中教(00839-HK)扩大学校网络 带来增长动力

中教控股(00839-HK)近年积极透过收购或自身增长，扩充学校规模，为未来带来增长动力。集团上市三年，旗下学校网络由3间增加至13间，包括位于中国的8所高等教育机构和3所职业教育机构、1所位于澳洲的等教育学府，以及1所位于英国伦敦的大学。于今年11月底，集团实际新生註册人数为45,200名，校生人数有约241,600名学生，分別按年增加61%和35%。

集团计划进一步发展大湾区，除了併购外，同时扩建校园。广东白云学院新校区第二期，可容纳学生18,000名，正按计划施工，预期将于明年夏季完工；以及广州松田学院新校区，总计1,500亩的用地，将可容纳约30,000名学生，目前第一期建设已动工，预期第一期将于2021年9月竣工并迎接新生。

截至今年8月底止年度，集团的收入26.78亿元（人民币，下同），按年增加37%，纯利升6.8%至6.33亿元。若就汇兑收益/亏损、以股份为基础的付款、递延现金对价的推算利息及可换股债券的公平值变动作出调整后，股东应占经调整纯利按年增加28.47%至9.84亿元，而经调整EBITDA增加31.7%至14.77亿元。于今年8月底，总银行结余及现金录得43.67亿元，银行及其他借款及可换股债券51.07亿元；期末，权益负债比率和净权益负债比率，分別为57.3%和8.3%。

走势上，目前企稳各主要平均线之上，STC%K线续走高于%D线，MACD熊转牛差距，短线走势料改善，可考虑14.1元以下吸纳，若以大成交突破15.8元阻力，升势持续，不跌穿13.1元续持有。

金利丰证券研究部执行董事黄德几

笔者为证监会持牌人士

本人并无持有上述股份