《彼得林奇的成功投资》第二篇
彼得林奇说业余投资者可以战胜专业投资者是有根据的，在普通人眼里高大上的基金经理人其实根本没有想象的那么厉害，主要有以下几点原因：
1 华尔街的机构投资者只在其他人都已经买入一个股票的时候才会跟着买入，他举了很多例子说明，比如一个叫做SCI的殡丧服务公司在1969年上市，但是整整10年没有一家机构分析师对它有兴趣，直到股价上涨了5倍之后才有人对他有兴趣。
机构投资者只会对业绩稳定的蓝筹股表示兴趣，比如IBM，通用电气之类的，为什么会这样？有多重原因，第一，来自客户的压力，基金经理管理客户的资产尤其是大客户的资产时，需要面对客户的提问，如果买入的是一家每个人都知道的大公司股票，那么不需要解释为什么要持有，而如果你持有的是一家大家没有听过的小公司，那么你需要向客户解释你为什么要持有它，这非常耗费精力，除了来自客户的压力，还有来自上级更大压力，你必须解释你为什么要这样做，而如果一旦出现了股价下跌，假设你买的是IBM公司，客户和上级只会说“该死的IBM，今年到底怎么啦？”，而如果你买的是一个不知名的小公司出现了问题，客户和上级就会问“你怎么啦，到底懂不懂股票？”，股价的波动非常正常，但是基金经理却需要为此花很长的时间向客户解释，所以为了保住客户，保住饭碗，所以基金经理都会倾向于买大家都知道的稳健大公司股票，而这种公司已经过了高速增长期，大多增长很缓慢，怎么可能取得好成绩？
2 基金持有上市公司股票的比例不能超过其总股本的10%，而且对任何一个股票的投资总额不能超过基金总资产的5%，所以那些规模比较大的基金公司只能选择市值最大的几十家公司。比如一个10亿规模的公司最少要买20家公司的股票，每家投资5000万，如果是小规模的公司需要买更多，因为可能1000万美元就占了10%的股份，所以基金经理需要寻找很多这样的公司才能做到，这无疑会买入一些没有经过充分研究的公司，更多不合格的公司进入投资组合，拉低投资业绩。
3 一个公司在市值只有1亿的时候达不到基金的买入标准，而如果上涨了10倍达到10亿之后就会进入基金的买入名单，因为这个时候规模够大，足够安全了。但显而易见会错过最佳买入时机，所以基金经理很难取得优异的投资业绩。
而业余投资者没有任何这些方面的限制，没有人考核你的业绩，没有来自客户的压力，不需要听上级的建议，更不需要向谁解释你为什么要买，不需要担心保不住饭碗，你想持有多久都可以，这些都是极大的优势。
但为何业余投资者的成绩大多数都很差呢？因为因为股票市场的波动过大，大多数人无法掌握如何投资股票，所以他们更喜欢买债券，存银行，而其实在所有的资产中，股票的回报率是最高的，从1927年算起，美国股票的平均年收益为9.8%，公司债券为5%。如果一个投资者在那时购买了2万美元公司债券，60年后会得到37.3万美元的回报，而如果买的是股票却可以得到545.9万美元，而且这还买的是指数，中间还经历了1929年和1987年的股市崩溃。
股市回报之所以比债券高，是因为股票能分享上市公司业绩增长的红利，而买债券你和公司只是债务关系，对方疯长的业绩和你没有一点关系，你只能拿回你的本金和一点利息。
股票投资和玩德克萨斯有点像，玩家总是有几张牌会翻出来大家都可以看到，这就是股票市场公开的信息，然后还有几张是只有自己看到的，这是需要你自己下功夫做研究 的，然后你会根据对手的牌面情况，下注情况，自己的牌面实力决定跟还是不跟，那经常赢钱的人是怎么玩的？其实就是玩概率，自己手里的牌就是基本面，桌上其他人下注的情况就是股价涨跌的情况，随着对手一张张的牌露出来和你自己的对比，其实概率在不断的变化，当胜率高的时候你应该加大赌注，当胜率小的时候你应该放弃认输，只有长期这样玩你才能成为常胜将军。有时候你抓了三个A，但却输给了拿234小牌的同花顺，记住这并不是你的玩法有问题，而是出现了小概率事件，这不要紧，就像明明你买入的公司基本面很好，股价也不贵，但却遇到了股灾或者行业黑天鹅，那不是你的投资方法出现了问题，只要长期坚持正确的方法，你就能战胜市场成为高手，在股市投资高手也有40%的投资失败，但只要有60%的胜率长期就会给你丰厚的回报。
