中国经济网编者按：1月14日，浙江新柴股份有限公司（简称“新柴股份”）首发过会。创业板上市委会议就毛利率、董事会换届等四方面问题提出问询。
新柴股份拟在深交所创业板公开发行不超过6028.34万股，且不低于本次公开发行后总股本的25%，本次发行的保荐机构是国信证券。公司拟募集资金4.84亿元，其中2.53亿元用于年产30万套绿色智慧发动机关键零部件建设项目二期、1.60亿元用于高效节能环保非道路国IV柴油机生产线技改项目、7061.40万元用于新柴股份研发中心升级改造项目。
新柴股份的主营业务为非道路用柴油发动机及相关零部件的研发、生产与销售。控股股东是巨星控股，实际控制人是仇建平。报告期内，公司现金分红合计3.67亿元。
2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，新柴股份实现营业收入分别为166,140.66万元、175,362.19万元、188,790.46万元、112,861.74万元，主营业务收入分别为165,247.02万元、174,362.09万元、187,709.71万元、112,331.44万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为131,118.46万元、156,263.23万元、161,641.48万元、87,610.68万元。
据中国经济网记者计算，2017年至2020年1-6月，新柴股份主营业务收现比（销售商品、提供劳务收到的现金/主营业务收入）分别为0.79、0.90、0.86、0.78。
2018年、2019年，公司净利润均下滑，分别下滑2.57%、25.87%。2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，新柴股份实现归属于母公司所有者的净利润分别为7479.47万元、7287.59万元、5402.25万元、3942.15万元，经营活动产生的现金流量净额分别为18,156.78万元、14,091.11万元、5847.02万元、2614.74万元。
关于公司2020年度预计的经营业绩变动情况，新柴股份表示，结合2020年1-9月的经营业绩情况，公司预计2020年营业收入约236,138.75万元至260,995.46万元，较2019年度增长25.08%～38.25%；归属于母公司股东的净利润约8747.29万元至9668.06万元，较2019年度增长61.92%～78.96%；归属于母公司股东的扣除非经常性损益后净利润约7,810.26万元至8,632.39万元，较2019年度增长73.44%至91.69%。
公司ROE逐年下降。2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，新柴股份加权平均净资产收益率（ROE）分别为17.17%、14.75%、9.19%、5.80%。
2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，新柴股份资产总额分别为166,098.06万元、179,557.16万元、197,051.00万元、214,209.05万元，负债总额分别为132,651.98万元、122,419.36万元、131,001.20万元、144,251.35万元，资产负债率（母公司）分别为80.29%、68.01%、66.32%、67.18%。
各期期末，新柴股份货币资金余额分别为15,771.88万元、31,205.21万元、25,524.49万元和34,838.61万元，主要系银行存款和其他货币资金。其中，银行存款分别为8,926.87万元、20,048.16万元、14,619.52万元、14,788.48万元，占比56.60%、64.25%、57.28%、42.45%。
各期期末，新柴股份流动负债分别为128,575.55万元、118,373.44万元、126,483.01万元、139,603.98万元，流动负债占负债总额的比重分别为96.93%、96.70%、96.55%、96.78%。各期期末，公司短期借款余额分别为12,500.00万元、9,900.00万元、13,181.11万元、10,481.70万元，占流动负债的比例分别为9.42%、8.09%、10.06%、7.27%。
在短期偿债能力方面，公司流动比率与速动比率均低于可比上市公司平均值。2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，新柴股份流动比率分别为0.96倍、1.05倍、1.06倍和1.10倍，同行业可比上市公司流动比率的平均值分别为1.47倍、1.47倍、1.44倍、1.45倍；公司速动比率分别为0.81倍、0.85倍、0.83倍和0.96倍，同行业可比上市公司速动比率的平均值分别为1.15倍、1.14倍、1.14倍、1.19倍。
