京东与途牛昨日披露，京东下属公司与凯撒集团达成协议，京东将向凯撒集团转让其持有的途牛全部股份。
凯撒集团同意收购京东名下集团共持有的全部途牛7806.2万股A类普通股，成交价为4.58亿元。
途牛进入到海航系
截至2020年2月28日，途牛CEO于敦德拥有5.9%的股权，及21.8%的投票权。海航集团持有27.2%的股权，有19.1%投票权，为大股东；京东持有21.1%股权，有14.8%的投票权。
截至2020年3月31日，途牛股权结构
此次交易完成后，凯撒集团对途牛的持股比例为21.1%，且凯撒集团可以向途牛董事会委派一名董事。京东则不再直接是途牛的股东。
凯撒旅业和凯撒集团其实是一家，都是陈小兵控制，都属于海航系。
这意味着若交易完成，海航系一共掌控途牛48.3%股权，及33.9%的投票权，投票权也大幅超过于敦德，途牛也正式被纳入海航旗下。
京东本质上是与凯撒旅业换股
这之前，凯撒旅业与京东其实也有交易，2020年4月25日，凯撒旅业发布公告，宣布拟通过本次非公开发行引进宿迁涵邦、华夏人寿、上海理成和青岛浩天作为公司战略投资者，助力公司发展。
此次引入的公司战略投资者总计11.6亿元，其中，宿迁涵邦投资4.5亿、华夏人寿投资2亿、上海理成投资1.5亿、青岛浩天投资9740万元，文远基金认购3亿元。
宿迁涵邦为京东旗下全资子公司，此次交易完成后，宿迁涵邦持股为7.37%。
结合交易前后看，京东相当于是把所持有的途牛股权，与凯撒旅业进行了资源置换，京东进而成为凯撒旅业的股东。
途牛2019年营收为22.8亿元，运营亏损为8.7亿元，净亏损为7.29亿元。
途牛的财报数据
途牛2015年、2016年、2017年、2018年净亏损分别为14.66亿元、24.22亿元、7.7亿元、1.99亿元。这意味着途牛从2015年到2019年的5个年度共净亏损55.86亿元。
投资途牛浮亏超过80%
途牛一度股价长期低于1美元，当前股价重回1美元以上，市值约1.31亿美元。
途牛最风光的时候应该是在2015年，2015年5月，京东和途牛联合宣布，途牛与京东等投资者签订协议，途牛获得总计5亿美元的投资。
京东投资总计3.5亿美元用于认购途牛股份，包括2.5亿美元现金及向途牛提供1亿美元资源及运营支持，途牛获京东旅行-度假频道网站和移动端的5年免佣金独家经营权。
此外，弘毅资本、DCM、携程、淡马锡和红杉分别投资8000万美元、2000万美元、2000万美元、2000万美元和1000万美元认购相应的途牛股份。
2015年11月，海航旗下海航旅游战略投资途牛5亿美元，根据双方签订协约，海航旅游以每股美国存托凭证16.50美元，即每股普通股5.50美元的价格认购途牛发行的新股。
从目前看，京东在途牛这个项目的投资浮亏超过80%。
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