智通财经APP了解到，8月10日，小赢科技( XYF.US)发布2021年Q2业绩，期内实现收入9.32亿元，股东净利润为2.23亿元。上半年，该公司实现收入18.38亿元，股东净利润为4.16亿元。
该公司创始人兼CEO唐越谈到，第二季度撮合贷款总额达到公司成立以来的历史最高纪录，净收入保持稳健增长。此外，根据业绩指引，三季度小赢科技撮合贷款总额预计在 145亿-155亿元之间，股东净利润不低于2.30亿元。
经营指标稳健爬坡
小赢科技是国内领先的金融科技平台，也是网贷行业中转型较为成功的公司，于2020年第三季度完成了100%的机构资金转型，且业绩在去年Q4就已恢复增长，撮合贷款额稳步提升。
实际上，撮合贷款额稳步提升得益于小赢卡贷的贡献，背后核心是机构及用户对平台的认可，该公司转型后合作的机构数量一直稳健增加。截至2021年6月，该公司累计注册用户为6180万，累计借款人数750万人(同比增长24.52%)，均保持逐季增长的趋势。
数据来源：小赢科技公开披露的数据处理
此外，该公司盈利能力大幅度改善，2021年Q1和Q2分别实现股东净利润1.93亿元和2.23亿元。根据业绩指引，Q3净利润不低于2.3亿元，前三季度净利润将不低于6.46亿元。
合规下的竞争优势
值得一提的是，小赢科技最大的竞争优势在于合规经营。其持续投入技术研发，加大金融科技投入，优化机构资金对需求者的匹配度，同时努力降低逾期风险。
该公司积极拥抱政策监管，去年12月，旗下小赢网金P2P存量业务已清零，所有出借用户的本金和收益已全部履约结清完毕。今年5月底，该公司旗下小贷公司取得营业执照，并经过前期各项筹备工作，8月开始正式营业。这意味着小赢科技将成为行业中首批完成转型并获得全国展业的互联网小贷牌照的公司。
合规立命，小赢科技通过加大研发投入，强化风控水平，保障健康发展。该公司于2016年独创推出的 WinSAFE智赢风控体系，现已升级为“WinSAFE智赢风控平台”。该平台是一个数据流通、互相牵制的精密风控体系，拥有由广泛合规的数据源衍生出的5000个风控变量、近百个由精细前沿的建模方法开发出的模型和近万条全方位的策略规则。针对不同人群，该平台使用不同的评估方法，实现了全生命周期的风险管理，从而持续降低了风险。
其过硬的风控技术是机构信任的核心。基于强大的风控体系，该公司平台逾期率持续下降，2021年Q2逾期率为0.77%，达到历史低点，而去年同期为1.8%，从31-90天的逾期率看，按季度下滑明显，突显了资产质量提高及平台借款客户的优质性。
数据来源：小赢科技公开披露的数据处理
注：2021年Q1开始只公布31-60天的逾期率
持续发力普惠金融
合规经营，业绩稳健增长，小赢科技已转型进入新的赛道，致力于普惠金融，助力中小微企业发展，赋能实体经济。数据显示，2021年上半年，小赢科技已服务近60万个体户和小微企业。面对普惠金融这一国家政策支持的蓝海市场，这或是公司未来业绩最大的看点之一。
从最近的政策看，2020年，国务院办公厅印发《全国深化“放管服”改革优化营商环境电视电话会议重点任务分工方案》，中国银保监会办公厅出台《关于2020年推动小微企业金融服务“增量扩面、提质降本”有关工作的通知》，体现出对于小微企业贷款与普惠金融的重视与部署。基于政策支持，截至2020年12月，全国小微企业贷款余额42.7万亿元，其中普惠型小微企业贷款余额15.3万亿元，同比增长30.9%。
然而，小微企业“融资难”问题依然存在，主要原因是小微企业通常没有抵押物，难以满足传统金融机构风控体系的硬性要求。随着金融科技的发展，中小微企业对互联网信贷的需求有巨大空间。根据奥纬咨询数据，2019年中国在线小微经营者信贷规模达2万亿元，预计2023 年将达到7.9万亿元。
国家鼓励金融科技及普惠金融发展，传统银行线上渗透率仍很低，借助金融科技，辅助机构线上渗透率得以提升。小赢科技未来发展路线明晰，目前小贷业务已获得牌照，或加快扩张其在中小微企业信贷市场的份额。此外，不排除该公司进入其他金融领域，实现业务多元化，驱动业绩成长及持续盈利。
综合而言，小赢科技在今年连续两个季度表现良好，坚持合规经营，其撮合贷款额、注册用户及借款用户按季度增长稳健，逾期率逐季走低。公司致力于服务中小微企业，普惠金融还是一片蓝海市场，小贷运营或打开增长空间;随着合规基础上的业务稳健扩张，业绩增长值得期待。
在资本市场上，小赢科技自上市以来，网贷行业一直受政策监管影响，股价也一直下跌，但今年投资逻辑发生了变化，公司转型后得到资金追捧，今年以来最高涨幅达9倍，近几周回调幅度较大，但今年以来涨幅仍达2.9倍。目前，PB仅为0.85倍，PE(TTM)不足4倍，考虑到成长性，估值或有想象空间。