2月24日，在北京大学光华管理学院与北京大学经济政策研究所联合举办的“两会前经济形势和政策展望分析会”上，北大光华管理学院教授、院长刘俏、北大光华管理学院应用经济学系副教授、经济政策研究所副所长颜色就2022年中国经济形势和政策发表观点。
“财政政策是稳增长的主要抓手，我认为，今年专项债在发行规模上与去年大体相当。”颜色分析，“在货币政策方面，明显存在宽松空间，现在是实行货币宽松的好时机。”在他看来，有“四张牌”对稳增长至关重要。一是地产是否会进一步宽松；二是疫情防控政策是否会调整；三是是否会放松对资本和行业的监管，四是中美关系是否会显著改善。
颜色表示，除了房地产和疫情防控政策的优化方面，怎么样稳定制造业的预期，从而稳定制造业的生产和投资是稳增长的关键点，如果政策能够协调发力，今年有望实现5.5%以上的增长。
北大光华管理学院教授、院长刘俏。
刘俏则强调，着眼更长时间维度，实现高质量发展，我们需要深刻理解中国经济增长的底层逻辑。在他看来，实现高质量发展，必须大力增加对节点行业和节点领域的投资，这对我国提升全要素生产率增速意义重大。
回顾上年经济走势，多重因素造成去年下半年经济下行
回顾上年的中国经济走势，颜色指出，去年下半年以来，中国经济形势发生了一些比较明显的变化，经济下行压力逐渐在增大。尤其三季度起，消费出现了明显转下行趋势，固定资产投资也是在比较低的情况下进一步下探，到四季度有所回升，但是消费还是在下行趋势当中。
“如果看去年全年表现，GDP全年表现不错，同比增速8.1%，但是两年平均还没有达到2019年的水平。工业增加值两年平均增速比2019年高，主要的驱动因素是出口。而社会零售商品总额下降明显，两年平均只有3.9%，说明消费是拖累经济的主要因素。”颜色指出。
颜色表示，消费目前在中国的GDP当中占比是50%以上（55%左右），对中国经济增长的贡献率大概在60%以上，如果消费不提振的话，经济增长是堪忧的，这是必须要正视的问题。
在他看来，消费放缓的一个主要原因是去年下半年明显出现了疫情的多点散发，另外一个对消费影响比较大的是收入。“我们的收入增速还没有回到疫情前的水平，这使得支出也没有回到疫情前的增速水平。”
颜色还指出，去年投资也比较弱，尤其是房地产投资对经济下行造成较大影响。“房地产投资的下行主要是由于监管的变化，使得房地产以前的那种玩法，比如高周转、高负债的方式不能持续，所以对整个房地产行业造成了很大的影响。”
财政是稳增长重要抓手，宏观政策目标体系应转向几个“有利于”
针对去年12月召开的中央经济工作会议，会议强调，要以经济建设为中心，“稳”字当头，稳中求进，切实担负起稳定宏观经济的责任，而且要积极推出有利于经济稳定的政策，政策发力要适当靠前。
北京大学光华管理学院教授、院长刘俏表示，稳增长是今年经济政策制定的核心目标；着眼更长时间维度，实现高质量发展，我们需要深刻理解中国经济增长的底层逻辑，确定宏观经济政策目标体系，果断投资有助于形成国家长期核心竞争力的节点领域和节点产业。
在他看来，实现高质量发展，必须大力增加对节点行业和节点领域的投资，这对我国提升全要素生产率增速意义重大。
刘俏强调，新技术通常附着在新资本中。基于投资对全要素生产率（TFP）增速的强大推动作用，为了保持增长，实现高质量发展，我们需要大力增加对基础产业和核心产业的投资。
颜色则认为，稳增长的抓手非常明确，主要还是财政。他指出，财政提前下达了1.46万亿的专项债，今年全年预算内赤字会适度回调，因为以前预算内赤字，在疫情期间是超出了正常的情况，到了3.5%以上，现在预算内的赤字会逐步调到正常水平，我们更多依赖专项债发力。
“今年专项债在发行规模上与去年大体相当，而且靠前发力，绝大部分的专项债上半年都会发行完毕，发行节奏会非常快。”颜色表示。
货币政策方面，颜色认为，货币政策是明显存在宽松空间的，找不出比现在更好的货币宽松的时机，是很罕见的时期。
他具体分析称，第一，中国的通胀今年全年可控，PPI已经冲高回落，全年CPI可控，这为货币政策的宽松留下足够的空间；第二，去年的杠杆率有所降低，今年稳增长适度加点杠杆是没有问题的。
“从已经释放的信号来看，我国的货币政策已经做出调整，已经转向逆周期调节，支持稳增长。”颜色表示，未来三个月依然存在一次降准和一次降息的可能性，货币的宽松没有结束，还会继续，而且以我为主。
刘俏强调，宏观政策目标体系不应局限于当期的GDP或是当前GDP增速，而应该转向几个“有利于”，有利于新动能的出现，有利于生态文明建设和碳中和目标的实现，有利于经济保持一定的增速，有利于1.5亿大中小微和个体工商户保持活力；长远讲，有利于国家整体价值的提升，有利于形成强大的国家核心竞争力……
“这种转向，可以带来全新的政策构想和思路。”刘俏坦言。
具体而言，颜色表示，出于稳定预期、保障经济平稳的这么一个目标，增长目标不能忽高忽低，这个目标至少是要在5.5%左右。现有的“明牌”是：财政和基建是比较明确的，货币政策有望进一步宽松，但是到下半年，按照央行的决策，下半年的宽松会比较有限。
“为了达到这个目标，我们会不停地修正、不停地打我们的牌，我们会二次发力，甚至三次发力。”颜色指出，如果说一季度经济增速不是很理想，二季度、三季度可能会加大发力，变局更大的概率是在房地产和疫情防控政策的优化方面。
颜色强调，如何稳定制造业的预期，从而稳定制造业的生产和投资是稳增长的关键点，如果政策能够做到这些，能够协调发力，今年有望实现5.5%以上的增长。
新京报贝壳财经记者 胡萌 编辑 徐超 校对 王心