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美国“第一把火”已经点燃了，接下来“第二把火”也要来了。根据美国白宫的日程，拜登将于3月31日公布如何为即将推出的3-4万亿美元基建计划筹备资金，部分经济学家认为，很大可能将推出1993年以来最大幅度的增税措施。临近揭幕的日子，美国债市又开始硝烟四起……
美债收益率重返1.7％上方！30国已抛7000亿美债
据财联社报道，美国即将筹钱搞基建的消息一出，加剧了美债市场的抛售，从而推动美债收益率再次飙涨，2年期、5年期、10年期、30年期的美债收益率直线上扬。行情数据显示，3月29日，被视为全球金融市场“定海神针”的10年期美国国债收益率尾盘上涨3.21个基点，报1.7081％，再次重返1.7％上方。
但这只是开始，华尔街大多头、投资咨询公司Yardeni Research总裁兼首席投资策略师Ed Yardeni预计，未来12-18个月内，美国10年期基准国债收益率将升至2.5%-3%。法国巴黎银行则表示，2021年底前10年期美国国债收益率将攀升至2.2%。
作为对比，2020年8月4日10年期美债收益率创下历史最低点0.52％，这主要因为疫情暴发，投资者对于安全资产的需求大涨，纷纷购买美债。然而，美国印钞机火力凶猛，2020年美债总量增加了4.55万亿美元（约合30万亿元人民币），约为上年的3倍。
美国不断膨胀的债务数字，还有持有的美元资产价值不断缩水，这一切都让投资者产生警惕之心，通过低价抛售美债等方式来减少损失。于是美债收益率一路飙涨，于今年1月突破1%，并进一步在3月4日和18日分别突破1.5%和1.7%。
美国财政部数据显示，2021年1月，上榜的30国央行持有美债总规模为71196亿美元，这个数字在去年2月疫情暴发时为72262亿美元，期间共计减持1066亿美元（约合7000亿元人民币）。
富时罗素官宣纳入中国国债！9850亿外资跑步入场
与美债遭受“冷遇”情况不同的是，中国债券备受海外投资者青睐。官方数据显示，2月境外机构的人民币债券托管面额达到31524.69亿元，较今年1月环比增加956.94亿元。至此，境外机构已经连续27个月增持中国债券。
另据《2020年第四季度中国货币政策执行报告》显示，2020年境外资金流入我国债券市场超过10000亿元人民币，60％以上是境外央行的长期资金。这和上述30国央行抛售7000亿美债形成鲜明的对比。
更值得一提的是，3月29日，富时罗素发表公告称，确认自今年10月29日起将中国国债纳入旗舰产品全球政府债券指数（WGBI），权重为5.25%，分36个月逐步纳入。自此，全球三大主流债券指数均将中国债券纳入。
汇丰银行此前预计，鉴于全球有2.5万亿美元资金追踪WGBI，如果以6%的指数权重纳入中国国债，可能会在12个月内带来1500亿美元（约合9850亿元人民币）的资金流入。
文 | 李泽钚 题 | 曾艺 图 | 卢文祥 审 | 徐晓冰