作者：时代财经 王言
疫情笼罩下的一季度，拼多多经营状况如何？答案已经揭晓。
北京时间5月22日，电商平台拼多多（NASDAQ：PDD）发布了2020年第一季度财报。财报显示，报告期内，拼多多的收入达到65.41亿元（人民币，下同），较2019年同期增长44%。
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此前彭博统计的37位分析师给出的一致预期，拼多多2020年Q1营收将达49.69亿元，较去年同期增长9.3%，或出现营收同比增速新低。
除营收数据外，拼多多截至2020年第一季度的年度活跃买家数、平台交易额（GMV）以及人均消费额的增长情况也是市场普遍关注的重点。
财报显示，在截至2020年3月底的前12个月内，拼多多的年度活跃买家数达6.28亿，单季增加4290万，与2019年同期相比，活跃买家数增加了1.85亿。
与此同时，拼多多平台上单个用户的消费额也有所提升。截至3月底，平台活跃买家平均年度支出金额达到1842.4元，较去年同期增长了47%，在2019年底，这一数字为1720.1元。
受益于买家数与人均支出的增长，拼多多平台的交易额（GMV）也继续增长。根据财报，在截至3月底的前12个月里，拼多多GMV达到11572亿元，较2019年同期增长了108%。
不过，同期拼多多的亏损也在扩大，本季度非通用会计准则下归属于普通股股东的净亏损为31.70亿元，对比去年同期净亏损为13.79亿元。
拼多多方面对时代财经表示，亏损扩大主要有两个原因，一方面，疫情期间，为了帮助平台上的商家，平台在保持0佣金的基础之上，主动继续降低商家在平台上的营销成本，并将大量的免费流量资源优先给到了用户最需要的医疗用品，因此在交易额翻倍增长的情况下，营收只实现了44%增长。另一方面，则是由于平台继续加大在技术、产品和商品直接补贴上的持续投入。
彭博社则分析称，由于物流暂停服务和用户下单的减少，拼多多持续亏损。此外，疫情期间拼多多对商户有较多的让利与补贴，直接伤害到了收入和利润。
5月22日，海豚智库创始人、电商分析师李成东告诉时代财经，疫情期间加码补贴是拼多多第一季度持续亏损的一大原因。
从财报中披露的订单、物流包裹等数据来看，拼多多运营和物流已经逐渐恢复正常升。
拼多多方面表示，2月以来，平台美妆个护、服装箱包、游戏设备、健身器材等品类订单量显著提升，较去年同期分别上涨124%、157%、167%和144%；5月以来，平台日均在途物流包裹数已超过6500万个，较2020年3月的5000万个日均在途物流包裹数增加30%。
“第一季度，平台对于商家和用户不断做线上营销的投资。 2月到3月，物流逐渐开始复苏， 3月以来消费者在平台上每天会下单5000万个。基于目前用户的购买频次、购买的开支，大幅度增加了我们的GMV”。在财报发布后的电话会议中，拼多多如此解释了疫情期间平台各项数据的提升的原因。
5月22日，中国人民大学商学院教授孟庆斌告诉时代财经，由于疫情期间线下实体零售受到较大影响，恢复相对缓慢，拼多多等电商平台替代了一部分实体零售，成为消费者在此期间进行消费的一大路径。
招商证券5月22日发布的研报中指出，疫情期间电商平台短期受损，但恢复非常迅速，春节后四周活跃用户已经基本恢复。“疫情对国内消费业影响巨大，电商作为供给连接消费者的核心渠道之一，受到某些大单品品类（如服装、家电等）的下降影响，但恢复速度相对较快”。
除此之外，从此次财报来看，“补贴”仍是拼多多长期坚持的核心策略。在财报中，拼多多表示，公司现金储备充足，百亿补贴仍会持续，并不断扩大补贴的品类与商品数量。根据财报，截至3月底，拼多多账上现金及现金等价物和短期投资合计426亿元（不含受限资金）。