报告期内，新柴股份主营业务毛利率分别为15.11%、14.36%、13.02%、12.57%，有所下降，公司主营业务毛利主要由工程机械用产品和农业机械用产品贡献；同行业可比上市公司毛利率平均值分别为12.55%、12.60%、13.32%、12.89%。
杭叉集团和新柴股份同受仇建平控制，关联方杭叉集团稳居新柴股份的第一大客户。2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，新柴股份向杭叉集团销售金额分别为48,886.81万元、54,310.87万元、60,314.80万元和42,288.86万元，占公司当期营业收入分别为29.42%、30.97%、31.95%和37.47%。
此外，报告期各期末，新柴股份对杭叉集团的销售额、应收账款、应收票据数据与杭叉集团年报披露数据存在差异。公司认为，差异原因具有合理性，公司会计处理合规。
2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，新柴股份研发费用分别为5832.84万元、5825.52万元、6326.43万元和2590.30万元，研发费用率分别为3.51%、3.32%、3.35%和2.30%，同行业上市公司研发费用率平均值分别为2.49%、2.61%、2.53%、2.40%。
报告期内，新柴股份销售费用分别为5421.23万元、5871.79万元、6066.60万元、3683.25万元，销售费用率分别为3.26%、3.35%、3.21%。3.26%，同行业上市公司销售费用率平均值分别为3.55%、4.36%、3.73%、3.55%。
公司研发人员的平均薪酬低于销售人员平均薪酬。报告期内，新柴股份研发人员人均薪酬分别为12.99万元、14.30万元、14.87万元、7.35万元，销售人员人均薪酬分别为25.85万元、25.83万元、21.57万元、12.54万元。
公司应收账款逐年上升，应收账款周转率下降。2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，新柴股份应收账款余额分别为13,744.56万元、17,664.31万元、23,344.78万元和30,840.01万元，占各期营业收入的比例分别为8.27%、10.07%、12.37%和13.66%。报告期内，公司应收账款周转率分别为11.75次/年、13.15次/年、10.33次/年和9.02次/年（年化后）。
公司存货账面余额上涨，2018年和2019年，公司存货账面余额增长幅度大于营业收入增长幅度。2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，新柴股份存货账面余额分别为20,645.07万元、26,181.77万元、30,233.47万元、20,842.19万元。2018年、2019年，存货账面余额增幅分别为26.82%、15.48%，营业收入增幅分别为5.55%、7.66%。
招股书显示，报告期内，新柴股份存在部分财务内控不规范的情形，包括第三方回款、员工代收货款、第三方转贷等。其中，报告期内，第三方回款金额分别为6,015.11万元、2,768.84万元、228.88万元和92.74万元，占营业收入的比例分别为3.62%、1.58%、0.12%和0.08%；员工代收货款金额分别为5,479.58万元、2,473.94万元、185.96万元和万元，占营业收入的比例分别为3.30%、1.41%、0.10%和0%；第三方转贷金额分别为14,500万元、17,400万元、12,900万元和万元。
据时代周报报道，新柴股份与供应商5亿合资项目未披露，经营独立性待考。建湖县人民政府官网显示，新柴股份与永安动力合作共投了国V、国VI缸盖缸体研发生产基地项目，总投资金额为5亿元。不过，时代商学院在招股书中并未发现关于该项目的任何信息。此外，对比新柴股份向不同供应商的采购价格发现，永安动力的价格优势并不明显。以型号55800000048为例，2017—2019年，新柴股份向永安动力的采购单价分别为483.26元/只、542.66元/只、527.48元/只，同期向其他供应商的采购单价均值分别为497.01元/只、523.74元/只、508.84元/只。
