红星资本局|乐歌股份怒怼平安资管！是董事长飘了还是基金经理冒犯了

今天（8月30日），创业板上市公司乐歌股份（300729.SZ）董事长兼CEO项乐宏怒怼平安资管一事继续发酵。

昨晚，项乐宏发长文质疑平安资管基金经理调研中的专业性，并在社交媒体发动态表示，“拉黑”平安资管，“那些80末90后基金经理们颐气指使、居高临下的态度，至少让我无法接受”。

今天，平安资管张良回应：“感恩乐歌董事长……不存在所谓的‘没有来过乐歌一次调研’，作为专业投资人，对任何一家公司的研究尽调我们都要做到专业审慎，该问的问题下次一定还会问的。”

项乐宏对此回应，表示对方讲的不真实，根本没有文中的谦虚，并称会将调研过程“全部回放”。

8月30日晚间，项乐宏再发长文，完整披露8月29日下午整个调研事件始末，称“有不被尊重的感觉”。

乐歌股份的竞争对手也来凑热闹。捷昌驱动董秘徐铭峰今日在朋友圈发文称，正面资本市场，耐心解答疑问。保持良性沟通，坚持本心格局，儒雅捷昌，欢迎投资。

乐歌股份董事长怒怼平安资管：

不欢迎基金经理来公司投资

项乐宏的长文显示，8月29日，平安资管临时通知上市公司调研，乐歌股份董事长项乐宏带上董秘以及证代接待视频联线接受调研，但这次调研的结果却是“不欢而散”。

项乐宏在长文中表示，相关基金经理对讲解的企业运营的逻辑、公司业务发展表示没有什么兴趣，上来就是直接询问疫情后公司增速如何等等，“表现出急功近利的高傲态度”。

项乐宏在长文中表示公司自2017年12月1日上市后深耕行业，虽然公司收入并没有太多明显增长，但收入结构方面已从传统的电视架转向高端线性驱动升降桌布局。

“期间在二年多的时间内，很少基金经理来公司调研，少数来公司调研的机构也只对短期赚‘快钱’感兴趣，并没有到实地到工厂去看流水线，看工艺深入基层调研公司基本面。”项乐宏称。

在长文的最后，项乐宏提到：我真心希望，如果你下次一定要来调研，先去我们的几个工厂看看，这样才扎实。这样我才接待你。

长文发布后，项乐宏又在微博、朋友圈发动态，矛头直指平安资管的基金经理——

（注：老三老四，吴语方言。形容自以为是、摆老资格的神态。）

乐歌股份3个月股价涨3倍

20多家机构前往调研

天眼查信息显示，乐歌股份为宁波市鄞州区一家上市公司，主营产品为人体工学工作站系列产品，主打欧美市场，2017年12月在深圳创业板上市。

随着海外疫情的蔓延，居家办公成为主流，乐歌股份的业绩呈现爆发式增长。

乐歌股份2020年半年度报告显示，1-6月份，公司实现营业收入6.33亿元，较上年同期增长37.98%；归属于上市公司股东的净利润6815.38万元，较上年同期增长190.22%；基本每股收益0.79元/股，较上年同期增长192.59%。

业绩支撑下，近日乐歌股份股价不断走高。

从5月至今的短短3个多月时间内已从23元左右上涨至90元以上，涨幅超过3倍。8月以来更是先后收获5个涨停，累计涨幅达79.18%。

乐歌股份近日股价走势

这样的背景之下，乐歌股份也吸引了各路机构前往调研。

今年以来，乐歌股份共发布了四份“投资者活动关系记录表”，主要集中在今年6月和7月。调研机构超过20家，均为线下调研。

乐歌股份吸引各路机构前往调研

被问及今年上半年业绩增长的原因，公司回复称，疫情是一个催化剂，主要还是得益于公司长期以来的战略坚持，“虽海外疫情蔓延，公司的国内外生产基地正常生产经营，公司自有海外仓配送顺畅”。

红星资本局发现，最新一期的中报中也出现了社保基金等数个机构投资者身影。

平安资管回应

该问的问题下次一定还会问的

8月30日，平安资管张良在朋友圈回应被乐歌股份董事长“拉黑”一事称，感恩乐歌董事长。张良称，回头看看这次不欢而散的调研，大概两点冒犯了董事长：

1、8月28号确实也去了现场调研，做了功课，不存在所谓的“没有来过乐歌一次调研”；

2、29号的线上调研，听了董秘15分钟的介绍和董事长半个小时的介绍，只在最后几分钟有机会，问了两个问题：“为何前两年公司营收增速不快，甚至有下降的情况……今年的业绩增长受益于疫情，以后如果需求的增长减缓，是否能够通过市场占有率来提升?”

