周末宁德时代（300750）的定增公告刷爆了整个新能源汽车产业链的“朋友圈”：“公司以161元每股定向增发约200亿元，募集资金均投向公司的主营业务，项目的实施有助于公司巩固现有竞争优势，进一步提升行业地位，保证公司的可持续发展。”
(宁德时代周K)
在距离当前价位并不“遥远”的位置，如此大手笔的进行增发，也向市场展示了其巨大的扩张意图。同时如果我们细看此次定增对象，又会发现公司此次定增的对象堪称“史诗级”机构。
（宁德时代20200717日定增公告）
亚洲地区资产管理规模最大之一的明星股权投资基金——高瓴资本，汽车行业巨头——本田，全球最为知名的综合管理结构：摩根大通和瑞银，国内最大的综合性券商之一的——国泰君安。
可以说新能源汽车电池龙头的价值已经被市场中主流的大资金认可，那么整个新能源汽车行业的现状如何呢？
根据中汽协的数据显示，今年上半年国内新能源汽车销售39.3万辆，同比下降37.4%，其中第一季度同比跌幅超过5成，四月起新能源汽车的产销开始出现复苏，但整体并不乐观，4至6月销量同比分别仍下滑26.5%、23.5%、33.1%。
这里一方面是受到了去年新能源汽车补助退坡的影响，另一方面疫情也对一季度的销量产生了较大的负面影响。不过如果我们具体到车企来看就会发现不一样的“风景”——两极分化急速加剧。
一方面是以特斯拉、蔚来汽车、理想汽车为首新势力的亮眼表现：尽管加州弗里蒙特工厂在二季度停产超过50天，但特斯拉的上海工厂一直维持运营，中国制造Model 3的交付量未受新冠疫情影响。根据乘联会统计的数据显示，特斯拉今年上半年完成49389辆国产Model 3的交付，并在5月、6月夺得市场份额第一的宝座。同时国产新势力也不甘示弱，蔚来汽车、理想汽车二者在第二季度的市场份额分别达33%和22%。
另一方面反观传统排名靠前的新能源车企，今年普遍遭遇滑铁卢：北汽新能源上半年累计销量14700辆，同比下降77.44%；比亚迪的新能源汽车上半年累计销量60677辆，同比下降58.34%。吉利的新能源和电气化汽车的累计销量为33976辆，同比下降约41%。
但是日益加剧的行业内分化却无法掩盖新能源汽车行业正在逐步复苏的迹象：“乘联会秘书长崔东树在接受记者采访时表示，今年上半年因新冠疫情而影响了新能源汽车的销量，其中网约车运营需求下降是重要因素之一，他预计今年下半年新能源汽车的销量有望实现两位数的正增长。”
因此整体而言，新能源汽车产业链的景气度正在逐步回升，不过市占率正在逐步向新龙头集中。所以当下我们可以重点关注作为新能源汽车上游的资源类公司以及锂电池各细分领域龙头。无论下游如何演绎，只要整体行业景气度回升，作为上游的公司总是会受益的。
参考资料：中信建投卓越版
（本文所提及的创业板标的仅作为产业/板块举例列示，不构成具体投资标的推介。创业板交易规则已发生变化，请谨慎注意交易风险）
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文：郑绪忠
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