据富凯IPO财经，质疑新柴股份严重夸大的募投项目所需投资额，借此圈钱。招股书披露新柴股份本次上市计划募集资金2.53亿元用于“年产30万套绿色智慧发动机关键零部件建设项目二期”，但是根据环评报告中描述的信息，“年产30万套绿色智慧发动机关键部件建设项目”的技改部分对应总投资仅为504万元，两项投资总额差异非常大。
创业板拟募资4.84亿元 2017年底变更实控人为仇建平
新柴股份成立于2007年6月15日，主营业务为非道路用柴油发动机及相关零部件的研发、生产与销售。公司于2020年7月29日在深交所披露招股说明书申报稿，于2021年1月6日披露招股说明书上会稿。公司拟在深交所创业板公开发行不超过6028.34万股，且不低于本次公开发行后总股本的25%，本次发行的保荐机构是国信证券。
公司拟募集资金4.84亿元，其中2.53亿元用于年产30万套绿色智慧发动机关键零部件建设项目二期、1.60亿元用于高效节能环保非道路国IV柴油机生产线技改项目、7061.40万元用于新柴股份研发中心升级改造项目。
截至招股说明书签署日，巨星控股持有公司28.20%的股份，为公司控股股东。仇建平直接持有公司27.65%的股份，同时通过持有巨星控股85.60%的股权间接控制公司28.20%的股份，合计控制公司55.85%的股份，为公司实际控制人。
公司原实际控制人朱先伟，仇建平于2017年为公司的实际控制人。2017年12月20日，新柴股份完成仇建平与浙江力程之间股权转让的公司变更登记。本次股权转让后，公司实际控制人变更为仇建平先生。本次公开发行股票前，公司实际控制人仇建平直接和间接控制公司55.85%的股权。截至招股书签署日，持有公司5%以上股份的主要股东包括机构股东巨星控股和自然人仇建平、朱先伟。
上市委会议对毛利率等四大问题提出问询
2021年1月14日，创业板上市委2021年第4次审议会议召开，审议结果显示，新柴股份首发符合发行条件、上市条件和信息披露要求。
上市委会议提出问询的主要问题：
1.报告期内，发行人主营业务毛利率分别为15.11%、14.36%、13.02%、12.57%，呈逐年下降趋势，但高于同行业可比公司的平均毛利率水平。请发行人代表：(1)结合主要产品的技术路线、产品性能、可靠性等因素，说明毛利率高于同行业可比公司的原因及合理性;(2)结合市场竞争情况，说明毛利率持续下降的原因及合理性。请保荐人代表发表明确意见。
2.2019年9月，发行人与其董事长、总经理白洪法实际控制的九能投资签署《增资扩股协议》。请发行人代表说明上述增资扩股行为的必要性与定价依据，以及是否构成股份支付。请保荐人代表发表明确意见。
3.杭叉集团和发行人同受仇建平控制。请发行人代表说明：(1)杭叉集团采用单一供应商采购柴油机的原因及合理性，是否符合行业惯例;(2)对杭叉集团销售毛利率逐年提高、发行人叉车毛利率逐年下降的原因及合理性;(3)关联交易定价的公允性。请保荐人代表发表明确意见。
4.招股说明书(上会稿)披露，发行人董事、监事、高管的任期均为2018年7月3日至2020年12月25日。请发行人代表说明：(1)最近一期涉及换届的董事会与股东大会的召开情况;(2)提交上会稿时，对到届情况未进行充分披露的原因及合理性。请保荐人代表发表明确意见。
需进一步落实事项：
1.请发行人对2019年底的增资扩股行为，按《企业会计准则——股份支付》的相关要求执行。2.请发行人按照《公司法》的相关要求，履行换届程序。
报告期内现金分红3.67亿元
招股书显示，新柴股份报告期内金分红共3次，合计金额3.67亿元。
新柴股份表示，根据公司2017年第一次临时股东大会决议，公司现金分红1200万元；根据公司2017年第五次临时股东大会决议，公司现金分红3.3亿元；根据公司2018年年度股东大会决议，公司现金分红2500万元。
经2017年第一次临时股东大会决议，公司现金分红1200万元，为年度正常分红事项，其中，支付法人股东浙江力程1188万元、自然人股东丁少鹏12万元（代扣代缴个税2.40万元后返还至真实股东浙江力程）；浙江力程收到分红后对其股东进行了分配。
2017年11月，经2017年第五次临时股东大会决议，公司全体在册股东进行现金分红3.3亿元，其中，支付法人股东浙江力程32670万元、自然人股东丁少鹏330万元（代扣代缴个税66万元后返还至真实股东浙江力程）；浙江力程收到分红后对其股东进行了分配。
经2018年股东大会决议，公司现金分红2500万元，为年度正常分红事项，其中，支付利万投资1000万元、信赢投资735.30万元、巨星控股750.00万元、周思远14.70万元（代扣代缴个税2.94万元）。利万投资收到分红全额对其股东进行了分配；信赢投资、巨星控股分红款项主要用于补充经营流动资金、当期未分配。
ROE连降2018年、2019年净利润下滑