不过，张良回复，作为专业投资人，对任何一家公司的研究尽调我们都要做到专业审慎，该问的问题下次一定还会问。 

官网显示，平安资产管理有限责任公司（下文称“平安资管”）是中国最大的资产管理机构之一。

作为中国平安保险集团核心成员，平安资管是中国保监会批准设立的首批专业资产管理公司之一。公司于2005年在上海成立，注册资本15亿元，前身为1997年设立的平安集团投资管理中心。截至2019年12月31日，公司资产管理规模达3.27万亿元。

平安资管资产管理规模 图据平安资管官网

“全部回放”来了

项乐宏再发长文，称“有不被尊重的感觉”

对于张良的回复，项乐宏表示，对方讲的不真实，根本没有文中的谦虚，并称会将调研过程“全部回放”。

8月30日晚间，项乐宏再发长文，完整披露8月29日下午整个调研事件始末。

文章称，“平安资管7-8人全程未开启摄像头，我方有种不被尊重的感觉。”关于平安资管回复中说到的“两个问题”，文章称，这两个问题分别是：

1、公司今年发展太快了，过去几年没有增长，甚至反而有下降，是什么原因？

2、今年的增长，一方面是公司积累，一方面是疫情造成的需求，那么接下来如何？抢占了谁的市场，或者抢占了哪个同行的份额？

项乐宏说，这两个问题让他“完全意识到对方没有进行深入的调研，逻辑比较混乱，问题不清。”随后，“私下”与团队人员私下说提问者“根本没做过功课”，对方立即予以斥责，称不认可。

关于张良说的“现场调研”，项乐宏说，只发现了一个叫“朱慧灵”的调研者，随后核实，平安资管确实存在一名叫“朱慧灵”的员工。

项乐宏也表示，应该把介绍做得更形象更容易理解，视频会议会带来沟通人文要素不足。比如无法面对面，无法握手。尤其在对方关闭视频的情况下，无法看到对方面部表情反馈，容易造成情感交流的缺失，容易造成误解。本次事件应该被理解为一次偶发事件。

乐歌股份竞争对手也来凑热闹

谁在炒作？

事情发生后，引发热议，乐歌股份的竞争对手也来凑热闹。

捷昌驱动董秘徐铭峰今日在朋友圈发文称，正面资本市场，耐心解答疑问，保持良性沟通，坚持本心格局，儒雅捷昌，欢迎投资。

捷昌驱动主要从事线性驱动系统的研发、生产和销售业务，与乐歌股份同处智慧办公行业。今年上半年捷昌驱动实现归母净利润2.47亿元，同比增长63.75%。

除了“凑热闹”的竞争对手，也有声音认为，乐歌股份这顿“操作”本身就是一场炒作。

“在上市公司中，乐歌股份经过最近的这一轮疯长，市值都不过80亿元，是一家体量很小的上市公司。其董事长这么直接、公开地表示自己的不满，这确实是一件很少见的事情。” 一位券商研究员对红星资本局表示，乐歌股份确实有炒作嫌疑。

“全文3/4的广告软文，就为了宣传公司也是够拼的，这可比研报的推广效果好，哪个企划文案想出来的，发他奖金。”红星资本局注意到，也有网友提出这样的质疑。

上述券商研究员对红星资本局记者介绍，一般情况下，上市公司对基金公司、证券公司的态度都很好。“比起证券公司，基金公司与其的关系直接，手上的资金量大，一般情况下上市公司其实也更重视基金公司。”

她具体介绍，基金公司的买、卖都会对公司股价产生影响，上市公司这么直接地怼基金公司，确实不常见。

为啥闹这么大？

圈内人谈上市公司和基金行业生态

实际上，这些事件反应出背后上市公司与基金行业的生态等问题值得深思。

一位上市公司前高管针对此事发文认为，“研究员分析师没有实业、生意经验，而只是名校高学历，容易迷失自我”。

也有公司董事长对媒体表示，对项乐宏公开信中的基本观点表示认同，投资要透过现象看本质：“企业家往往关注企业的长期可持续性发展，这样的策略有时会影响到短期的财报数字。而基金投资人比较关注财务数字。而数字表现的仅仅是当前情况，这两者在本质上不一致。”

著名经济学家宋清辉则对红星资本局示：“调研上市公司是基金经理的本职工作，能够及时发现问题的基金经理是非常负责任的，也能够让投资者更加了解上市公司的实际情况，也不是只听上市公司的一面之词。”

上述研究员告诉红星资本局，这次事件已经在金融圈成为了热议的话题。

“基金公司如果不重视，都是派研究员调研。他们（平安资管）这种情况下，要么是准备投，要么其实是已经‘上车’了。”她介绍，以经验来看，一方是董事长，一方是基金经理，其实双方都已经很有诚意了。

此外，还有多位金融从业者、财经分析师对红星资本局表示，正在等待项乐宏的“回放”：“理性‘吃瓜’吧，想看看他们具体是怎么聊的。”

谈及这次事件的影响，宋清辉对红星资本局分析，乐歌股份董事长兼CEO项乐宏在微博发文的做法不妥，“给人一种大哥教训小弟的感觉，影响上市公司形象。”

而上述券商研究员则对红星资本局分析，平安资管背靠平安集团，本就是第一梯队的资金方，而这一次董事长怼基金经理，将直接影响“金主爸爸”们对这家公司的判断。

红星新闻记者 许媛 俞瑶 陈应鹏

编辑 白兆鹏