低负债下世茂营收净利双下挫

　　上半年仅完成年度销售目标的35%，营收和净利双双下挫。净资产收益率仅4.01%且仍在下滑，尽管毛利率和净利率维持正增长，但挣钱能力确需改善了。流动负债在总负债中占比76.7%，好在现金流充足，短期借款亦仅2亿元，净负债率一如既往保持行业较低水平…… 

　　8月19日，世茂股份（600825.SH）发布的2020年中期业绩报告，让业界对其下半年的经营压力颇感焦虑。报告期内，该公司实现营业收入91.56亿元，同比减少28.58%；实现净利润17.32亿元，同比下降26.63%；归属于上市公司股东的净利润10.39亿元，同比减少34.48%。其中，物业销售收入85.79亿元；实现非物业销售收入5.77亿元，非物业销售收入在公司整体营业收入的占比达到6.30%。 

　　世茂在其半年报中表示，营业收入减少的原因是受各期结算物业的类型、地域、价格等因素影响，同比有所下降。 

　　销售方面，报告期内，公司实现签约额94亿元，同比减少23%，完成年度目标的35%；实现销售签约面积约40万平方米，同比减少31%。 

　　报告期内，公司项目开发有序推进，公司房地产开工面积约122万平方米，同比增加40%；竣工面积约42万平方米，同比增加11%；公司房地产出租面积约170万平方米，取得租金收入3.28亿元，综合出租率约为77%。 

世茂股份主要财务指标变化。

　　此外，面对疫情冲击，本着同舟共济、共克时艰的原则，世茂股份在疫情期间给予租户纾困减免总计约1亿元。同时，深圳前海世茂大厦、长沙世茂环球金融中心面对市场波动，积极调整策略。 

　　上半年，为新增项目建设储备资金，使得世茂股份在2020年6月末的货币资金达到了159.4亿元，去年同期为126.1亿元，同比增长了26.4%。 

　　总资产从2019年同期的1190亿元增至本报告期末的1348亿元，上半年负债总额则为857.0亿元，而去年同期是721.2亿元。世茂股份始终保持业内较低的负债率水平，报告期内资产负债率仅为63.56%，虽同比有所上升，但在同行中不算高。 

　　值得一提的是，世茂上半年的流动负债在总负债中占比76.7%，金额达到了657.6亿元。其中，短期借款仅为2亿元，比2019年末下降了50%。一年内到期的非流动负债96.06亿元。同属有息负债的长期借款是67.47亿元，应付债券79.62亿元，两项相比2019年末有所增加，但同比去年上半年均有减少。据半年报分析，这几项指票的变动，主要系发行公司债、中期票据及金融机构借款增加。 

　　南方+房产频道从世茂股份的中报获悉，该公司战略布局专注于经济发展潜力巨大的长三角、环渤海、福建及大湾区经济发达的一二线城市及强三四线城市，公司现有项目主要坐落于各城市的核心区或经济功能区，公司的发展依托于突出的土地储备成本优势和项目地理优势，并将持续受益于中国城镇化发展进程。 

　　报告期内，公司分别获取了厦门云街项目、济南唐冶项目、武汉左岭新城项目、荥阳华中健康国际城项目、福州帝封江项目、宁波鄞州区潘火路地块等多处商业及商业综合体项目，截至6月末，公司共持有在建/待建的土地储备建筑面积1899万平方米。而目前，该公司在广东的项目主要分布在深圳、珠海等地。 

　　世茂股份表示，一直以来，公司严格控制获取土地的成本，突出的土地成本优势，为公司未来发展提供了有效的保障。按照该公司的计划，到2024年，世茂的销售签约要达1000亿元，年复合增长率约40%。 

　　公开报道显示，世茂股份今年刚刚经历高管辞任等诸多变故。7月9日，世茂股份发布公告，公司于7月8日收到董事、总裁刘赛飞的辞职报告，刘赛飞因个人原因，申请辞去公司董事、总裁职务，辞职申请自送达董事会时生效。 

　　不过，公司也在努力通过增持给投资者传递信心。根据公告，2019年12月25日至2020年6月5日期间，世茂投资已累计增持公司股票约1.88亿股，占公司总股本的5%，已超过增持计划下限，未超过增持计划上限，原增持计划已实施完毕。 

　　【记者】冯善书 

　　【统筹】赵兵辉 冯善书 张西陆 

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　　【作者】 冯善书；郑炜良；周中雨 

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