2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，新柴股份实现营业收入分别为166,140.66万元、175,362.19万元、188,790.46万元、112,861.74万元，主营业务收入分别为165,247.02万元、174,362.09万元、187,709.71万元、112,331.44万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为131,118.46万元、156,263.23万元、161,641.48万元、87,610.68万元。
2017年至2020年1-6月，新柴股份主营业务收现比（销售商品、提供劳务收到的现金/主营业务收入）分别为0.79、0.90、0.86、0.78。
2018年、2019年，新柴股份净利润均下滑，分别下滑2.57%、25.87%。2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，新柴股份实现归属于母公司所有者的净利润分别为7479.47万元、7287.59万元、5402.25万元、3942.15万元，经营活动产生的现金流量净额分别为18,156.78万元、14,091.11万元、5847.02万元、2614.74万元。
关于公司2020年度预计的经营业绩变动情况，新柴股份表示，结合2020年1-9月的经营业绩情况，公司预计2020年营业收入约236,138.75万元至260,995.46万元，较2019年度增长25.08%～38.25%；归属于母公司股东的净利润约8747.29万元至9668.06万元，较2019年度增长61.92%～78.96%；归属于母公司股东的扣除非经常性损益后净利润约7810.26万元至8632.39万元，较2019年度增长73.44%至91.69%。
公司ROE逐年下降。2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，新柴股份加权平均净资产收益率（ROE）分别为17.17%、14.75%、9.19%、5.80%。
2020年6月末总资产21.42亿元总负债14.43亿元
2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，新柴股份资产总额分别为166,098.06万元、179,557.16万元、197,051.00万元、214,209.05万元，负债总额分别为132,651.98万元、122,419.36万元、131,001.20万元、144,251.35万元，资产负债率（母公司）分别为80.29%、68.01%、66.32%、67.18%。
报告期内各期期末，新柴股份货币资金余额分别为15,771.88万元、31,205.21万元、25,524.49万元和34,838.61万元，主要系银行存款和其他货币资金。其中，银行存款分别为8,926.87万元、20,048.16万元、14,619.52万元、14,788.48万元，占比56.60%、64.25%、57.28%、42.45%。
报告期内各期期末，新柴股份流动负债分别为128,575.55万元、118,373.44万元、126,483.01万元、139,603.98万元，流动负债占负债总额的比重分别为96.93%、96.70%、96.55%、96.78%。各期期末，公司短期借款余额分别为12,500.00万元、9,900.00万元、13,181.11万元、10,481.70万元，占流动负债的比例分别为9.42%、8.09%、10.06%、7.27%。
流动比率与速动比率均低于可比上市公司平均值
2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，新柴股份流动比率分别为0.96倍、1.05倍、1.06倍和1.10倍，同行业可比上市公司流动比率的平均值分别为1.47倍、1.47倍、1.44倍、1.45倍；公司速动比率分别为0.81倍、0.85倍、0.83倍和0.96倍，同行业可比上市公司速动比率的平均值分别为1.15倍、1.14倍、1.14倍、1.19倍。
新柴股份表示，报告期内，公司的流动比率与速动比率均低于可比上市公司平均值，且公司资产负债率均高于可比上市公司平均值，原因系公司目前正处在业务的扩张期，需要不断通过自身经营积累和合理的外部融资取得资金，但公司目前融资渠道略显单一，直接融资渠道有限，主要通过间接融资的方式解决融资问题，因此流动比率、速动比率低于同行业上市公司，资产负债率高于同行业上市公司。公司迫切需要通过适当的股权融资增强资金实力，优化财务结构，降低经营成本。此外，2018年末及2019年末公司资产负债率下降较为明显，主要因为公司2017年进行了增资，从而补充了公司运营资金的需求，使得资产负债率明显下降。
