针对沽空机构Blue Orca Capital(杀人鲸)的沽空报告，7月9日，中国飞鹤（06186.HK）发布澄清公告，逐条反驳指控。
沽空报告主要提出，飞鹤通过未披露关联方物流公司的收入不实；尼尔森和商务部的数据显示，飞鹤夸大了收入；飞鹤有意地少报了数十亿美元的运营费用；以及幽灵工厂和可疑的退税。
中国飞鹤在澄清公告中表示，克东瑞信达物流有限公司（以下简称：瑞信达）是中国飞鹤的物流服务供应商之一。公司仅对直接送往经销商部分的产品于交货时确认收入，由于工厂仓库往各分仓仓库之间的物流属于调拨，因而不会确认收入。
此外，对于报告称飞鹤的主要物流公司并非其声称的第三方独立公司,而是由飞鹤的员工管理,由此可对公司的报表可信度造成毁灭性打击。
中国飞鹤也在澄清报告中指出，根据公开信息，瑞信达和其实控人、执行董事兼总经理均为独立第三方，除日常物流业务外，本公司与上述企业和个人无任何其它关联。
对于数据方面质疑，中国飞鹤认为，尼尔森统计的数据可反映行业发展趋势和竞争态势，但未必能用于全面反映中国飞鹤的实际运营情况。2017年上市申请文件及2019年招股书中，沙利文估计的中国婴幼儿配方奶粉市场于2014-2016年的零售价值有所不同，主要是由于国家统计局的数据统计口径于2017年发生了变化。
针对报告中所提的幽灵工厂，中国飞鹤也给出解释称，虽然泰来工厂尚在建设中，飞鹤（泰来乳品有限公司（以下简称：飞鹤泰来）于2016年成立后即开始进行贸易活动（即销售本集团的产品），并由此产生收入及税项。飞鹤泰来自2016年以来的退税是基于该等贸易活动（而非基于生产活动）而产生的。
此外，中国飞鹤称，公司银行存款余额超过1亿元的银行有11家，上述11家银行存款余额总计148.7亿元，表明公司的现金状况良好。
飞鹤在澄清报告中表示，相关指控是Blue Orca Capital的意见，其利益未必与股东利益相符一致，而其亦可能蓄意打击公司及管理层信心，损害公司声誉，本公司保留就该报告相关事宜采取法律措施的权利。
受沽空报告影响，中国飞鹤今日早盘一度跌逾8%，随后跌幅收窄。截至发稿时，中国飞鹤报16.54港元，跌2.48%。