□本报记者 王辉
随着7月22日科创板首批上市公司限售股解禁日临近，7月A股限售股解禁压力的关注度明显上升。
业内人士指出，近期A股市场放量推升，做多情绪较前期显著升温。叠加减持制度安排的缓冲预期，机构认为解禁不会对二级市场构成较大压力。
解禁规模高位
华泰证券统计的数据显示，7月A股全部上市公司总计解禁市值规模5570亿元（按7月7日收盘价计算），占A股流通市值的比重为0.97%。分行业看，当月机械、通信、电子等板块解禁规模占对应板块流通市值比重居前。其中，占比最高的机械板块解禁市值占该板块存量流通市值的比重超过4%。此外，科创板于7月22日迎来开板运行一周年，锁定一年期的首批科创板公司首发股份、机构配售以及战略配售股份将解禁，7月解禁规模2151亿元，占到当月A股限售股解禁总市值近四成。从纵向对比看，7月的解禁市值总规模仅次于今年1月，为年内次高水平。
从重要股东限售股解禁对A股市场带来的压力看，长城证券统计数据显示，今年6月产业资本合计减持704.6亿元、增持76.99亿元，净减持627.61亿元，实际减持金额与当月解禁总市值的比例仅达三成左右。2018年至今，除2018年2月、10月和2019年1月产业资本出现单月净增持外，其他月份产业资本均呈现净减持状态。而近两年多来，A股二级市场的表现多数情况下与各月份的减持压力关联度相对不大。
影响相对有限
7月以来，A股市场持续放量拉升，连续多个交易日呈现出量价齐升的格局。在此背景下，投资机构对于7月限售股解禁对市场的压力整体看法较积极。
私募排排网未来星基金经理夏风光认为，在当前的市场环境下，7月限售股解禁对个股的影响大于对市场总体的影响。从市场总体层面看，短期博弈因素取决于供给和需求两端。即便7月A股解禁总市值超过5000亿元，但平均到每个交易日，只是近几个交易日单日成交金额1%略多。同时，从限售股解禁到实际减持通常会有较长时间。从目前较活跃的市场情况看，7月上市公司解禁高峰对A股市场不会带来明显冲击。从近日部分上市公司发布的减持公告看，金融行业包括一些银行股和证券股减持压力相对较大。对于不少属于成长期、增长路径比较明晰的公司，实际控制人或大股东甚至在寻求增持的机会。
对于科创板首批公司限售股解禁，相聚资本指出，科创板公司的解禁股份主要分为两大类，一类是首发战略投资者持有的股份，另一类则是IPO之前股份。按照不同资金属性，可以分为创投、投资公司、个人、外资、法人、员工持股、公募、私募、保险等。一般而言，创投基金存在减持变现的动力，个人、投资公司和打新的公募基金等属于偏短期，减持概率相对更大。而外资、员工持股、法人、保险、战略配售、年金、养老金和社保等相对长期属性的资金，股份解禁后减持概率相对较小。因此，整体影响不会很大。此外，科创板安排了多样化的减持方案，有助于降低二级市场抛压。从历史经验看，7月A股解禁股减持对于大多数公司预计只是短期扰动，不会改变相关上市公司的长期趋势。