作为具有避险属性的投资品，黄金已经成为今年最“硬核”的资产之一。各种黑天鹅事件事件接踵而至，全球权益资产陷入暴跌之中，黄金价格却大幅上涨。无论是实体金店还是资本市场，最近都在不断升温。
借力假期，金饰金条销售复苏
今年以来，国际金价一路创新高，3月中旬受海外流动性危机影响一度大幅调整，但又很快重拾涨势，站上1700美元一线，5月6日的国际金价即为每盎司1701美元。国内实物金的价格也水涨船高，5月6日，中国黄金投资金条价格的报价为每克380.8元，不同金店的首饰金报价因工艺不同在每克428元-499元之间不等。而在一年之前的2019年5月6日，中国黄金的实时金价在每克283.3元，一年的时间，涨幅达到了每克100元左右。
“虽然看着金价在一路上涨，但对于金饰、金条的销售拉动并没有预期的那么显著。刚过去的五一假期，受五天小长假的带动，销量还是挺不错。”5月6日，济南泉城路一家金店的负责人介绍，尽管没出现有些城市“投资金条卖断货”这种“报复性”增长的场景，但五一期间的销量相比一季度有了很大的好转。
对于实物金的购买者来说，购买目的并不只是投资，更多的是婚庆、压岁、贺礼这类节庆时点的消费需求，而疫情无疑抑制了这类需求。中国黄金协会4月28日发布的统计数据显示，受疫情影响，2020年一季度，中国黄金实际消费量148.63吨，与2019年同期相比下降48.2%。其中：黄金首饰92.04吨，同比下降51.06%；金条及金币37.67吨，同比下降46.97%。
中国黄金协会分析称，疫情爆发以来，全国采取严格的防控措施，叠加金价上涨因素，黄金首饰和金条消费均受到较大影响。由于春节前首饰零售企业按惯例进行囤货，以及国外疫情蔓延导致出口订单无法交付，黄金首饰加工企业虽然陆续复工，但加工订单量少难以实现完全复产。虽然疫情中不少零售企业开展多形式线上营销，黄金首饰线上销量、金币等部分投资品类销量实现增长，但依然无法弥补店铺销量的下滑。
全球黄金ETF持仓创新高
对于资本市场来说，对金价走高的反应要比实体金店消费者高出不少。
黄金ETF基金是资本市场上主要的黄金投资渠道，它是指绝大部分基金财产以黄金为基础资产进行投资，紧密跟踪黄金价格，并在证券交易所上市的开放式基金。
据世界黄金协会统计，2020年第一季度，全球黄金ETF及类似产品持仓在第一季度增长了298吨，合计净流入230亿美元，这也是史上最高的以美元绝对值衡量的季度资产管理规模增幅，同时其持仓的吨数增长则为2016年以来的季度最高。
全球黄金ETF持仓在3月增加了151吨，约合81亿美元（即资产管理规模的5%）的净流入，这令总持仓规模达到了创纪录的3185吨。达成这一创纪录的持仓和资产管理总规模的背景是，金价波动率达到金融危机水平且美元金价在当月几无涨跌。而以其他货币计价的黄金价格却持续创历史新高，这也反映出了美国地区以外的黄金ETF持仓不断增长的趋势：欧洲地区，亚洲地区以及其他区域的基金都在本月出现创纪录的规模增长。
从中国主要黄金交易市场的情况看，今年以来也一直相当火爆。据统计，2020年一季度，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量双边1.80万吨（单边0.90万吨），同比增长24%，成交额双边6.4万亿元（单边3.2万亿元），同比增长54.08%；上海期货交易所全部黄金品种累计成交量双边2.06万吨（单边1.03万吨），同比增长62.26%，成交额双边7.06万亿元（单边3.53万亿元），同比增长94.25%。
金价有望再度攀升，投资也需谨慎
目前的全球政经走势仍不平静，对于金价后市，有不少分析师都表示，一年来金价急升超过400美元，主要是受全球经济疲软、各国宽松货币政策以及新冠疫情等因素的共同作用，而在下半年金价有望再创新高。
（最近一年的国际金价走势图）
瑞银投资银行的贵金属策略师乔尼·特维斯表示：“在我看来，(黄金)突破1800美元/盎司的潜力越来越大。”在短期内，该公司的黄金目标价为每盎司1790美元。美银美林认为，随着经济产出大幅萎缩、财政支出骤增以及央行资产负债表翻倍，法定货币或将面临压力，“投资者将瞄准黄金”。随着各国央行和政府分别将资产负债表和财政赤字翻倍，18个月黄金目标价完全有理由被提高到3000美元/盎司。
交银国际董事总经理、研究部主管洪灏表示，在疫情扩散背景下，市场避险需求凸显，叠加美联储降息，利率为黄金价格的核心驱动力，黄金避险价值仍存。在去年金价涨破1500美元/盎司时，洪灏曾提出，金价1500美元仍然很便宜，上升趋势不会改变。当前全球央行持续增加黄金储备，欧洲各国央行也不再续签央行黄金协议（CBGA），显示央行对黄金的需求将持续增加。此外，全球大量主权债已经是负利率，黄金的持有成本相对较低，投资价值凸显。在他看来，黄金即便升至1900美元的历史高位也不足以体现其配置价值，他尤其看好以人民币计价的黄金的投资机会。
从上面的业内分析来看，黄金是有投资价值的，但最近一年的价格震荡幅度也很显著。因此有理财师提醒，对于普通投资者来说，投资黄金的总额（实物金和纸黄金）不宜超过家庭投资总额的10%。
齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 张頔
找记者、求报道、求帮助，各大应用市场下载“齐鲁壹点”APP或搜索微信小程序“壹点情报站”，全省600多位主流媒体记者在线等你来报料！ 我要报料