与深深房重组终止，凭什么恒大仍获战投力撑？

  失之东隅收之桑榆，用这句话来形容中国恒大（3333.HK）的最新公告，再合适不过。

  公告显示，恒大与已终止与深深房的重组计划，而当初因重组才“结缘”的1300亿战略投资，则反而更加坚定地选择了与恒大站在一起。

  根据最初的协议，若重组不成功，战投可能会要求恒大回购股份。恒大在此次公告中则明确：1300亿战投中的863亿战投已签订补充协议，同意不要求进行回购并继续持有恒大地产权益；357亿战投已商谈完毕，即将签订补充协议；50亿战投由于涉及其自身大股东的资产重组，正在商谈；剩余30亿战投的本金恒大集团已支付，即将回购。

  简言之，1300亿战投中逾九成战投选择继续持有恒大，利好显而易见，之前外界担忧的战投赎回压力彻底消除。

  到底是何种原因，让逐利的资本放弃收益“保底”、到期退出的优厚条件，转而成为恒大的普通股股东？关键无疑在于恒大持续向好的基本面及巨大的发展前景。

  今年以来，恒大销售势头持续强劲。截至10月底，恒大实现销售6326亿，销售回款5307亿，均创历史新高。按照目前的销售速度，恒大提前完成全年6500亿目标无虞，更有望实现8000亿内控目标。而销售，就是利润，利润就是收益。持续的高销售，作为恒大股东的收益也会持续攀高。

  除了销售方面的强势，恒大的负债方面的表现，也体现了其经营的稳健度。最直观的表现是，在刚过去的10月，恒大10天之内便全数用自有资金提前偿还约294亿港元的债务，可见在销售高增长下，恒大的流动性着实充裕。

  此外，恒大多个业务板块的起飞发展，对降负债的作用也开始显现。恒大在地产、汽车、物业等业务板块，近期共引入约318亿港元的股权投资。同时，恒大汽车已启动科创板IPO辅导、恒大物业也上市在即，这都将增加公司净资产，进一步推动负债率大幅下降。

  由此可见，尽管重组终止，但愈发稳健的恒大，依然令市场期待。