8月25日，A股三大指数表现分化加剧。其中，上证指数震荡下挫，深证指数也仅仅微涨。创业板则在新股带动下，继续上行。
值得关注是，创业板在全面推行注册之后，不仅新上市的新股表现可观，在注册制东风下，原有老股涨幅同样不逊色。
普涨格局下，一些绩差股的炒作风险，已经引发市场关注。
创业板新老股同涨
截至8月25日收盘（下同），上证综指跌0.36%，报3373.58点；科创50指数跌1.58%，报1427.7点；深证成指涨0.02%，报13669.41点；创业板指涨0.63%，报2701.6点。
其中，昨日上市的18只创业板新股，今日继续大涨。截至收盘，有14只个股的涨幅在10%以上。
具体来看，涨幅最高的为C金春（300877），大涨76.87%。C圣元（300867）、C海晨（300873）、C蒙泰（300876）分别涨56.07%、37.70%、36.56%，涨幅均在30%以上。此外，C大宏立（300865）、C回（300871）、C维康（300878）、C蓝盾（300862）的涨幅均超20%，分别上行27.27%、26.29%、23.38%和22.71%。
值得关注的是，20%涨跌幅下，创业板涨停老股数量继续扩容。8月25日，有西部牧业（300106）、协创数据（300857）、乐凯新材（300446）、派生科技（300176）、汇金股份（300368）、天山生物（300313）、坚瑞沃能（300116）、联建光电（300269）、科融环境（300152）、豫金刚石（300064）等10家创业板公司20%涨停。其中，天山生物（300313）、坚瑞沃能（300116）更是连续两天涨停，累计涨幅超过40%。
粤开证券研报指出，创业板在注册制落地后的第二个交易日，表现依旧火热，首批新股上市次日表现抢眼，18只股票仅1只下跌，说明短线资金依旧活跃在创业板中。此外，在内外扰动因素影响减小背景下，创业板企稳后短期有再度回升趋势。
同时，中原证券研报指出，创业板注册制首发企业上市，推动创业板整体热度持续上升，创业板估值不断上行。加之中美紧张关系暂时得到缓解，且季报期接近尾声，资金情绪回升，A股估值迎来系统性利好，部分中小盘的估值弹性优势或将得到进一步显现。
值得一提的是，虽然创业板注册制的落地给市场带来利好影响，创业板后市表现也前景可观，但A股整体或仍将保持结构性行情。万和证券研报表示，总体看，当前市场仍然缺乏持续上行的驱动力。
首先，宏观基本面数据仍待验证，基本面是推动股市上行的核心驱动力，经济周期因素也可以较好反应出企业盈利的整体状况，今年一季度由于疫情影响，我国宏观基本面出现断崖式下跌，当前阶段仍处于恢复期。
其次，是市场对未来流动性依然存疑，虽然多次论证当前无论是宏观流动性还是资本市场流动性，均保持充裕状态，但央行在6、7月的流动性边际收敛，仍将对市场带来一定影响。
最后，是市场对当前中美关系的不确定性，仍有忧虑。
提防绩差股炒作风险
值得投资者关注的是，注册制后涨幅可观的创业板老股，股价普遍不高，同时不少公司的业绩亏损明显。
Wind数据显示，剔除新股，创业板全面推行注册制后的两个交易日，共有72只个股涨幅超过10%。其中，从股价来看，涨幅居前的多位10元以内的低价股，如连续两个涨停的坚瑞沃能（300116）股价最低，目前仅3.01元/股。从市值看，59家公司市值小于100亿，30家公司市值小于40亿。
此外，从业绩看，不少公司业绩出现亏损。如连涨两日的天山生物（300313）、坚瑞沃能（300116），Wind资料显示，坚瑞沃能2017年至2019年扣非净利润累计亏损超过120亿元，而今年一季度业绩并未出现改观。同时，天山生物业绩同样不佳，2017年至2019年扣非净利润累计亏损超过19亿元。
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，小盘股极易受到资金拉动带来的风险，因此建议投资者秉持理性投资理念，切忌盲目追高，跟风炒作。
同时，对于注册制下的创业板投资，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说，创业板全面推行注册制，存量和增量市场同时步入全新交易规则后，对创业板新老投资者而言，原有的投资观念需要进行根本性的颠覆。如涨跌幅扩大至20%，在更大幅度的涨跌空间下，股价振幅加大，个股的涨停也会越来越少，股民参与创业板个股的追涨杀跌，风险将会越来越高。