以模拟芯片为爆发点的国内集成电路产业，正在新一波国产替代化浪潮的大概念中，迎来前所未有的行业变局与机遇。
日前，专注模拟芯片国产化赛道的“隐形冠军”杭州瑞盟科技有限公司（简称“瑞盟科技”）对外宣布，获得近亿元的A轮融资。本轮融资由金浦新潮投资管理（上海）有限公司领投，由上海方广投资管理有限公司、深圳布谷天阙股权投资基金管理有限公司跟投。目前，瑞盟科技已经与保荐券商签约，预计今年底启动上市辅导备案，明年将冲击科创板IPO。
模拟芯片领域小而散
上个月刚刚参加完慕尼黑上海电子展的瑞盟科技，5月26日发布消息称，公司获得近亿元的A轮融资，目前公司估值达10亿元。
官网显示，瑞盟科技成立于2008年，是一家专注于高性能模拟集成电路和模数混合集成电路设计、测试和销售的高新科技企业，拥有马达驱动、ADC/DAC、高性能运算放大器、各类接口电路等系列产品，性能对标国际一流厂商，逐步在国产替代的基础上实现自主创新。瑞盟科技自主研发的“低噪声微步控制马达驱动芯片”在安防行业已实现全面进口替代，2019、2020年该产品在国内市场占有率均在50%以上，为行业第一。
在公司创始人，董事长冯炳军看来，国内模拟电路企业的发展会遭遇三大门槛：技术门槛、资金门槛、客户门槛，但恰恰因为这些门槛，瑞盟科技在众多的竞争者中脱颖而出。布谷资本创始人、瑞盟科技投资人王良海表示，国际厂商在模拟芯片市场占据着较大优势，产品种类十分丰富。“在国内，由于行业发展投入周期长、研发基础弱等实际情况，虽然有许多市场主体介入，但依旧是众多企业分布在各类细分模拟芯片领域。这些细分领域企业体量不大，市场占有率低，无法形成头部与规模效应。”这种“小而散”的业态使国产芯片尤其是模拟芯片领域，很少受到资本的关注和追捧。2020年，国内模拟芯片自给率约12%，尽管相对于2017年的5%已有大幅提升，但仍有巨大的国产替代空间。
最近这些年，在市场需求增长以及国产替代的背景下，模拟芯片产业链上相关公司开始受到投资者“追捧”。据集微网不完全统计，目前已有包括中科银河芯、微源半导体、川土微电子等近20家模拟/混合信号芯片厂商成功获得融资。行业也掀起一波“上市热潮”，继思瑞浦、芯朋微、晶丰明源之后，艾为电子、苏州赛芯、希荻微等企业也开启了上市征程。
行业细分酝酿机遇
这一波国产替代将为集成电路全产业链带来持续与可期待的市场环境与预期，尤其是细分赛道领域的模拟芯片领域，国内模拟芯片企业已打开了广阔的想象空间。
国产替代寻找机遇的当下，国内真正能够在细分领域做到龙头的企业数量极其有限。就目前国内致力于发展信号链芯片的厂商分布情况来看，圣邦股份等本土老牌模拟芯片厂商多数具有信号链芯片产品，此外，还有思瑞浦、芯海科技及夏芯微等作为本土信号链芯片新秀也在市场中迅速崛起。瑞盟科技的本轮融资，被业内认为是资本在信号链领域深入关注的举动。
“瑞盟科技是目前国内马达驱动模拟芯片第一品牌，市场占有率达到了50%。从产品线角度来看，它覆盖了多料号、多领域模拟IC产品，尤其是可以说覆盖了信号链各个细分通用品类的模拟芯片，并且还有多个爆款定制化的专用芯片产品。”在谈到对瑞盟的投资逻辑时，王良海认为，这意味着瑞盟过往专注于特定场景的技术和产品思路，恰恰提前预判了国内芯片发展的新空间，对于理性和专注于价值投资的投资人来说，在当下半导体热、模拟芯片热中，以瑞盟为代表的的这类行业公司，才真正具备优质标的的特质。
在多位近期关注半导体模拟芯片领域的投资人士看来，已经具备一定的市场占有率，并具有良好基本面的企业，很可能成为这一轮国产替代化中率先跑出的选手。