近日，四川成都企业中自环保科技股份有限公司（以下简称“中自环保”）科创板IPO注册获证监会同意。
中自环保成立于2005年，是一家专注于环保催化剂的研发、生产和销售的高新技术企业，是我国移动污染源（机动车、非道路机械、船舶等）尾气处理催化剂领域的少数主要国产厂商之一。
红星资本局注意到，日前，工业和信息化部发布《关于第三批专精特新“小巨人”企业名单的公示》，中自环保名列其中。
重汽、一汽解放等为公司客户
招股说明书显示，本次中自环保公开发行股票不超过2150.87万股，占发行后总股本的25.00%。本次发行拟募集资金总额14.6亿元，募集资金将用于：新型催化剂智能制造园区、汽车后处理装置智能制造产业园项目、国六b及以上排放标准催化剂研发能力建设项目、氢能源燃料电池关键材料研发能力建设项目、补充流动资金。
目前公司已实现向玉柴、云内、上柴、柳机动力、小康动力等主流发动机厂，以及向重汽、一汽解放、北汽福田、大长江等主流整车厂批量供货。
招股说明书显示，2018年-2020年，公司分别实现营业收入3.37亿、10.01亿和25.77亿元，年均复合增长率高达176.89%，呈持续快速增长趋势。其中，来自天然气尾气处理催化剂产品的收入占比分别为39.91%、76.08%、85.37%。中自环保称，自2019年7月1日重型天然气车国六排放标准开始执行，公司天然气车产品销量随之大幅度增长。
但红星资本局也注意到，报告期内，公司净利润分别为-5929万元、8655万元、2.18亿元。虽然净利润持续增长，但公司的经营活动现金流量净额持续低于净利润。报告期内，公司的经营活动现金流量净额分别为-5853.74万元、1040.96万元和-3.06亿元。过去3年里，中自环保现金流有两年为负。
据了解，公司产品销售以赊销为主，而贵金属的采购则以现款为主，因此面临较大的经营资金周转压力，应收账款和存货亦大幅增长，导致经营活动现金流量净额持续低于净利润。
两大股东存股份回购协议纠纷
天眼查APP显示，截至2020年12月30日，中自环保主要股东有57个，东风汽车集团有限公司全资子公司东方资产管理有限公司也是其股东之一。
根据招股说明书披露，中自环保实际控制人陈启章，与原第二股东成都金智百业源股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“金智百业源”）存在回购协议、股权权属之争。
招股书显示，2013年9月，金智百业源以增资方式入股中自环保的前身中自净化，成为中自净化股东。
据相关约定，因中自环保未能在约定时间内完成相应业绩，亦未在约定时间内实现上市，陈启章需依约履行回购义务，由陈启章或其指定方受让金智百业源持有的中自环保相关股份。
2020年4月3日，经双方协商一致，金智百业源与陈启章再次签署了有关股份回购的协议。双方约定金智百业源将其持有的中自环保200.5782万股股份转让给陈启章，转让价格为13.87元/股。
2020年9月，金智百业源认为中自环保于同年1月就增资事宜发出的股东大会通知等相关会议文件记载的增资价格为“不低于13.87元/股”，但中自环保于同年5月办理增资相关工商登记时，相关文件记录的实际增资价格为“不低于21.94元/股”。
金智百业源认为，中自环保存在向其故意隐瞒增资时的真实价格及当时真实的财务数据的情形，导致金智百业源与陈启章协商股份回购事宜时对回购定价依据存在误解。
2020年9月9日，金智百业源向四川省成都市仲裁委员会提起仲裁，要求撤销其与陈启章于2020年4月签署的《股权回购协议》及相关补充协议。成都仲裁委员会分别于2020年12月15日、2021年1月27日开庭审理了该案。目前该案尚待仲裁庭作出裁决。
不过，中自环保的IPO计划并未被此事打断。红星资本局注意到，对于发行人实际控制人陈启章与原第二股东金智百业源之间存在的股权质押争议及股权转让争议，上交所在对中自环保的首轮问询、第二轮问询中都重点关注，并在问询函中反复提及。红星资本局也将对此事持续关注。
红星新闻记者 许媛 实习记者 申梦芸
责编 任志江 实习编辑 余冬梅