在谁将会成为“在线音频行业第一股”的迷雾当中，荔枝实现弯道超车，跨过在线音频行业老大哥喜马拉雅，拿下第一股的地位。
但是拿下了第一股名号的荔枝，却没有能够实现丰收的愿景。最新财报数据显示，2020年第一季度荔枝实现营收为3.703亿元人民币，同比增长42%；净亏损为4820万元人民币，2019年第一季度和第四季度的净亏损分别为1140万元人民币和2900万元人民币。
也就是说，荔枝依旧在亏损的道路上狂奔，这第一颗荔枝越来越寡淡无味了。
音频行业向好，但荔枝依旧亏损
艾瑞咨询发布的《2020年中国网络音频行业研究报告》显示，2019年中国网络音频行业市场规模为175.8亿元，同比增长55.1%。“耳朵经济”这块兵家必争之地的规模，正在扩大。
和在疫情催生的“宅经济”中，受益的游戏、云办公、在线教育行业一样，“耳朵经济”里的淘金者也没有空手而归。
在疫情期间，“在线音频行业第一股”荔枝的Rlog（声音日记）活动，号召用户们在荔枝上录音以及剪辑，用不同的方式来记录自己的生活，同时与其他用户分享的形式，促进了荔枝用户数量出现增长的趋势。
2020年第一季度的财报数据显示，荔枝2020年第一季度的平均移动月活跃用户总数为5450万人，同比增长34%；平均每月付费用户为45.03万，同比增长60%，付费率达到8.3%。另外还有，平均每月活跃主机在第一季度达到了约为620万的历史新纪录。
用户底盘的增大，给荔枝的营收带来了可观的增长。财报数据显示，荔枝在2020年第一季度实现营收为3.703亿元人民币，同比增长42%。当中，音频娱乐收入为3.664亿元人民币，同比增长41%；播客、广告和其他收入为380万元人民币，上一年同期为140万元人民币。
荔枝在2020年第一季度的营收超出了，市场对其预计的3.5亿元人民到3.7亿元人民币之间，Needham、花旗等投行分析师分别给出买入评级。
但是在5月22日，荔枝发布财报之后，其股价出现的走势却不容乐观，连续两日出现下跌。相比其股价的历史高点15.25美元，现如今荔枝的股价仅有4.35美元，市值也在2亿美元左右徘徊，甚至跌破2亿美元。
投资者之所以对荔枝冷眼相看的原因，究其到底还是“在线音频第一股”荔枝依旧处于亏损的状态。
根据荔枝2020年第一季度财报数据，在第一季度中荔枝的净亏损为4820万元人民币，2019年第一季度和第四季度的净亏损分别为1140万元人民币和2900万元人民币。
尽管荔枝CEO赖奕龙表示，荔枝在2020年可以实现全面盈利，但是依然处在亏损道路上，并且盈利模式单一的荔枝，并没有十足的说服力。
荔枝陷入开源困境
“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，这是大众所熟知的道理。
然而截止至目前，荔枝的鸡蛋还是放在一个篮子里。
荔枝2020年第一季度财报显示，其营收结构主要分为两部分：音频娱乐；播客、广告和其他收入。而音频娱乐的收入为3.664亿元人民币，在总营收中占比达到98.94%；播客、广告和其他收入的则为380万元人民币，占比仅有1.06%。
也就是说荔枝的主要营收来源依旧是音频娱乐，即在线音频直播的虚拟礼物打赏。在这种模式下，荔枝高度依赖主播，这是来自荔枝UGC模式下的硬伤。而主打PGC模式的喜马拉雅和蜻蜓FM的主要盈利模式是：广告 知识付费 会员。
单纯的依靠主播难以形成牢固的生态模式，同时荔枝对于主播方面的投入也是一笔不菲的支出。争抢主播所投入的巨额成本，不仅仅在视频直播方面，在音频直播方面也日渐加剧。荔枝“回声计划”中，为了提高主播与用户的参与度，设置了不同奖励等级，最高奖励可达4万元。
而荔枝CEO赖奕龙则认为，在将来音频直播不会是荔枝唯一的变现方式，他希望荔枝能像快手一样，通过电商带货来变现。
但是在通常的广告、电商、游戏等变现模式上，没有取得成绩的荔枝，想要通过声音来实现带货，并不容易。音频并不像视频一样能够直接刺激大众的视觉感官，视频直播能够使受众更加明确的接收到商品信息。
变现方式单一的荔枝，还要面对在线音频行业赛道越来越拥挤的现实。同时和背靠金主的竞争对手不同，亏损的荔枝还要背负成本大山的重压。
养大成本“拦路虎”
近日，TME（即腾讯音乐娱乐集团）推出了长音频产品“酷我畅听”，可见对长音频布局的野心。TME旗下的QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐等多个音乐平台，覆盖了在线音乐、音乐直播等多个领域。
而“酷我畅听”正是在已经成熟的音乐生态内容上，对长音频领域出击的又一利剑。对于长音频前辈荔枝来说，是并不能忽视的对手。
面对新生的竞争对手，荔枝不得不在产品方面有更多的创新。
数据显示，2020年第一季度，荔枝的成本支出为2.97亿元人民币，同比增长62%，环比下降1%，增加的主要原因是由于收入共享费用以及宽带成本的上升。
当中荔枝的研发费用约为5840万元人民币，同比增长达到101%，环比上升12%。荔枝在财报当中解释在研发方面的高增长主要是再与AI应用程序的开发以及增强数据安全性的研发。
荔枝CEO赖奕龙说过，互联网公司不掌握AI，将难以存活。
早在2014年荔枝就开始在各方面业务上应用AI，内容产生上，通过AI可以让使用者的声音更加好听；还有通过AI算法，能够更加精确分析用户喜好。
但是从目前荔枝的状态来看，荔枝的AI研发，明显没有能让其变得更加轻松，反而变成了阻力。面对竞争对手的紧追不舍，荔枝需要对AI这条路有更加清醒的认知。
小结
“在线音频第一股”荔枝，在取得了第一股的称号之后，并没有在音频行业这块淘金地，挖掘到更多的黄金。用户的不断增长，也并没有能够拉回荔枝在亏损道路上狂奔的脚步。
在音频行业里，没有能够获得更多果实的荔枝，并不能证明自身已经足够强大。在没有成熟的荔枝，需要更多的养料。但是在获取养料之前，荔枝需要作出更多行动，来证明自己有充足的实力，能够在音频行业这块厮杀的红海里变成参天大树。