毛利率逐年下降
报告期内，新柴股份主营业务毛利率分别为15.11%、14.36%、13.02%、12.57%，有所下降，公司主营业务毛利主要由工程机械用产品和农业机械用产品贡献；同行业可比上市公司毛利率平均值分别为12.55%、12.60%、13.32%、12.89%。
新柴股份表示，公司与同行业上市公司毛利率存在小幅差异主要系发行人与同行业上市公司的具体产品结构及产品类型存在一定差异。
仇建平控制的杭叉集团稳居第一大客户
杭叉集团和新柴股份同受仇建平控制，杭叉集团稳居新柴股份的第一大客户。
2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，新柴股份向杭叉集团销售金额分别为48,886.81万元、54,310.87万元、60,314.80万元和42,288.86万元，占公司当期营业收入分别为29.42%、30.97%、31.95%和37.47%。
新柴股份表示，公司是杭叉集团内燃叉车配套柴油机主要供应商，报告期内，杭叉集团业绩增长稳健，对公司柴油机的采购持续增加，其对公司贡献的毛利占公司主营业务毛利的比例为17.60%、19.18%、24.58%和30.00%。
公司对杭叉集团的应收账款与杭叉集团披露应付账款存差异
新柴股份招股书中指出，报告期各期末公司对杭叉集团的销售额、应收账款、应收票据数据与杭叉集团年报披露数据存在差异。公司认为，差异原因具有合理性，公司会计处理合规。
具体来看：
报告期各期，新柴股份对杭叉集团销售额与杭叉集团年报披露数据基本一致，差异主要系公司根据收入确认时点与杭叉集团采购入账时间差异所致。
新柴股份表示，公司根据双方合同条款约定及公司收入确认政策，发货并取得签收单后风险报酬或控制权即转移至对方，公司确认当期销售收入和应收账款，杭叉集团为收到公司开具的发票后确认采购及应付账款。从公司发货到杭叉集团收到公司开具的发票入账存在一定时间差，报告期内累计差异416.43万元，占公司累计确认收入的0.20%，占比极低。
报告期各期末，新柴股份对杭叉集团期末往来款余额与杭叉集团年报披露数据差异主要系报告期各期末公司确认收入及应收账款与杭叉集团确认采购及应付账款时间差异及公司与杭叉集团承兑汇票入账时间差异所致。
新柴股份指出，公司对杭叉集团的应收票据为收到杭叉集团背书转让的应收票据（其计入应收票据减少）或其开具的银行承兑汇票（其计入应付票据）。报告期各期末，除2017年末期末存在杭叉集团开具的银行承兑汇票5000万外，均为杭叉集团背书转让其收到的客户支付的银行承兑汇票。
2017年末，公司收到的杭叉集团开具银行金额与其披露的应付票据金额一致，其他均为其背书转让的应收票据，2017年末、2018年末、2019年末，杭叉集团已背书未到期的应收票据金额分别为117,046.11万元、116,471.03万元和94,489.84万元，均高于公司收到的其支付的应收票据。
研发人员平均薪酬低于销售人员平均薪酬
报告期内，公司研发费用分别为5832.84万元、5825.52万元、6326.43万元和2590.30万元，研发费用率分别为3.51%、3.32%、3.35%和2.30%，同行业上市公司研发费用率平均值分别为2.49%、2.61%、2.53%、2.40%。
新柴股份指出，2017年度至2019年度，公司研发费用率略高于同行业平均水平，2020年1-6月，公司研发费用率略低于同行业平均水平，不存在显著差异。
报告期内，新柴股份销售费用分别为5421.23万元、5871.79万元、6066.60万元、3683.25万元，销售费用率分别为3.26%、3.35%、3.21%。3.26%，同行业上市公司销售费用率平均值分别为3.55%、4.36%、3.73%、3.55%。
报告期内，公司研发人员人均薪酬分别为12.99万元、14.30万元、14.87万元、7.35万元，销售人员人均薪酬分别为25.85万元、25.83万元、21.57万元、12.54万元。
新柴股份表示，报告期内，公司研发人员的平均薪酬与管理人员平均薪酬较为接近，低于销售人员平均薪酬，主要系研发人员和销售人员的工作性质差异和公司经营策略影响所致，具有合理性。
应收账款逐年上升应收账款周转率下降
报告期内各期末，新柴股份应收账款余额分别为13,744.56万元、17,664.31万元、23,344.78万元和30,840.01万元，占各期营业收入的比例分别为8.27%、10.07%、12.37%和13.66%。
