的天下,因而投资者纷纷赎回,转投成长型股票。

结语:

从本质上来说,投资是一项极少数人才能够获得成功的事。

想起曾经看过的一本书《股票大作手回忆录》,此书记录了一位几百年一遇的金融市场交易与投资天才--杰西·利弗莫尔(Jesse Lauriston Livermore,1877-1940年)的一生。

杰西·利弗莫尔四次破产,四次东山再起。就是这样的一个投资天才,却选择在1940年11月28日,枪口顶着右耳扣动扳机,结束了自己的生命。他留下的遗书写道:"我的一生是一场失败。"

财富来来去去,股票此起彼落。

人世漫长得转瞬即逝,有人见尘埃,有人见星辰。

在满地都是六便士的街上,我们要记得,时不时,抬起头看看月亮。

谨以此文纪念英年早逝的基金经理们!

愿天堂里没有股市!

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