大多数人买房子都是赚钱的，为什么买股票就大部分亏钱呢？一般人买房子之前会详细的考察房子本身的质量，户型是否合理，小区物业，配套设施，学校，交通，开发商实力，价格，楼市的整体趋势等等，然后买了之后根据统计数据平均持有7年时间，发现没有，大部分人在买房子这件事情上市经过了仔细的考察，做了很多功课，并且长期持有。但是大部分人买股票花的时间甚至比去商城里买一件衣服都少，通常只有3分钟就决定了，而且持有一个股票的时间通常也不超过1一个月，在A股换手率达到500%。
假如每个人买股票也和买房子一样，肯定能大幅度的提高盈利。
投资前你要问自己几个问题：
1 你是否对这个股票做了充分的研究？没有研究就决不能买入，要像买房子一样花一个月的时间研究透彻，把能找到的资料，别人的分析，公司的历年财报都看一遍，然后才下决定。
2 假设买入股票亏损了，是否会给你的生活造成影响？所以我们强调必须是5年不用的闲钱，即使亏掉了也能承担损失，如果会影响你的生活，那你的心态是大不同，而心态对股票投资的重要性大于技巧。
优秀的投资者都是有耐心的，相信常识而不随市场大流，能忍受股票大幅度下降的痛苦，愿意独立研究并作出自己的决策，一个关键的能力是要在市场信息不完整，不正确的情况下做出决策，一旦事情明朗了，那么就会反应在股价里，在想从中获利就太晚了，所以纯粹的科学思维是做不好投资的。
投资者一定要学会逆向思考，因为通过对各国股市几十年历史的研发发现，股市的实际表现和股民，媒体的看法是相反的，当市场极度悲观的时候股市往往接下来大涨，当市场极度乐观的时候，股市往往接下来大跌。比如1972年股市大跌前，股民的情绪却非常乐观，因为之前都是大牛市，经过二年的下跌之后股民情绪极其悲观，但是在1974年却迎来了大牛市，又经过三年牛市，股民又变的很乐观，但1977年股市开始大跌，之后经过5年的大熊市，股民的情绪跌到了极点，但1982年又迎来了大牛市，经过5年的牛市行情，人们认为股市会永远涨下去，但在1987年又迎来的大崩溃。
看到没有，人类的感觉是多么不靠谱的，人是多么的健忘，因为人类天生只对当下的事情做出反应，而股市本质却是对未来的预期，所以你需要战胜你的直觉，股市是完全反直觉的地方。
你需要逆向投资，很多人认为自己是逆向投资，其实是当逆向投资这个概念流行的时候他就变成了逆向投资者，还有人觉得自己和市场对着干是逆向投资。真正的逆向投资是通过市场情绪的反面看问题，比如现在医药股大跌是一个趋势，你却开始关注医药股，当跌到一定程度符合买入标准就买入，是根据股票本身的价值来决定，会耐心等待出现合适的时机再入手。
所以这告诉我们不需要预测股市，而只应该对当下已经发生的时间进行判断，就足够了，比如市场流行哪个版块股价会很高， 当股灾发生股价会很低，这是确定的事实，根据这些事实做判断足够了。
而预测未来是很多人最喜欢的一件事情，但你并不需要有预测未来的能力才能做好投资，彼得林奇本身也从来不预测，但他却成为了伟大的基金经理。不是他不想预测，而是这完全超出了他的能力，否则在1987年股市大崩之前他一定会清空股票。
而且即使你知道接下来是糟糕或者好的行情，其实也会判断错误，在糟糕的熊市里也有股票创造极高的收益，在牛市里也有股票亏的一塌糊涂，作者自己的几只10倍大牛股都是在熊市涨上来的。在好的行业里也有亏损的公司，差的行业里也有10倍股出现，所以即使预测准确了如果选股没有正确也是一样亏损。
比预测股市更重要的是关注宏观经济指标，比如现在是处于经济运行的哪个阶段，繁荣期还是衰退期？通货膨胀还是通货紧缩？利率在上涨还是下降？整体市场的市盈率是高还是低？股市的总市值和GDP的比值是多少？等等，这些比预测股市走势要有效的多。
投资者要学会为股市将要发生的事情做准备，而不是忙着对现在的市场做出反应，比如现在是熊市如果你在空仓就是对现在的熊市做出了反应，而其实股市接下来要发生的一定是上涨，具体多久发生没有人知道，但如果你等到了那一天再买又是基于当时的情况做出反应，已经晚了。
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感谢，明天讲彼得林奇如何选择大牛股