报告期内，公司应收账款周转率分别为11.75次/年、13.15次/年、10.33次/年和9.02次/年（年化后）。
2017年至2019年，存货增幅大于营业收入增幅
2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，新柴股份存货账面余额分别为20,645.07万元、26,181.77万元、30,233.47万元、20,842.19万元。
2018年、2019年，存货账面余额增幅分别为26.82%、15.48%，营业收入增幅分别为5.55%、7.66%。
新柴股份表示，2017年至2019年，公司存货账面余额与营业收入均呈上升趋势，存货余额增长幅度大于营业收入增长幅度，主要原因包括：A、公司销售旺季为每年11月至来年4月，尤其系农业机械用产品，受春耕的影响较大，公司通常会根据销售计划在年末备存一定安全库存量的产品以备次年初受日产能、春节假期等影响公司的旺季销售；B、公司为避免因力渊铸造停产影响公司正常生产运作，加大了对机体气缸盖采购量进行备库，使得2018年末原材料显著增加。此外，2020年6月末，公司存货账面余额显著减少，降幅达31.06%，主要系上半年销售旺季的库存商品正常出售所致。
报告期内存在第三方回款等财务内控不规范的情形
招股书显示，报告期内，新柴股份存在部分财务内控不规范的情形，包括第三方回款、员工代收货款、第三方转贷等。
其中，报告期内，第三方回款金额分别为6,015.11万元、2,768.84万元、228.88万元和92.74万元，占营业收入的比例分别为3.62%、1.58%、0.12%和0.08%；员工代收货款金额分别为5,479.58万元、2,473.94万元、185.96万元和万元，占营业收入的比例分别为3.30%、1.41%、0.10%和0%；第三方转贷金额分别为14,500万元、17,400万元、12,900万元和万元。
与供应商5亿合资项目未披露，经营独立性待考
据时代周报，江苏永安动力机械有限公司（简称“永安动力”）作为专业生产叉车类柴油机气缸盖厂商，报告期内为新柴股份第三大供应商。
建湖县人民政府官网显示，新柴股份与永安动力合作共投了国V、国VI缸盖缸体研发生产基地项目，总投资金额为5亿元。其中，购置组件系性缸盖、缸体生产线10条，购置设备建设铝缸盖生产线4条，计划年产汽缸盖60万台、缸体20万台、铝缸盖20万台。该全自动生产线自2019年已正式投产。
不过，时代商学院在招股书中并未发现关于该项目的任何信息。高达5亿元的合资项目，且已在2019年投产，为何新柴股份在招股书中只字未提？这是否涉嫌信披违规？为何新柴股份要隐瞒此项投资？
时代商学院认为，企业为节约成本，与供应商合资投建项目，不仅有助于提升自身业绩，还能稳定合作关系，属于正常商业行为。然而，对比新柴股份向不同供应商的采购价格发现，永安动力的价格优势并不明显。
以型号55800000048为例，2017—2019年，新柴股份向永安动力的采购单价分别为483.26元/只、542.66元/只、527.48元/只，同期向其他供应商的采购单价均值分别为497.01元/只、523.74元/只、508.84元/只。
是否严重夸大的募投项目所需投资额，借此圈钱？
据富凯IPO财经，根据《浙江新柴股份有限公司年产30万套绿色智慧发动机关键部件技改项目环评报告书》显示：一期主要新建铸造车间、检测车间、辅助车间、食堂、门卫等，于2019年6月建成并投产，生产设施和配套的环保设施运行正常；而其主要新建铸铝车间、机加工车间、倒班宿舍，目前尚未建设。2019年10月15日，浙江新柴股份有限公司年产30万套绿色智慧发动机关键部件建设项目（一期）通过竣工环境保护自主验收。
从上述公开信息先来看，新柴股份的“年产30万套绿色智慧发动机关键部件建设项目（一期）”早在2019年6月就已经投产，但是从招股书披露信息来看，新柴股份2019年产能相比2018年仅微增了1万台，而且对此招股书还披露是因为“4E车间竣工开始投入试生产”。那么，“年产30万套绿色智慧发动机关键部件建设项目（一期）”的投产体现在哪里？
不仅如此，招股书披露新柴股份本次上市计划募集资金2.53亿元用于“年产30万套绿色智慧发动机关键零部件建设项目二期”，但是根据环评报告中描述的信息，“年产30万套绿色智慧发动机关键部件建设项目”的技改部分对应总投资仅为504万元，两项投资总额差异非常大！
此外富凯IPO财经还发现，在“年产30万套绿色智慧发动机关键零部件建设项目二期”中还包含了3604.02万元建筑工程投资预算，但是该项目是在一期项目的固定资产基础上进行的产能扩张，为什么还需要再次进行建筑工程投资？