三孩政策，房地产有救了？对于蓝光发展来说还远着呢。面对此次标普下调信用评级，公司六一节当日遭遇股债双杀的困难局面。
截至发稿，蓝光发展跌6.84%，报3.54元，最新市值107亿元。与此同时，蓝光发展债券延续跌势，“20蓝光02”跌近25%，“16蓝光01”跌超10%，“19蓝光02”跌超9%。
5月31日，标普将蓝光发展的长期发行人信用评级从“B+”下调至“B-”。标普还将该公司未偿付的有担保美元债券的长期发行评级从“B”下调至“CCC+”。同时标普将其评级并列入负面评级观察名单。
蓝光发展正在制定偿还债务的应急计划。此前公司已开始通过转让资产解困。工商资料显示，四川蓝光和骏实业有限公司已转让无锡和骏房地产有限公司53.17%股权，受让方为常州旭程企业管理有限公司，5月27日完成工商变更。常州旭程由常州万科持股99%，珠海诚盈投资中心持股1%。紧急出让资产，是蓝光发展应对债务危机的被迫选择，万科则借此拿下了一个处于销售期的资产包。据悉，无锡和骏旗下有四个地产项目，包括江阴蓝光雍锦园、常州牡丹蓝光晶曜、江阴蓝光中央铭邸、常州蓝光黑钻。
但标普认为，蓝光发展的现金余额有很大一部分被限制在子公司或合资公司，无法用于偿还债务。合资伙伴或银行在蓝光发展从项目层面向上游提供现金方面持谨慎态度。考虑到即将到期的债务数量和管理其他运营支出的需要，控股公司的现金余额也很有限。标普还认为，银行将把这些销售收入用于偿还一年或超过一年内到期的建筑贷款。
如此说来，即便有钱，如何偿还也是公司面临的重要抉择，标普此次无疑是把蓝光发展的伤疤给挖出来。而然，有专业人士认为，从目前状况来看，要真正走出危机并不容易，后续大概率要继续引入战投。
今年以来，蓝光发展身陷舆论风波中，相继出现了其疑似被融创、万科收购的传闻。不过，融创和万科也先后公开回应，其并未投资蓝光发展，目前开展的合作仅为项目层面。公司副董事长杨武正曾在蓝光发展投资人电话会议上说道：“公司考虑在项目层面引入合作方，是以平衡公司短期现金流和长期发展考虑。有合适的机会，也会考虑在股权层面引入财务实力强的战略投资者，但仅是财务层面，不会考虑出让控股权，不会甩卖公司。”
蓝光发展继续下挫，不少乐观的投资者在等待底部和利好的到来，然而再次提醒大家不妨打开股扒扒综合考虑该股的风险所在。
我们可以看到蓝光发展还有以下风险值得注意。
比如，公司总质押盘占总股本比例达到29.15%，比较严重。其中，公司重要股东质押比例最高的是蓝光投资控股集团有限公司，其股权质押比例达到62.21%，处在偏高水平。总体来看，公司的股权质押问题比较严重。
另外，公司一季报显示业绩增速为9.11%，投行对2021年公司业绩一致预期增速为71.41%，而第一季度单季度业绩增速9.11%不达投行一致预期，但较去年四个季度业绩增速的边际有所改善。